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淮南市(寿县、田家庵区、潘集区、八公山区、凤台县、大通区、谢家集区)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、范县、清丰县、南乐县)
湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)
天津市(红桥区、和平区、宁河区、蓟州区、河西区、河北区、河东区、北辰区、武清区、宝坻区、东丽区、滨海新区、南开区、静海区、西青区、津南区)
滁州市(来安县、全椒县、南谯区、明光市、琅琊区、天长市、凤阳县、定远县)
温州市(龙港市、平阳县、永嘉县、文成县、龙湾区、鹿城区、瓯海区、苍南县、泰顺县、瑞安市、洞头区、乐清市)
四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)
安康市(旬阳市、汉滨区、紫阳县、宁陕县、石泉县、镇坪县、岚皋县、平利县、汉阴县、白河县)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
宁夏回族自治区
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)
西安市(碑林区、长安区、阎良区、雁塔区、未央区、高陵区、临潼区、蓝田县、莲湖区、鄠邑区、新城区、周至县、灞桥区)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)
贵阳市(息烽县、乌当区、云岩区、观山湖区、修文县、花溪区、清镇市、开阳县、南明区、白云区)
赤峰市(克什克腾旗、林西县、宁城县、翁牛特旗、敖汉旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区)
梅州市(蕉岭县、梅江区、大埔县、五华县、兴宁市、丰顺县、平远县、梅县区)
宜春市(丰城市、宜丰县、袁州区、奉新县、高安市、樟树市、万载县、铜鼓县、上高县、靖安县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、长顺县、贵定县、平塘县、福泉市、都匀市、荔波县、瓮安县、龙里县、惠水县、独山县、罗甸县)
成都市(蒲江县、武侯区、双流区、都江堰市、大邑县、彭州市、金堂县、郫都区、新津区、成华区、金牛区、龙泉驿区、简阳市、青白江区、青羊区、邛崃市、崇州市、锦江区、温江区、新都区)
凉山彝族自治州(宁南县、昭觉县、雷波县、布拖县、普格县、西昌市、会东县、木里藏族自治县、盐源县、美姑县、德昌县、金阳县、喜德县、冕宁县、会理市、甘洛县、越西县)
南充市(西充县、营山县、嘉陵区、仪陇县、高坪区、蓬安县、阆中市、南部县、顺庆区)
本溪市(平山区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)
福州市(仓山区、马尾区、福清市、闽侯县、台江区、长乐区、闽清县、鼓楼区、平潭县、永泰县、晋安区、连江县、罗源县)
大连市(西岗区、甘井子区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、金州区、沙河口区、瓦房店市、长海县、中山区)
重庆市(奉节县、北碚区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、南岸区、潼南区、忠县、巫山县、九龙坡区、石柱土家族自治县、垫江县、南川区、巫溪县、长寿区、铜梁区、大渡口区、江北区、合川区、开州区、荣昌区、江津区、渝北区、璧山区、大足区、涪陵区、永川区、梁平区、巴南区、城口县、黔江区、渝中区、万州区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、云阳县、綦江区)
眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县)
昌都市(左贡县、洛隆县、边坝县、江达县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、芒康县、卡若区、丁青县)
黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、西塞山区、下陆区)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)
长治市(长子县、襄垣县、屯留区、平顺县、武乡县、潞城区、沁源县、黎城县、潞州区、沁县、上党区、壶关县)
巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)
营口市(站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)
海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)
金华市(兰溪市、磐安县、婺城区、浦江县、义乌市、金东区、东阳市、武义县、永康市)
遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)
和田地区(策勒县、于田县、和田县、民丰县、和田市、墨玉县、皮山县、洛浦县)
阜阳市(临泉县、太和县、颍泉区、阜南县、界首市、颍东区、颍上县、颍州区)
阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)
乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、新市区、天山区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区)
淮安市(淮安区、洪泽区、清江浦区、淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、龙山县、凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县、永顺县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)
大同市(云州区、天镇县、新荣区、云冈区、广灵县、灵丘县、左云县、阳高县、平城区、浑源县)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、江源区、靖宇县)
曲靖市(麒麟区、富源县、会泽县、师宗县、宣威市、陆良县、罗平县、沾益区、马龙区)
揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)
阿克苏地区(新和县、温宿县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、柯坪县、阿克苏市、拜城县)
上海市(杨浦区、长宁区、金山区、浦东新区、奉贤区、宝山区、黄浦区、普陀区、虹口区、青浦区、静安区、徐汇区、嘉定区、闵行区、崇明区、松江区)
周口市(项城市、扶沟县、淮阳区、太康县、郸城县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、西华县、商水县)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、花山区、博望区、含山县)
宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县、泗县)
丹东市(东港市、凤城市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)
滨州市(邹平市、无棣县、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县、阳信县)
阜新市(清河门区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、新邱区)
嘉峪关市
杭州市(余杭区、淳安县、上城区、西湖区、拱墅区、临安区、临平区、富阳区、滨江区、建德市、钱塘区、桐庐县、萧山区)
景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
德阳市(广汉市、旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市、罗江区)
白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)
铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县)
南通市(海门区、如皋市、通州区、海安市、如东县、崇川区、启东市)
广州市(白云区、南沙区、越秀区、天河区、海珠区、荔湾区、花都区、黄埔区、从化区、番禺区、增城区)
鞍山市(千山区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区、立山区)
临夏回族自治州(和政县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、临夏市、永靖县)
威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县、格尔木市、乌兰县)
十堰市(竹溪县、丹江口市、房县、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区)
邵阳市(新宁县、双清区、大祥区、邵阳县、绥宁县、邵东市、隆回县、新邵县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、北塔区)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
怀化市(鹤城区、中方县、沅陵县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
东莞市
昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县)
西藏自治区
嘉兴市(桐乡市、海宁市、海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区)
大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、剑川县)
白银市(景泰县、会宁县、平川区、白银区、靖远县)
