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丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、莲都区、遂昌县、龙泉市、云和县、庆元县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市、通城县)

武汉市(蔡甸区、汉阳区、江汉区、青山区、洪山区、东西湖区、汉南区、硚口区、江岸区、江夏区、黄陂区、武昌区、新洲区)  漳州市(漳浦县、龙文区、龙海区、诏安县、平和县、南靖县、云霄县、东山县、华安县、芗城区、长泰区)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

南京市(栖霞区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、六合区、高淳区、玄武区、浦口区、建邺区、江宁区)宣城市(宁国市、广德市、绩溪县、郎溪县、宣州区、旌德县、泾县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、文山市、广南县、马关县、富宁县、麻栗坡县、丘北县)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市、裕民县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)

太原市(杏花岭区、古交市、清徐县、迎泽区、晋源区、娄烦县、小店区、尖草坪区、万柏林区、阳曲县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县、久治县)

宜宾市(筠连县、长宁县、叙州区、屏山县、兴文县、珙县、高县、南溪区、江安县、翠屏区)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、冕宁县、美姑县、会理市、西昌市、越西县、昭觉县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、甘洛县、宁南县、盐源县、喜德县、德昌县、金阳县)

金华市(兰溪市、武义县、婺城区、磐安县、东阳市、浦江县、永康市、金东区、义乌市)

唐山市(乐亭县、丰润区、滦南县、丰南区、迁安市、开平区、古冶区、曹妃甸区、路南区、玉田县、路北区、滦州市、遵化市、迁西县)

六安市(叶集区、裕安区、金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、金寨县)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

汉中市(宁强县、镇巴县、留坝县、洋县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、城固县、南郑区、西乡县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

杭州市(淳安县、拱墅区、临安区、余杭区、萧山区、上城区、建德市、富阳区、钱塘区、滨江区、桐庐县、西湖区、临平区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

青岛市(城阳区、市北区、平度市、即墨区、黄岛区、崂山区、胶州市、莱西市、李沧区、市南区)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、雨山区、和县、含山县)

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韶关市(曲江区、翁源县、武江区、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、始兴县、仁化县)

合肥市(蜀山区、瑶海区、巢湖市、长丰县、包河区、庐江县、庐阳区、肥西县、肥东县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、根河市、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  鹤岗市(南山区、绥滨县、兴安区、向阳区、工农区、东山区、兴山区、萝北县)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、罗定市、云安区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

扬州市(广陵区、仪征市、江都区、宝应县、高邮市、邗江区)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

昭通市(威信县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、绥江县、水富市、盐津县、永善县、彝良县、巧家县、大关县)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)

昌都市(芒康县、边坝县、八宿县、左贡县、江达县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、卡若区、洛隆县、丁青县)

宝鸡市(千阳县、太白县、陈仓区、陇县、扶风县、凤县、凤翔区、眉县、渭滨区、麟游县、岐山县、金台区)

吉林市(昌邑区、舒兰市、丰满区、磐石市、永吉县、船营区、龙潭区、桦甸市、蛟河市)绥化市(望奎县、北林区、庆安县、安达市、明水县、肇东市、绥棱县、海伦市、兰西县、青冈县)

来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)

邵阳市(新邵县、新宁县、双清区、邵东市、邵阳县、武冈市、大祥区、隆回县、洞口县、绥宁县、城步苗族自治县、北塔区)

永州市(江永县、祁阳市、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、东安县、新田县、双牌县、道县、宁远县、零陵区)

益阳市(桃江县、南县、赫山区、安化县、资阳区、沅江市)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

厦门市(思明区、海沧区、同安区、翔安区、湖里区、集美区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、凤凰县、花垣县、吉首市、泸溪县、龙山县、保靖县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁县、伊宁市、霍城县、新源县、尼勒克县、巩留县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍尔果斯市)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、南湖区、秀洲区、嘉善县、平湖市、海宁市)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、连山区、绥中县、龙港区)

上饶市(万年县、婺源县、铅山县、信州区、广信区、余干县、横峰县、玉山县、广丰区、鄱阳县、德兴市、弋阳县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

衡水市(阜城县、景县、深州市、安平县、枣强县、桃城区、武邑县、故城县、武强县、饶阳县、冀州区)

南通市(启东市、通州区、崇川区、如东县、海门区、如皋市、海安市)

忻州市(保德县、忻府区、岢岚县、五台县、定襄县、繁峙县、偏关县、代县、神池县、五寨县、河曲县、宁武县、原平市、静乐县)

信阳市(淮滨县、息县、光山县、潢川县、商城县、浉河区、固始县、新县、罗山县、平桥区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。