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维修配件更换记录:在维修过程中,我们会详细记录更换的配件信息,包括配件名称、型号、生产日期等,以备客户查询。









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YSL万人千色T9,畅享顶级视频盛宴,带你领略精彩视听体验!售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
尊敬的用户,不论您有何种需求,只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线:剩下的事情由我们来做。

1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答!

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1严格按照修理序修理,保证修理质量。

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3服务热线24小时有人值勤,24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息,保证用户随到随修。

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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修,保修期为3个月,在保修期内如因观看或更换配件出现问题,我中心负责返修。

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8建立回访准则:定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果,向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。

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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。





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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

淮南市(田家庵区、八公山区、寿县、大通区、潘集区、谢家集区、凤台县)

宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、宣州区、泾县、广德市、绩溪县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

玉溪市(通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区)

泸州市(叙永县、江阳区、合江县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、泸县)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、金凤区、兴庆区)

张家口市(桥西区、下花园区、康保县、怀来县、怀安县、沽源县、万全区、阳原县、桥东区、涿鹿县、尚义县、宣化区、崇礼区、蔚县、赤城县、张北县)

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呼和浩特市(清水河县、赛罕区、托克托县、和林格尔县、武川县、回民区、新城区、土默特左旗、玉泉区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、和硕县、且末县、博湖县)

丽水市(云和县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、莲都区、庆元县、青田县)

烟台市(牟平区、招远市、海阳市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、福山区、栖霞市、莱阳市、莱山区、龙口市)

泰州市(泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区、靖江市)

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佳木斯市(向阳区、富锦市、东风区、抚远市、前进区、汤原县、桦川县、郊区、同江市、桦南县)

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大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、祥云县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、剑川县、大理市、弥渡县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、额尔古纳市)

无锡市(惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、新吴区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

大庆市(肇州县、龙凤区、让胡路区、红岗区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区)

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阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

遵义市(绥阳县、仁怀市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、余庆县、红花岗区、桐梓县、汇川区、习水县、赤水市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区)

新乡市(原阳县、新乡县、凤泉区、卫辉市、长垣市、卫滨区、延津县、辉县市、获嘉县、牧野区、红旗区、封丘县)

喀什地区(疏勒县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、巴楚县、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、喀什市、泽普县)

凉山彝族自治州(冕宁县、会理市、甘洛县、盐源县、越西县、布拖县、会东县、喜德县、普格县、金阳县、德昌县、昭觉县、西昌市、木里藏族自治县、雷波县、宁南县、美姑县)

龙岩市(上杭县、永定区、武平县、漳平市、连城县、长汀县、新罗区)

西藏自治区

宝鸡市(凤翔区、金台区、陈仓区、岐山县、扶风县、千阳县、麟游县、渭滨区、太白县、陇县、凤县、眉县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

鞍山市(铁西区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、台安县、立山区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区)

湛江市(吴川市、霞山区、廉江市、雷州市、赤坎区、坡头区、麻章区、遂溪县、徐闻县)

黄山市(徽州区、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、歙县、黟县)

枣庄市(峄城区、滕州市、山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

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抚州市(资溪县、乐安县、东乡区、广昌县、南丰县、黎川县、崇仁县、南城县、宜黄县、金溪县、临川区)

临沂市(平邑县、郯城县、河东区、蒙阴县、莒南县、罗庄区、沂南县、沂水县、兰陵县、临沭县、兰山区、费县)

延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、和龙市、汪清县、龙井市、珲春市、延吉市、敦化市)

和田地区(和田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县、于田县、和田市)

西安市(长安区、阎良区、雁塔区、蓝田县、周至县、鄠邑区、新城区、碑林区、未央区、临潼区、莲湖区、灞桥区、高陵区)

南平市(邵武市、武夷山市、政和县、松溪县、光泽县、浦城县、顺昌县、建阳区、建瓯市、延平区)

邯郸市(魏县、邱县、广平县、永年区、涉县、磁县、复兴区、临漳县、武安市、馆陶县、丛台区、肥乡区、大名县、邯山区、峰峰矿区、曲周县、成安县、鸡泽县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、建始县、利川市、来凤县、咸丰县)

安庆市(宜秀区、宿松县、大观区、怀宁县、桐城市、潜山市、岳西县、太湖县、迎江区、望江县)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

南昌市(红谷滩区、新建区、青山湖区、安义县、西湖区、东湖区、青云谱区、进贤县、南昌县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、鸡东县、滴道区、梨树区、虎林市、恒山区、麻山区、密山市)

运城市(新绛县、稷山县、芮城县、河津市、绛县、盐湖区、闻喜县、夏县、万荣县、临猗县、平陆县、永济市、垣曲县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

金华市(义乌市、兰溪市、武义县、婺城区、金东区、东阳市、浦江县、磐安县、永康市)

那曲市(安多县、比如县、聂荣县、嘉黎县、色尼区、巴青县、班戈县、双湖县、尼玛县、申扎县、索县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

忻州市(五台县、静乐县、岢岚县、定襄县、忻府区、代县、河曲县、偏关县、神池县、保德县、宁武县、原平市、繁峙县、五寨县)

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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

宜宾市(珙县、兴文县、屏山县、南溪区、翠屏区、筠连县、江安县、叙州区、长宁县、高县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、新市区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县)

