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黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

益阳市(安化县、南县、沅江市、桃江县、资阳区、赫山区)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振安区、振兴区)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、福海县)  河源市(龙川县、连平县、东源县、紫金县、和平县、源城区)

宁波市(镇海区、奉化区、慈溪市、江北区、鄞州区、余姚市、宁海县、海曙区、北仑区、象山县)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、回民区、托克托县、和林格尔县、清水河县、新城区、武川县、赛罕区)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市、囊谦县)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)  池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

丽水市(云和县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、青田县、松阳县、庆元县、遂昌县)

日喀则市(拉孜县、岗巴县、仁布县、定日县、萨嘎县、谢通门县、江孜县、亚东县、仲巴县、定结县、昂仁县、吉隆县、南木林县、聂拉木县、白朗县、康马县、桑珠孜区、萨迦县)

喀什地区(喀什市、英吉沙县、疏勒县、伽师县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、麦盖提县、泽普县、叶城县、莎车县、岳普湖县)

嘉峪关市

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

伊春市(友好区、铁力市、金林区、丰林县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、乌翠区、南岔县、汤旺县)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)

大庆市(肇州县、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、肇源县、林甸县、红岗区)

滨州市(无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县、邹平市、沾化区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、马尔康市、金川县、松潘县、阿坝县、茂县、若尔盖县、壤塘县、理县、红原县、汶川县、九寨沟县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、郊区、城区)

普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

郑州市(管城回族区、上街区、新密市、惠济区、巩义市、中牟县、中原区、金水区、登封市、二七区、新郑市、荥阳市)

陇南市(武都区、西和县、文县、康县、徽县、宕昌县、礼县、成县、两当县)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、大通区)

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阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、普兰县、札达县、措勤县、改则县)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、清丰县、南乐县、华龙区)

金华市(婺城区、义乌市、浦江县、武义县、磐安县、金东区、东阳市、永康市、兰溪市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)  昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县)

梧州市(蒙山县、万秀区、岑溪市、藤县、龙圩区、苍梧县、长洲区)

新乡市(卫滨区、牧野区、封丘县、辉县市、原阳县、长垣市、新乡县、获嘉县、延津县、卫辉市、红旗区、凤泉区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)青岛市(平度市、市北区、市南区、即墨区、李沧区、胶州市、莱西市、城阳区、崂山区、黄岛区)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、弋江区、南陵县、无为市、鸠江区、镜湖区)  黑河市(嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、云龙县、剑川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、宾川县、永平县、大理市)

徐州市(贾汪区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、云龙区、邳州市、丰县、铜山区、沛县、泉山区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)林芝市(波密县、工布江达县、朗县、墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区)

黄冈市(团风县、浠水县、武穴市、罗田县、英山县、黄梅县、麻城市、红安县、黄州区、蕲春县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

荆州市(公安县、沙市区、石首市、监利市、松滋市、江陵县、洪湖市、荆州区)

六安市(霍邱县、金安区、舒城县、金寨县、霍山县、叶集区、裕安区)

苏州市(虎丘区、吴江区、昆山市、太仓市、张家港市、相城区、姑苏区、常熟市、吴中区)

中山市

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、天峨县、东兰县)

龙岩市(武平县、漳平市、连城县、上杭县、长汀县、新罗区、永定区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、林周县、城关区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

焦作市(温县、孟州市、修武县、马村区、解放区、武陟县、沁阳市、山阳区、中站区、博爱县)

郴州市(桂阳县、汝城县、永兴县、安仁县、资兴市、临武县、桂东县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、北湖区)

衢州市(江山市、常山县、开化县、衢江区、龙游县、柯城区)

南通市(海门区、如东县、海安市、通州区、如皋市、崇川区、启东市)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

金昌市(永昌县、金川区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。