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阿里地区(普兰县、札达县、日土县、措勤县、改则县、噶尔县、革吉县)

连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、东海县、灌云县、连云区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

西宁市(城西区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟源县)  玉林市(兴业县、陆川县、福绵区、容县、玉州区、博白县、北流市)

伊春市(金林区、汤旺县、伊美区、友好区、大箐山县、丰林县、嘉荫县、乌翠区、铁力市、南岔县)

崇左市(扶绥县、大新县、宁明县、江州区、凭祥市、龙州县、天等县)

宁夏回族自治区唐山市(迁西县、路南区、开平区、曹妃甸区、遵化市、滦南县、古冶区、路北区、迁安市、丰润区、玉田县、乐亭县、滦州市、丰南区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)  韶关市(翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、始兴县、曲江区、浈江区、武江区、南雄市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、望谟县、晴隆县、兴义市、兴仁市、安龙县、册亨县)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

新疆维吾尔自治区

台州市(玉环市、三门县、临海市、仙居县、温岭市、椒江区、路桥区、黄岩区、天台县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

锦州市(义县、黑山县、凌海市、凌河区、古塔区、北镇市、太和区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

徐州市(丰县、泉山区、沛县、云龙区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、贾汪区、邳州市、铜山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

沧州市(盐山县、献县、海兴县、吴桥县、孟村回族自治县、新华区、东光县、青县、南皮县、任丘市、运河区、泊头市、肃宁县、黄骅市、沧县、河间市)

梧州市(龙圩区、藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、长洲区、蒙山县)

南充市(顺庆区、西充县、高坪区、阆中市、南部县、仪陇县、蓬安县、营山县、嘉陵区)

泰安市(泰山区、新泰市、东平县、肥城市、宁阳县、岱岳区)

株洲市(攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、天元区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、和硕县、库尔勒市)

苏州市(张家港市、吴江区、太仓市、姑苏区、吴中区、昆山市、常熟市、虎丘区、相城区)

镇江市(京口区、句容市、丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区)

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成都市(武侯区、崇州市、金堂县、郫都区、简阳市、大邑县、双流区、青羊区、锦江区、龙泉驿区、邛崃市、蒲江县、青白江区、彭州市、成华区、新津区、温江区、金牛区、都江堰市、新都区)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、通海县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

吕梁市(汾阳市、孝义市、临县、兴县、离石区、石楼县、岚县、方山县、交口县、文水县、柳林县、交城县、中阳县)  菏泽市(牡丹区、巨野县、曹县、成武县、鄄城县、定陶区、郓城县、单县、东明县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

宁波市(奉化区、镇海区、北仑区、海曙区、余姚市、鄞州区、慈溪市、宁海县、江北区、象山县)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、兴山区、工农区、萝北县、向阳区、南山区、东山区)德州市(平原县、陵城区、宁津县、德城区、庆云县、齐河县、夏津县、临邑县、武城县、乐陵市、禹城市)

泰州市(泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市)  东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

陇南市(西和县、武都区、礼县、徽县、宕昌县、康县、文县、两当县、成县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

济源市

衡阳市(常宁市、雁峰区、珠晖区、衡阳县、衡南县、衡东县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、石鼓区、祁东县、衡山县)

漳州市(芗城区、龙海区、平和县、南靖县、东山县、华安县、龙文区、漳浦县、诏安县、长泰区、云霄县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

澳门特别行政区

日喀则市(聂拉木县、亚东县、吉隆县、岗巴县、谢通门县、南木林县、白朗县、萨嘎县、桑珠孜区、昂仁县、萨迦县、仁布县、康马县、定结县、定日县、仲巴县、拉孜县、江孜县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、德格县、泸定县、乡城县、新龙县、稻城县、康定市、石渠县、巴塘县、雅江县、得荣县、道孚县、色达县、白玉县、九龙县、甘孜县、理塘县、炉霍县)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、大姚县、姚安县、双柏县、永仁县、禄丰市、武定县、南华县、楚雄市)

盐城市(东台市、亭湖区、建湖县、滨海县、响水县、盐都区、大丰区、阜宁县、射阳县)

天水市(武山县、秦安县、清水县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、马关县、砚山县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、广南县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县)

衡水市(冀州区、故城县、深州市、饶阳县、桃城区、武强县、安平县、景县、武邑县、枣强县、阜城县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

周口市(郸城县、商水县、项城市、川汇区、太康县、扶沟县、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、西华县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。