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抚州市(南城县、黎川县、金溪县、南丰县、资溪县、崇仁县、临川区、乐安县、宜黄县、东乡区、广昌县)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、迭部县、卓尼县、夏河县、舟曲县、临潭县、玛曲县)

滁州市(凤阳县、明光市、全椒县、来安县、琅琊区、天长市、南谯区、定远县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)  延安市(宜川县、吴起县、子长市、黄龙县、富县、洛川县、安塞区、甘泉县、黄陵县、志丹县、延川县、延长县、宝塔区)

新乡市(获嘉县、新乡县、牧野区、长垣市、凤泉区、封丘县、卫滨区、辉县市、延津县、卫辉市、原阳县、红旗区)

阿里地区(改则县、噶尔县、日土县、措勤县、札达县、普兰县、革吉县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、尉氏县、通许县、龙亭区、兰考县、杞县、鼓楼区、祥符区)阜阳市(颍东区、临泉县、颍上县、太和县、颍泉区、阜南县、界首市、颍州区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、荔波县、长顺县、贵定县、都匀市、瓮安县、罗甸县、平塘县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、福泉市)  朔州市(朔城区、右玉县、山阴县、应县、怀仁市、平鲁区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、嘉善县、平湖市、桐乡市、海盐县、南湖区)

永州市(道县、冷水滩区、新田县、双牌县、江永县、蓝山县、零陵区、宁远县、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、陵川县、高平市、阳城县)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县)

武汉市(青山区、东西湖区、新洲区、硚口区、黄陂区、洪山区、武昌区、江汉区、汉阳区、汉南区、江岸区、江夏区、蔡甸区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、平江县、云溪区、君山区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、华容县)

昆明市(石林彝族自治县、五华区、富民县、东川区、晋宁区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、西山区、盘龙区)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、思南县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县)

毕节市(纳雍县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、黔西市、赫章县)

玉林市(兴业县、福绵区、玉州区、北流市、博白县、陆川县、容县)

石河子市(五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、新星市、昆玉市、白杨市、阿拉尔市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃州区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市、乌兰县)

赣州市(南康区、石城县、信丰县、全南县、安远县、寻乌县、章贡区、会昌县、龙南市、崇义县、上犹县、定南县、于都县、大余县、赣县区、兴国县、宁都县、瑞金市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)

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怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

大理白族自治州(宾川县、南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、大理市、祥云县)

济南市(莱芜区、商河县、历下区、钢城区、长清区、市中区、历城区、济阳区、槐荫区、章丘区、平阴县、天桥区)

宁德市(福安市、柘荣县、霞浦县、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、周宁县、蕉城区)  宁夏回族自治区

淄博市(周村区、张店区、高青县、淄川区、博山区、临淄区、沂源县、桓台县)

宜昌市(猇亭区、当阳市、远安县、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、夷陵区、西陵区、兴山县、秭归县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)普洱市(墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

洛阳市(汝阳县、新安县、洛宁县、栾川县、老城区、偃师区、伊川县、宜阳县、涧西区、洛龙区、瀍河回族区、西工区、孟津区、嵩县)  聊城市(茌平区、东阿县、临清市、东昌府区、莘县、阳谷县、冠县、高唐县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、范县)

鄂尔多斯市(乌审旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗)

肇庆市(四会市、德庆县、高要区、广宁县、端州区、封开县、怀集县、鼎湖区)廊坊市(大城县、安次区、大厂回族自治县、三河市、香河县、永清县、固安县、文安县、霸州市、广阳区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、琼海市、澄迈县、屯昌县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

吉林市(舒兰市、丰满区、龙潭区、永吉县、桦甸市、磐石市、昌邑区、船营区、蛟河市)

广州市(番禺区、增城区、花都区、南沙区、海珠区、荔湾区、黄埔区、天河区、越秀区、从化区、白云区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

无锡市(新吴区、宜兴市、江阴市、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区)

南昌市(安义县、南昌县、青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、红谷滩区、进贤县、新建区)

长治市(长子县、沁县、武乡县、壶关县、平顺县、屯留区、襄垣县、沁源县、潞州区、黎城县、潞城区、上党区)

丹东市(振兴区、凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区)

泉州市(晋江市、永春县、德化县、惠安县、石狮市、鲤城区、泉港区、丰泽区、南安市、安溪县、洛江区、金门县)

荆州市(公安县、洪湖市、江陵县、松滋市、监利市、荆州区、沙市区、石首市)

绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。