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上海市(嘉定区、宝山区、虹口区、徐汇区、崇明区、长宁区、普陀区、杨浦区、黄浦区、闵行区、奉贤区、金山区、浦东新区、静安区、青浦区、松江区)

曲靖市(师宗县、宣威市、罗平县、富源县、马龙区、沾益区、会泽县、陆良县、麒麟区)

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、永仁县、大姚县、武定县、双柏县、禄丰市、楚雄市、南华县、牟定县)

阜新市(太平区、清河门区、细河区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县)  运城市(垣曲县、新绛县、绛县、闻喜县、平陆县、盐湖区、芮城县、夏县、永济市、临猗县、万荣县、稷山县、河津市)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、布尔津县、青河县)

绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、诸暨市)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

桂林市(灌阳县、恭城瑶族自治县、秀峰区、资源县、象山区、七星区、雁山区、平乐县、临桂区、阳朔县、叠彩区、龙胜各族自治县、全州县、兴安县、永福县、灵川县、荔浦市)  克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

南平市(邵武市、建瓯市、政和县、浦城县、延平区、武夷山市、光泽县、建阳区、顺昌县、松溪县)

南昌市(红谷滩区、新建区、青山湖区、南昌县、西湖区、青云谱区、东湖区、进贤县、安义县)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、高平市、城区)

定西市(漳县、岷县、临洮县、通渭县、安定区、陇西县、渭源县)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、龙凤区、肇州县、大同区、肇源县、红岗区)

台州市(临海市、椒江区、仙居县、天台县、温岭市、路桥区、玉环市、黄岩区、三门县)

达州市(开江县、通川区、大竹县、渠县、宣汉县、万源市、达川区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县)

东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)

金华市(永康市、兰溪市、东阳市、金东区、磐安县、义乌市、婺城区、浦江县、武义县)

洛阳市(宜阳县、瀍河回族区、洛龙区、栾川县、汝阳县、洛宁县、新安县、老城区、偃师区、西工区、孟津区、涧西区、嵩县、伊川县)

南京市(溧水区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、高淳区、六合区、秦淮区、江宁区、浦口区、雨花台区、玄武区)

滁州市(天长市、来安县、定远县、南谯区、全椒县、明光市、琅琊区、凤阳县)

南充市(营山县、西充县、南部县、仪陇县、嘉陵区、高坪区、阆中市、顺庆区、蓬安县)

通化市(东昌区、柳河县、通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市)

锦州市(义县、凌河区、北镇市、太和区、古塔区、凌海市、黑山县)

丽水市(庆元县、遂昌县、松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、云和县、莲都区)

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济源市

来宾市(忻城县、合山市、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、云龙区、沛县、丰县、邳州市、泉山区、铜山区、新沂市、睢宁县)

泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县、岱岳区)  孝感市(汉川市、大悟县、孝南区、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县)

合肥市(瑶海区、庐阳区、包河区、长丰县、巢湖市、肥西县、庐江县、蜀山区、肥东县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

永州市(新田县、宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区、江永县、祁阳市、蓝山县、道县、零陵区、东安县、双牌县)湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)

晋中市(平遥县、寿阳县、灵石县、太谷区、榆次区、介休市、和顺县、榆社县、昔阳县、祁县、左权县)  铁岭市(调兵山市、西丰县、开原市、清河区、昌图县、银州区、铁岭县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、龙里县、独山县、平塘县、长顺县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县、荔波县、惠水县、福泉市)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

滨州市(沾化区、博兴县、邹平市、滨城区、无棣县、惠民县、阳信县)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、保靖县、古丈县、吉首市、永顺县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、册亨县、兴义市、贞丰县、望谟县、兴仁市、普安县)

百色市(右江区、凌云县、田阳区、德保县、那坡县、平果市、田林县、田东县、乐业县、隆林各族自治县、西林县、靖西市)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

焦作市(沁阳市、马村区、修武县、温县、山阳区、中站区、武陟县、孟州市、博爱县、解放区)

周口市(沈丘县、郸城县、川汇区、商水县、淮阳区、项城市、扶沟县、西华县、鹿邑县、太康县)

许昌市(长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区、魏都区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、郊区、城区)

淄博市(张店区、桓台县、临淄区、淄川区、沂源县、高青县、周村区、博山区)

呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、根河市、牙克石市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)

厦门市(思明区、海沧区、翔安区、集美区、湖里区、同安区)

