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三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

昌都市(芒康县、丁青县、贡觉县、洛隆县、江达县、卡若区、边坝县、左贡县、察雅县、类乌齐县、八宿县)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县)

邢台市(平乡县、信都区、临城县、临西县、隆尧县、襄都区、巨鹿县、柏乡县、内丘县、清河县、广宗县、南和区、威县、南宫市、任泽区、宁晋县、新河县、沙河市)  双鸭山市(宝山区、岭东区、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县、友谊县、饶河县)

赣州市(南康区、上犹县、瑞金市、于都县、信丰县、定南县、赣县区、寻乌县、章贡区、安远县、会昌县、宁都县、兴国县、龙南市、大余县、全南县、崇义县、石城县)

榆林市(绥德县、榆阳区、定边县、吴堡县、府谷县、米脂县、清涧县、子洲县、靖边县、佳县、神木市、横山区)

湛江市(麻章区、霞山区、赤坎区、雷州市、坡头区、廉江市、徐闻县、遂溪县、吴川市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)  廊坊市(永清县、广阳区、大厂回族自治县、固安县、三河市、大城县、安次区、香河县、霸州市、文安县)

郴州市(永兴县、嘉禾县、汝城县、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县、资兴市、临武县、安仁县、苏仙区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

无锡市(梁溪区、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区、惠山区、江阴市)

开封市(鼓楼区、祥符区、龙亭区、尉氏县、兰考县、禹王台区、顺河回族区、杞县、通许县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、红河县、个旧市、元阳县、屏边苗族自治县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、弥勒市、建水县、河口瑶族自治县)

常州市(金坛区、新北区、武进区、天宁区、溧阳市、钟楼区)

上海市(黄浦区、松江区、长宁区、崇明区、青浦区、徐汇区、闵行区、普陀区、浦东新区、宝山区、奉贤区、嘉定区、虹口区、静安区、杨浦区、金山区)

北京市(丰台区、昌平区、密云区、东城区、平谷区、房山区、大兴区、顺义区、海淀区、西城区、门头沟区、石景山区、通州区、怀柔区、延庆区、朝阳区)

玉溪市(通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

三明市(清流县、泰宁县、明溪县、大田县、沙县区、建宁县、三元区、永安市、宁化县、尤溪县、将乐县)

齐齐哈尔市(克东县、碾子山区、拜泉县、讷河市、建华区、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、依安县、昂昂溪区、泰来县、甘南县、克山县、铁锋区)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮阳区、澄海区、龙湖区、潮南区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

渭南市(潼关县、蒲城县、澄城县、富平县、临渭区、华州区、华阴市、合阳县、韩城市、大荔县、白水县)

张家口市(宣化区、康保县、张北县、桥东区、沽源县、崇礼区、下花园区、阳原县、怀安县、涿鹿县、万全区、蔚县、桥西区、赤城县、怀来县、尚义县)

重庆市(涪陵区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、璧山区、铜梁区、南川区、大渡口区、潼南区、丰都县、城口县、黔江区、渝中区、永川区、武隆区、綦江区、江北区、渝北区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、江津区、云阳县、忠县、九龙坡区、开州区、巴南区、梁平区、大足区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、长寿区、合川区、北碚区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、巫溪县、奉节县)

梧州市(岑溪市、万秀区、藤县、长洲区、蒙山县、龙圩区、苍梧县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

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白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)  西宁市(城中区、湟中区、城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城西区)

宁夏回族自治区

赤峰市(林西县、元宝山区、红山区、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗)

烟台市(芝罘区、莱州市、招远市、栖霞市、蓬莱区、龙口市、莱山区、牟平区、海阳市、福山区、莱阳市)阿里地区(革吉县、札达县、日土县、措勤县、改则县、普兰县、噶尔县)

广元市(朝天区、青川县、昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、苍溪县)  黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、福泉市、瓮安县、都匀市、独山县、惠水县、贵定县、平塘县、荔波县、罗甸县、龙里县)

邵阳市(新邵县、北塔区、邵东市、邵阳县、新宁县、大祥区、武冈市、隆回县、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、洞口县)

鸡西市(城子河区、虎林市、密山市、滴道区、鸡冠区、梨树区、恒山区、鸡东县、麻山区)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、东乡族自治县、广河县、临夏市)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县、保靖县、永顺县)

南京市(鼓楼区、六合区、溧水区、栖霞区、雨花台区、江宁区、建邺区、秦淮区、浦口区、玄武区、高淳区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗)

自贡市(贡井区、自流井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区)

韶关市(仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、翁源县、乐昌市、始兴县、曲江区、新丰县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、南山区、工农区、兴安区、兴山区、向阳区、东山区)

南昌市(进贤县、青云谱区、新建区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、西湖区、安义县、南昌县)

乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、五通桥区、金口河区、犍为县、井研县、沙湾区、市中区)

东莞市

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、兴化市)

塔城地区(塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、额敏县、乌苏市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

广西壮族自治区

嘉兴市(桐乡市、南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、秀洲区、海宁市)

安阳市(汤阴县、殷都区、内黄县、安阳县、北关区、文峰区、滑县、林州市、龙安区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”