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宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区、宁国市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

吕梁市(岚县、柳林县、兴县、中阳县、孝义市、临县、文水县、离石区、交城县、交口县、方山县、汾阳市、石楼县)  肇庆市(鼎湖区、四会市、广宁县、高要区、德庆县、端州区、怀集县、封开县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

南昌市(红谷滩区、青山湖区、南昌县、新建区、青云谱区、东湖区、西湖区、安义县、进贤县)

荆州市(洪湖市、沙市区、监利市、松滋市、公安县、石首市、荆州区、江陵县)  长沙市(浏阳市、宁乡市、岳麓区、开福区、长沙县、望城区、天心区、雨花区、芙蓉区)

常德市(津市市、安乡县、石门县、桃源县、临澧县、汉寿县、澧县、鼎城区、武陵区)

宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县)

朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

日喀则市(吉隆县、亚东县、聂拉木县、萨迦县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、江孜县、昂仁县、白朗县、定结县、仲巴县、定日县、萨嘎县、谢通门县、南木林县、岗巴县、仁布县)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区、英德市、清新区、连南瑶族自治县)

安庆市(宿松县、潜山市、望江县、迎江区、桐城市、大观区、太湖县、怀宁县、岳西县、宜秀区)

襄阳市(宜城市、樊城区、襄城区、老河口市、谷城县、保康县、枣阳市、襄州区、南漳县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

烟台市(龙口市、蓬莱区、海阳市、招远市、莱阳市、芝罘区、莱山区、莱州市、牟平区、福山区、栖霞市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

南宁市(宾阳县、邕宁区、良庆区、横州市、隆安县、马山县、青秀区、上林县、江南区、武鸣区、兴宁区、西乡塘区)

成都市(简阳市、新津区、都江堰市、新都区、金堂县、彭州市、郫都区、锦江区、大邑县、成华区、温江区、青羊区、蒲江县、金牛区、武侯区、邛崃市、崇州市、龙泉驿区、双流区、青白江区)

庆阳市(合水县、环县、正宁县、宁县、西峰区、庆城县、华池县、镇原县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

淄博市(张店区、周村区、淄川区、沂源县、桓台县、临淄区、高青县、博山区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

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济源市

晋中市(左权县、榆社县、介休市、灵石县、和顺县、祁县、寿阳县、太谷区、昔阳县、榆次区、平遥县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

锦州市(古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市、凌河区、北镇市)  天水市(武山县、甘谷县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、清水县)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区)

上海市(金山区、黄浦区、浦东新区、闵行区、宝山区、崇明区、长宁区、嘉定区、松江区、徐汇区、青浦区、奉贤区、虹口区、普陀区、静安区、杨浦区)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县)曲靖市(马龙区、罗平县、宣威市、沾益区、富源县、师宗县、陆良县、麒麟区、会泽县)

临汾市(侯马市、襄汾县、大宁县、洪洞县、浮山县、永和县、古县、霍州市、蒲县、汾西县、吉县、尧都区、曲沃县、隰县、翼城县、安泽县、乡宁县)  保定市(涞水县、容城县、满城区、高碑店市、阜平县、定兴县、博野县、定州市、曲阳县、安新县、顺平县、莲池区、雄县、安国市、涿州市、高阳县、清苑区、蠡县、望都县、易县、涞源县、徐水区、唐县、竞秀区)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、木里藏族自治县、甘洛县、普格县、宁南县、雷波县、冕宁县、德昌县、会理市、喜德县、盐源县、西昌市、美姑县、昭觉县、会东县、越西县)

韶关市(翁源县、仁化县、始兴县、浈江区、乐昌市、南雄市、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、武江区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)临沂市(平邑县、费县、郯城县、罗庄区、莒南县、沂南县、蒙阴县、兰陵县、沂水县、兰山区、河东区、临沭县)

抚州市(临川区、乐安县、崇仁县、宜黄县、南丰县、南城县、资溪县、金溪县、黎川县、东乡区、广昌县)

蚌埠市(禹会区、五河县、怀远县、龙子湖区、固镇县、淮上区、蚌山区)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、新北区、溧阳市、金坛区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、宁城县、元宝山区、林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、红山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗)

江门市(恩平市、新会区、台山市、鹤山市、开平市、江海区、蓬江区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、花垣县、泸溪县、凤凰县、永顺县、保靖县、古丈县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、蒙山县、苍梧县、藤县、长洲区、万秀区)

焦作市(博爱县、孟州市、温县、沁阳市、修武县、中站区、武陟县、解放区、山阳区、马村区)

泉州市(丰泽区、惠安县、石狮市、德化县、安溪县、金门县、永春县、鲤城区、晋江市、洛江区、南安市、泉港区)

温州市(瑞安市、洞头区、文成县、龙湾区、永嘉县、平阳县、泰顺县、瓯海区、鹿城区、苍南县、乐清市、龙港市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

香港特别行政区

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、和政县、永靖县)

阳泉市(平定县、城区、矿区、郊区、盂县)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）