武汉市(江夏区、汉南区、江汉区、新洲区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、江岸区、硚口区、青山区、东西湖区、黄陂区、洪山区)

三明市(沙县区、大田县、永安市、泰宁县、三元区、清流县、将乐县、建宁县、宁化县、明溪县、尤溪县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、五河县、禹会区、淮上区、固镇县)

　　4月18日，中国证券业协会（简称“中证协”或“协会”）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），引导证券公司完善并表管理架构和模式，实现各类风险管理规范的有效统筹和强化。这也是对2020年并表监管试点的进一步推广。在业内人士看来，此次《指引》为证券行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于证券公司夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。

　　明晰并表管理范围层级

　　并表管理是指，证券公司对证券公司并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　据悉，此次《指引》的落地，是对2020年证券公司并表监管试点的进一步推广。2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出。

　　“《指引》充分反映了近年来我国证券行业的新情况、新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，健全业务协同机制，不断提升综合性服务实体经济能力和差异化竞争力。”中金公司有关人士表示，从长远视角来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　从内容来看，《指引》共八章、四十一条，共涵盖并表管理范围、并表管理各要素的管理要求、配套制定行业并表管理风控指标计算标准以及设置差异化过渡期四方面内容。

　　其中，在并表管理的范围和层级方面，《指引》作出了进一步明确。具体来看，此次监管范围涉及两个方面，在并表主体范围方面，涵盖现行企业会计准则规定的会计并表范围的机构。证券公司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风险和潜在损失足以对证券公司造成重大影响的，也应纳入并表管理范围。

　　在并表业务范围方面，《指引》明确证券公司应当将纳入并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务纳入整体并表管理业务范围。层级原则上要求逐级开展，证券公司也可以根据附属机构的战略作用、风险实质等情况，跨级对附属机构进行并表管理。

　　“《指引》本着实质重于形式和风险审慎性原则，兼顾控制关系与风险相关性，明确了并表管理的主体范围以及业务范围。”谈及并表主体范围，中信证券有关人士表示，对于并表管理的清晰定义以及对于并表范围的明确规范，有助于有效拓展并表管理的内涵与外延。

　　明确并表管理各要素要求

　　与此同时，《指引》还对公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等并表管理构成要素的管理要求做了明确。

　　公司治理方面，《指引》提出，明确建立以并表管理为基础的公司治理架构，确保其与证券公司整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风险管理能力相适应；明确董事会、监事会、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行相应的并表管理职责，建立健全并表管理协作机制，将并表管理纳入内部审计范畴等。

　　业务协同与内部交易管理方面，《指引》则要求证券公司根据业务种类、区域布局、市场环境和自身并表管理能力，科学进行经营决策，指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，合理配置公司资源，对成员之间开展的外包服务、交叉业务进行规范管理。此外，《指引》还要求证券公司内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传染等。

　　在资本管理方面，《指引》以前期并表监管试点实践为基础，参考2025年1月正式实施的证券公司风险控制指标计算标准规定，同时考虑近年来证券行业各业务发展情况以及境内外业务差异，配套制定了行业并表风险控制指标计算标准。同时，证券公司应根据附属机构数量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映公司整体风险水平、各类风险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统计算和监测。

　　“《指引》的落地有助于证券公司建立母子公司全业务链条‘垂直’一体化管控体系。”国泰海通有关人士表示，《指引》要求在并表管理体系范围内推行基本一致的风险偏好和管理流程以覆盖各类业务，建立健全风险识别与评估的标准和机制，能够有效管理证券公司各类业务、场景及人员风险状况。

　　稳妥推进行业落实并表管理

　　值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。

　　其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。

　　“试点以来，中金公司随着国际化战略推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”中金公司有关人士表示，本次适用于全行业的并表管理指引的出台，对于引导中金公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力及整体风险管理水平具有十分重要的意义。

　　“招商证券以推进并表监管试点工作为契机，不断强化风险全覆盖管理，加强对境内外子公司的风险垂直管控，推动提升风控数智化水平，在深化并表管理的过程中持续完善风险管理体系和提升风险管理能力。”招商证券有关人士表示，未来，将进一步对照《指引》落实各项监管要求，持续完善风险管理体系，为证券行业的整体稳健运行和风险管理水平提升贡献积极力量。

　　据悉，下一步，协会将在监管部门指导下开展培训和交流，做好相关规则解读，引导证券公司持续提升全面风险管理能力，维护证券行业稳健运行。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。