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铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

安康市(紫阳县、岚皋县、汉滨区、平利县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、白河县、石泉县、汉阴县)

桂林市(荔浦市、阳朔县、七星区、灌阳县、资源县、平乐县、永福县、全州县、叠彩区、恭城瑶族自治县、象山区、雁山区、龙胜各族自治县、秀峰区、兴安县、灵川县、临桂区)

昭通市(巧家县、镇雄县、彝良县、威信县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、绥江县、水富市、永善县、大关县)  黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、镇远县、黎平县、榕江县、台江县、岑巩县、从江县、锦屏县、黄平县、剑河县、麻江县、雷山县、施秉县、凯里市、天柱县、三穗县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

沈阳市(沈北新区、铁西区、苏家屯区、辽中区、于洪区、法库县、康平县、皇姑区、和平区、浑南区、新民市、沈河区、大东区)

十堰市(郧西县、竹山县、郧阳区、丹江口市、房县、茅箭区、竹溪县、张湾区)

鸡西市(密山市、城子河区、滴道区、虎林市、恒山区、梨树区、麻山区、鸡冠区、鸡东县)  大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

宁夏回族自治区

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、霍城县、新源县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、特克斯县、霍尔果斯市)

杭州市(拱墅区、桐庐县、临平区、建德市、滨江区、西湖区、临安区、余杭区、钱塘区、萧山区、富阳区、淳安县、上城区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

泉州市(南安市、洛江区、德化县、石狮市、永春县、金门县、鲤城区、晋江市、泉港区、惠安县、安溪县、丰泽区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

肇庆市(德庆县、封开县、四会市、端州区、高要区、怀集县、鼎湖区、广宁县)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、湘东区、上栗县)

淄博市(淄川区、沂源县、周村区、高青县、博山区、临淄区、张店区、桓台县)

澳门特别行政区

玉溪市(华宁县、易门县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区、站前区)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、平湖市、海盐县、南湖区、嘉善县、海宁市)

淮安市(淮阴区、淮安区、金湖县、涟水县、洪泽区、盱眙县、清江浦区)

聊城市(东昌府区、阳谷县、茌平区、临清市、冠县、莘县、东阿县、高唐县)

晋城市(城区、泽州县、阳城县、高平市、沁水县、陵川县)

永州市(江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、东安县、冷水滩区、道县、江永县、祁阳市、零陵区、新田县、蓝山县)

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厦门市(湖里区、同安区、思明区、集美区、翔安区、海沧区)

达州市(达川区、渠县、万源市、开江县、大竹县、通川区、宣汉县)

苏州市(太仓市、相城区、吴中区、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、常熟市)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

滁州市(定远县、天长市、明光市、全椒县、凤阳县、来安县、南谯区、琅琊区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、松潘县、阿坝县、九寨沟县、红原县、金川县、若尔盖县、汶川县、黑水县、马尔康市、壤塘县、茂县)

阿克苏地区(乌什县、温宿县、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、库车市、拜城县)济宁市(兖州区、微山县、汶上县、梁山县、任城区、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、泗水县、金乡县、邹城市)

保定市(高碑店市、竞秀区、莲池区、高阳县、曲阳县、雄县、徐水区、涞水县、容城县、望都县、易县、涞源县、博野县、阜平县、涿州市、顺平县、清苑区、满城区、定兴县、蠡县、安国市、唐县、定州市、安新县)  商洛市(山阳县、商南县、柞水县、洛南县、商州区、丹凤县、镇安县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、集宁区、卓资县、化德县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、弥勒市、石屏县、开远市、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、红河县、元阳县、绿春县、泸西县、河口瑶族自治县)临汾市(安泽县、曲沃县、尧都区、襄汾县、吉县、大宁县、侯马市、永和县、隰县、霍州市、浮山县、古县、蒲县、洪洞县、汾西县、翼城县、乡宁县)

吉安市(吉安县、永新县、吉水县、新干县、吉州区、万安县、泰和县、井冈山市、安福县、永丰县、遂川县、峡江县、青原区)

济源市

金昌市(永昌县、金川区)

平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、灵台县、崆峒区、静宁县、崇信县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

漳州市(云霄县、华安县、漳浦县、南靖县、平和县、龙海区、长泰区、东山县、诏安县、芗城区、龙文区)

白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县)

东莞市

眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县)

邢台市(清河县、南宫市、巨鹿县、威县、临西县、南和区、内丘县、襄都区、沙河市、平乡县、隆尧县、信都区、广宗县、宁晋县、任泽区、新河县、临城县、柏乡县)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、巴楚县、莎车县、英吉沙县、泽普县、麦盖提县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、疏附县)

衡阳市(常宁市、雁峰区、衡南县、蒸湘区、祁东县、珠晖区、衡山县、南岳区、石鼓区、耒阳市、衡阳县、衡东县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、铁东区、千山区、海城市、立山区)

盐城市(射阳县、亭湖区、大丰区、阜宁县、盐都区、东台市、滨海县、建湖县、响水县)

乐山市(井研县、金口河区、马边彝族自治县、市中区、夹江县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”