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临夏回族自治州(和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、康乐县)
塔城地区(裕民县、额敏县、乌苏市、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)
通化市(集安市、梅河口市、二道江区、柳河县、通化县、东昌区、辉南县) 孝感市(应城市、孝南区、大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、独山县、平塘县、惠水县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、都匀市、龙里县、瓮安县、罗甸县)
惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)
衡阳市(衡山县、珠晖区、雁峰区、常宁市、衡阳县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、衡东县、耒阳市、祁东县)
北京市(丰台区、房山区、大兴区、顺义区、怀柔区、平谷区、通州区、门头沟区、东城区、海淀区、石景山区、朝阳区、延庆区、昌平区、密云区、西城区) 温州市(永嘉县、龙港市、鹿城区、瓯海区、洞头区、瑞安市、文成县、龙湾区、乐清市、平阳县、苍南县、泰顺县)
崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、龙州县、天等县、江州区、宁明县)
南京市(六合区、栖霞区、高淳区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、玄武区、江宁区、建邺区、溧水区、浦口区)
阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县、普兰县、革吉县)
泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市)
许昌市(长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)
宁德市(屏南县、蕉城区、周宁县、福安市、寿宁县、古田县、福鼎市、霞浦县、柘荣县)
呼和浩特市(武川县、玉泉区、托克托县、回民区、土默特左旗、清水河县、赛罕区、新城区、和林格尔县)
焦作市(马村区、孟州市、沁阳市、中站区、解放区、博爱县、武陟县、山阳区、修武县、温县)
淄博市(周村区、淄川区、临淄区、沂源县、高青县、博山区、张店区、桓台县)
运城市(永济市、夏县、盐湖区、芮城县、稷山县、闻喜县、新绛县、垣曲县、万荣县、临猗县、平陆县、河津市、绛县)
宿州市(埇桥区、萧县、泗县、砀山县、灵璧县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)
平凉市(静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、华亭市、泾川县、庄浪县)
双鸭山市(尖山区、集贤县、宝清县、岭东区、四方台区、饶河县、宝山区、友谊县)
铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、思南县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县)
铁岭市(清河区、调兵山市、开原市、西丰县、银州区、铁岭县、昌图县)
咸宁市(通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县)
朝阳市(北票市、凌源市、龙城区、双塔区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
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广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县)
济宁市(嘉祥县、兖州区、梁山县、微山县、曲阜市、鱼台县、汶上县、金乡县、任城区、泗水县、邹城市)
成都市(金牛区、温江区、蒲江县、郫都区、金堂县、锦江区、彭州市、青羊区、都江堰市、青白江区、武侯区、崇州市、龙泉驿区、成华区、双流区、简阳市、大邑县、新津区、新都区、邛崃市)
兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、七里河区、红古区、城关区、榆中县、西固区) 遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)
河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县)
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甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、雅江县、石渠县、康定市、炉霍县、德格县、泸定县、九龙县、丹巴县、甘孜县、道孚县、理塘县、白玉县、稻城县、新龙县、巴塘县、得荣县)乌兰察布市(四子王旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)
广元市(苍溪县、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、利州区、昭化区) 三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)
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武汉市(硚口区、江汉区、武昌区、洪山区、黄陂区、蔡甸区、江夏区、江岸区、新洲区、汉南区、青山区、东西湖区、汉阳区)
漳州市(漳浦县、平和县、华安县、东山县、龙文区、长泰区、云霄县、南靖县、芗城区、龙海区、诏安县)果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛沁县、玛多县、班玛县、久治县)
金华市(婺城区、兰溪市、永康市、浦江县、磐安县、东阳市、金东区、义乌市、武义县)
江门市(新会区、开平市、江海区、恩平市、鹤山市、蓬江区、台山市)
河源市(连平县、东源县、龙川县、紫金县、源城区、和平县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县)
呼伦贝尔市(根河市、海拉尔区、扎赉诺尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗)
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马鞍山市(博望区、含山县、花山区、雨山区、当涂县、和县)
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聊城市(东阿县、茌平区、临清市、高唐县、阳谷县、莘县、东昌府区、冠县)
抚州市(临川区、资溪县、崇仁县、乐安县、黎川县、东乡区、金溪县、宜黄县、南丰县、广昌县、南城县)
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龙岩市(长汀县、连城县、新罗区、武平县、永定区、漳平市、上杭县)
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4月份以来,美债市场呈现剧烈波动态势,引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例,美国财政部数据显示,4月1日,10年期美债收益率为4.17%,4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨,于4月11日攀升至4.48%,创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬,4月21日至4月23日均处于4.4%以上。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示,近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时,高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时,对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作,进一步加剧美债市场的抛售压力。
在明明看来,美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来,美国财政大幅扩张,叠加当前美国政策利率处在高位水平,美国财政的负担持续加重。同时,美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外,市场对美债作为避险资产的认可度下降,或导致美债的抛售压力增加。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示,近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果,预计短期内美债收益率或继续在高位波动。
“当前,市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时,全球经济和政治局势的不确定性依然较高,这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示,短期来看,今年二季度美债收益率将维持高位震荡,10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年,美债利率中枢或将进一步上移。与此同时,若美国选择通过减税法案刺激经济,或重估黄金储备以缓解债务压力,可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑,进而推高美债风险溢价,加之其国内财政压力与美债期限溢价,高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。
明明预计,10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面,美债作为定价锚,其收益率剧烈波动,不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升,也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面,美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行,进一步增加其经济下行压力。此外,美债市场动荡也会削弱美元底层信用,使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。
据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算,2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元,与2024年的10.6万亿美元接近,但远高于2023年以前水平。因此,2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升,但伴随美国财政赤字不断走高,美国国债的债务到期问题确实可能加剧。
布兰森表示,维珍航空公司从美国到欧洲航班的疲软部分被维珍航空从多伦多到伦敦的新航线所抵消,加拿大人对特朗普的关税和他给加拿大贴上“第51个州”的标签感到不满,“加拿大人正在涌入英国,而不是去美国。”