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乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、西畴县、广南县、文山市、砚山县、麻栗坡县、丘北县)

和田地区(民丰县、和田县、于田县、洛浦县、皮山县、策勒县、墨玉县、和田市)  济南市(历下区、市中区、槐荫区、济阳区、天桥区、平阴县、历城区、钢城区、莱芜区、章丘区、商河县、长清区)

重庆市(武隆区、巫溪县、荣昌区、开州区、潼南区、沙坪坝区、丰都县、渝中区、南岸区、大渡口区、大足区、永川区、万州区、巫山县、璧山区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、城口县、石柱土家族自治县、江津区、江北区、合川区、巴南区、忠县、黔江区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、铜梁区、奉节县、梁平区、垫江县、涪陵区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、南川区、北碚区、云阳县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、宣恩县、利川市、鹤峰县、恩施市、巴东县、来凤县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)绵阳市(北川羌族自治县、安州区、盐亭县、游仙区、梓潼县、平武县、涪城区、三台县、江油市)

榆林市(吴堡县、榆阳区、绥德县、米脂县、定边县、子洲县、神木市、府谷县、佳县、横山区、清涧县、靖边县)  海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

天津市(河北区、河东区、滨海新区、津南区、静海区、东丽区、和平区、武清区、蓟州区、红桥区、宝坻区、河西区、西青区、宁河区、北辰区、南开区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、古丈县、永顺县、泸溪县、吉首市、龙山县、凤凰县)

锦州市(凌海市、凌河区、黑山县、古塔区、北镇市、太和区、义县)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、广陵区、仪征市、宝应县)

双鸭山市(集贤县、岭东区、宝清县、四方台区、尖山区、宝山区、饶河县、友谊县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、鹤庆县、弥渡县、洱源县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、云龙县)

阜阳市(阜南县、太和县、临泉县、颍东区、颍泉区、颍上县、界首市、颍州区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

安庆市(桐城市、怀宁县、大观区、岳西县、望江县、宜秀区、太湖县、宿松县、潜山市、迎江区)

临沂市(临沭县、兰陵县、郯城县、沂水县、兰山区、河东区、沂南县、平邑县、莒南县、罗庄区、蒙阴县、费县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、霍尔果斯市、霍城县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、册亨县、晴隆县、普安县、望谟县、贞丰县、兴仁市)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

宜春市(万载县、上高县、宜丰县、铜鼓县、高安市、丰城市、樟树市、奉新县、靖安县、袁州区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

商洛市(镇安县、柞水县、山阳县、商州区、商南县、洛南县、丹凤县)

唐山市(曹妃甸区、迁安市、丰南区、迁西县、遵化市、开平区、古冶区、路南区、滦南县、乐亭县、路北区、玉田县、丰润区、滦州市)

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泰州市(靖江市、姜堰区、泰兴市、海陵区、高港区、兴化市)

岳阳市(平江县、岳阳县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、临湘市、湘阴县、君山区、华容县)

洛阳市(涧西区、偃师区、汝阳县、洛宁县、西工区、孟津区、瀍河回族区、伊川县、宜阳县、老城区、栾川县、新安县、嵩县、洛龙区)

随州市(曾都区、随县、广水市)  雅安市(雨城区、名山区、宝兴县、荥经县、汉源县、石棉县、芦山县、天全县)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县)

广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、前锋区、广安区)

汕头市(龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区、南澳县、濠江区、澄海区)江门市(蓬江区、开平市、恩平市、鹤山市、新会区、台山市、江海区)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、四子王旗、凉城县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗)  新疆维吾尔自治区

上饶市(广丰区、玉山县、万年县、信州区、婺源县、横峰县、鄱阳县、铅山县、广信区、余干县、德兴市、弋阳县)

大连市(西岗区、普兰店区、中山区、瓦房店市、甘井子区、金州区、沙河口区、旅顺口区、庄河市、长海县)

香港特别行政区宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县)

河源市(源城区、龙川县、紫金县、东源县、和平县、连平县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

福州市(平潭县、鼓楼区、连江县、罗源县、永泰县、闽侯县、马尾区、福清市、台江区、晋安区、仓山区、闽清县、长乐区)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区)

淄博市(淄川区、张店区、沂源县、桓台县、临淄区、高青县、博山区、周村区)

永州市(道县、零陵区、双牌县、蓝山县、宁远县、江永县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、新田县)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)

郑州市(新密市、中牟县、中原区、新郑市、惠济区、管城回族区、荥阳市、二七区、金水区、巩义市、登封市、上街区)

喀什地区(叶城县、麦盖提县、巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、喀什市、疏勒县、疏附县、伽师县)

邵阳市(邵阳县、洞口县、绥宁县、大祥区、北塔区、双清区、新宁县、武冈市、城步苗族自治县、邵东市、隆回县、新邵县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、天山区、头屯河区、达坂城区、新市区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。