衡水市(深州市、饶阳县、武强县、枣强县、安平县、桃城区、景县、冀州区、武邑县、故城县、阜城县)
五指山市(万宁市、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、东方市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县)
焦作市(博爱县、武陟县、中站区、解放区、沁阳市、山阳区、温县、孟州市、修武县、马村区)
荆州市(沙市区、江陵县、公安县、洪湖市、荆州区、石首市、松滋市、监利市)
济宁市(邹城市、嘉祥县、梁山县、鱼台县、泗水县、任城区、兖州区、金乡县、汶上县、曲阜市、微山县)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市)
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台州市(玉环市、天台县、路桥区、椒江区、温岭市、三门县、黄岩区、临海市、仙居县)
安庆市(宿松县、岳西县、宜秀区、大观区、潜山市、迎江区、太湖县、望江县、怀宁县、桐城市)
兰州市(皋兰县、榆中县、红古区、永登县、七里河区、城关区、安宁区、西固区)
鸡西市(密山市、麻山区、鸡东县、虎林市、恒山区、滴道区、城子河区、梨树区、鸡冠区)
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资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
廊坊市(安次区、三河市、霸州市、大厂回族自治县、固安县、永清县、文安县、广阳区、香河县、大城县)
临沂市(平邑县、临沭县、费县、沂南县、兰山区、郯城县、罗庄区、兰陵县、沂水县、蒙阴县、莒南县、河东区)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)
绥化市(肇东市、兰西县、明水县、绥棱县、海伦市、庆安县、北林区、安达市、青冈县、望奎县)
聊城市(阳谷县、高唐县、茌平区、东阿县、东昌府区、莘县、冠县、临清市)
三沙市(南沙区、西沙区)
随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所,2025年以来已有17家A股公司正式递表,开启赴港上市之旅。
证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况,发现它们目前呈现出三大特征:行业集中度高,消费与科技企业主导;“国际大行+国内大行”成标配;国际化需求迫在眉睫。
行业集中度高:消费与科技企业主导
2024年以来,随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策,尤其是在2024年4月,中国证监会发布五项资本市场对港合作措施,其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月,香港证监会和港交所发布联合声明,其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。
在这一背景下,A股公司赴港上市的热情被彻底点燃,2025年更是迎来“井喷”。数据显示,2022年至2024年,赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家,但在2025年,已正式递表港交所的A股公司就已达到17家,同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。
而从2025年已递表的17家公司来看,一个明显的特征是,消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司,而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司,涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。
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且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”,总市值低于200亿元的仅有2家,总市值超过千亿元的则达到6家,绝大部分公司都是行业中的领头羊。
除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外,不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。
比如4月22日刚刚递表的中伟股份,其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链,被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位,磷酸铁材料跻身行业第一阵营。
“国际大行+国内大行”成标配
在这些A股龙头公司不断赴港上市之际,他们最新的招股说明书中也有一定特点,尤其是在选择投行时,更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。
数据显示,2025年递表港交所的A股公司中,在选择保荐机构时,绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际,同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。
AI识股对此,分析人士指出,内资券商(如中金、中信证券等)对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉,能够高效对接企业需求,快速完成合规性调整。例如,中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。
而外资投行(如高盛、摩根士丹利等)拥有广泛的国际投资者网络,尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如,中东主权基金阿布扎比投资局(ADIA)参与港股IPO时,多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围,提升发行成功率。
A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者:“港股上市难度相对A股会小一些,但港股作为更市场化的市场,其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可,而这方面外资投行更有优势。”
此外,一个值得注意的信息是,有不少A股公司赴港上市时,选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。
国际化需求迫在眉睫
在这一批17家公司中,证券时报记者注意到,根据数据统计,不少公司在境外收入方面的占比都已极高,如百利天恒甚至占到90%以上。因此,赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。
而其他一些公司,如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%,但绝对值已超过1100亿元;蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元;同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。
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因此,上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。
汇生国际资本总裁黄立冲表示,对于那些业务国际化的企业,港股市场提供了一个更加适合其发展的平台,因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金,而且在监管层面,对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此,尽管H股上市可能存在一定的折扣,但香港市场机构投资者居多,会更多基于公司的基本面进行长期投资,可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外,相比A股,H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用,这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。
对于为何赴港上市,蓝思科技此前就表示,公司董事会经过深思熟虑,做出在香港发行H股的重要战略决策,主要是为了扩大全球业务布局(越南、泰国、墨西哥等地),增强全球交付能力,更好地服务客户,进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、ai眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设,以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。
而对于一些目前境外收入较少的公司而言,赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。
比如对于东鹏饮料赴港上市,东吴证券分析认为,港股上市着眼于国际化战略,持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场,有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知,为东南亚等海外市场扩张铺路,进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面,目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司,预计2026—2027年产能将逐步释放,看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。
新闻结尾
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