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伊春市(伊美区、丰林县、友好区、汤旺县、南岔县、金林区、铁力市、嘉荫县、大箐山县、乌翠区)

南通市(崇川区、海门区、如皋市、通州区、启东市、海安市、如东县)

梅州市(梅江区、平远县、梅县区、大埔县、五华县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)  新乡市(凤泉区、原阳县、获嘉县、红旗区、卫辉市、封丘县、延津县、辉县市、牧野区、卫滨区、新乡县、长垣市)

固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

兰州市(皋兰县、西固区、永登县、安宁区、七里河区、红古区、榆中县、城关区)

马鞍山市(当涂县、和县、含山县、雨山区、花山区、博望区)

咸阳市(旬邑县、渭城区、彬州市、三原县、永寿县、秦都区、杨陵区、泾阳县、兴平市、长武县、武功县、乾县、淳化县、礼泉县)  文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、文山市、马关县、广南县、富宁县、砚山县、麻栗坡县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、浚县、淇县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

荆州市(荆州区、监利市、松滋市、沙市区、石首市、公安县、洪湖市、江陵县)

丹东市(元宝区、振兴区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市)

株洲市(石峰区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、渌口区、荷塘区、攸县、炎陵县、天元区)

承德市(滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、隆化县)

朝阳市(双塔区、朝阳县、北票市、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

林芝市(墨脱县、察隅县、波密县、朗县、工布江达县、米林市、巴宜区)

澳门特别行政区

南京市(栖霞区、玄武区、浦口区、溧水区、六合区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区、高淳区、江宁区、建邺区)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、东河区、土默特右旗)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

黄冈市(罗田县、黄州区、武穴市、蕲春县、麻城市、红安县、英山县、浠水县、黄梅县、团风县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县、称多县)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、源城区、东源县、和平县)

江门市(新会区、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区、恩平市、台山市)

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广元市(青川县、昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县、旺苍县、朝天区)

福州市(永泰县、福清市、长乐区、罗源县、鼓楼区、仓山区、闽侯县、平潭县、闽清县、晋安区、连江县、台江区、马尾区)

淮安市(清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区、涟水县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)  塔城地区(托里县、乌苏市、塔城市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

湛江市(雷州市、徐闻县、麻章区、吴川市、赤坎区、霞山区、坡头区、廉江市、遂溪县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、迭部县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县)商洛市(商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县、商南县、镇安县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、卢龙县、抚宁区)  芜湖市(镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、湾沚区)

昭通市(巧家县、绥江县、威信县、永善县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、盐津县、水富市、大关县、彝良县)

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、东兰县、南丹县、环江毛南族自治县、宜州区)

遵义市(桐梓县、湄潭县、仁怀市、正安县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、汇川区、凤冈县)焦作市(孟州市、马村区、温县、武陟县、博爱县、山阳区、中站区、沁阳市、解放区、修武县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、江川区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

龙岩市(永定区、连城县、武平县、长汀县、上杭县、漳平市、新罗区)

宁德市(福鼎市、柘荣县、寿宁县、屏南县、古田县、霞浦县、蕉城区、周宁县、福安市)

通化市(通化县、辉南县、集安市、梅河口市、东昌区、二道江区、柳河县)

衢州市(柯城区、衢江区、江山市、龙游县、常山县、开化县)

阜新市(海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区、清河门区)

广西壮族自治区

柳州市(鹿寨县、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、城中区、柳南区、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县)

济宁市(微山县、任城区、嘉祥县、邹城市、汶上县、泗水县、鱼台县、梁山县、金乡县、兖州区、曲阜市)

衡水市(武强县、阜城县、桃城区、冀州区、饶阳县、深州市、景县、枣强县、武邑县、故城县、安平县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、城区)

西宁市(湟中区、城东区、城北区、城中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县)

昌都市(洛隆县、丁青县、八宿县、芒康县、类乌齐县、察雅县、左贡县、边坝县、贡觉县、卡若区、江达县)

九江市(浔阳区、武宁县、彭泽县、修水县、都昌县、永修县、濂溪区、柴桑区、德安县、共青城市、湖口县、瑞昌市、庐山市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”