平顶山市(石龙区、卫东区、鲁山县、湛河区、舞钢市、郏县、新华区、汝州市、宝丰县、叶县)

甘孜藏族自治州(理塘县、色达县、丹巴县、炉霍县、乡城县、新龙县、得荣县、石渠县、德格县、甘孜县、雅江县、九龙县、道孚县、泸定县、白玉县、稻城县、巴塘县、康定市)

河源市(和平县、龙川县、东源县、紫金县、连平县、源城区)

滁州市(全椒县、琅琊区、定远县、来安县、明光市、南谯区、凤阳县、天长市)

楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、姚安县、禄丰市、永仁县、牟定县、武定县、楚雄市、大姚县、双柏县)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、德江县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

赣州市(全南县、崇义县、宁都县、安远县、龙南市、会昌县、信丰县、上犹县、于都县、章贡区、瑞金市、寻乌县、兴国县、赣县区、定南县、石城县、南康区、大余县)

重庆市(大足区、巫溪县、江津区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、璧山区、梁平区、石柱土家族自治县、铜梁区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、綦江区、长寿区、潼南区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、垫江县、永川区、沙坪坝区、城口县、巫山县、黔江区、武隆区、南岸区、九龙坡区、忠县、渝中区、江北区、巴南区、奉节县、涪陵区、合川区、丰都县、南川区、北碚区、大渡口区)

长沙市(开福区、望城区、岳麓区、芙蓉区、天心区、长沙县、雨花区、浏阳市、宁乡市)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、常山县、衢江区、开化县)

大同市(云冈区、天镇县、云州区、平城区、左云县、阳高县、新荣区、广灵县、灵丘县、浑源县)

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、花山区、含山县、和县)

大连市(长海县、甘井子区、中山区、旅顺口区、普兰店区、金州区、瓦房店市、庄河市、西岗区、沙河口区)

辽阳市(白塔区、宏伟区、太子河区、灯塔市、文圣区、辽阳县、弓长岭区)

定西市(陇西县、岷县、漳县、安定区、渭源县、临洮县、通渭县)

济源市

葫芦岛市(连山区、绥中县、兴城市、南票区、龙港区、建昌县)

儋州市

郴州市(嘉禾县、宜章县、安仁县、桂东县、资兴市、临武县、汝城县、北湖区、永兴县、苏仙区、桂阳县)

昌都市(左贡县、丁青县、类乌齐县、卡若区、江达县、边坝县、八宿县、察雅县、洛隆县、贡觉县、芒康县)

株洲市(石峰区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、渌口区、天元区、攸县、荷塘区、醴陵市)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、崇阳县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、奎屯市、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、巩留县)

三明市(沙县区、永安市、将乐县、建宁县、泰宁县、三元区、尤溪县、清流县、大田县、明溪县、宁化县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

百色市(右江区、西林县、田东县、乐业县、田林县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、平果市、那坡县、德保县、凌云县)

周口市(川汇区、淮阳区、西华县、扶沟县、沈丘县、项城市、郸城县、商水县、鹿邑县、太康县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、兴义市、晴隆县、普安县、望谟县、兴仁市、册亨县)

林芝市(巴宜区、米林市、波密县、工布江达县、察隅县、墨脱县、朗县)

玉林市(兴业县、玉州区、福绵区、陆川县、北流市、容县、博白县)

宁波市(海曙区、镇海区、慈溪市、北仑区、余姚市、宁海县、鄞州区、奉化区、江北区、象山县)

香港特别行政区

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

郑州市(金水区、中原区、二七区、管城回族区、惠济区、巩义市、中牟县、荥阳市、新郑市、登封市、上街区、新密市)

漳州市(芗城区、长泰区、诏安县、东山县、龙文区、华安县、南靖县、龙海区、漳浦县、平和县、云霄县)

阿里地区(改则县、措勤县、噶尔县、普兰县、日土县、革吉县、札达县)

宜昌市(秭归县、西陵区、五峰土家族自治县、夷陵区、长阳土家族自治县、当阳市、远安县、伍家岗区、枝江市、宜都市、猇亭区、点军区、兴山县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

开封市(龙亭区、兰考县、禹王台区、通许县、祥符区、尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、杞县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、托里县、裕民县、塔城市)

杭州市(滨江区、钱塘区、拱墅区、萧山区、余杭区、上城区、临安区、临平区、富阳区、西湖区、桐庐县、淳安县、建德市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、永德县)

南充市(蓬安县、营山县、顺庆区、阆中市、仪陇县、高坪区、嘉陵区、西充县、南部县)

临汾市(大宁县、侯马市、襄汾县、汾西县、乡宁县、浮山县、翼城县、霍州市、古县、蒲县、隰县、曲沃县、安泽县、吉县、永和县、洪洞县、尧都区)

潍坊市(昌邑市、寿光市、潍城区、昌乐县、奎文区、青州市、坊子区、高密市、诸城市、临朐县、寒亭区、安丘市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、建平县)

宁德市(周宁县、蕉城区、柘荣县、古田县、屏南县、霞浦县、福安市、福鼎市、寿宁县)

清远市(英德市、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、连州市)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

南宁市(江南区、兴宁区、邕宁区、横州市、西乡塘区、青秀区、上林县、马山县、武鸣区、隆安县、良庆区、宾阳县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、泰来县、富裕县、克山县、昂昂溪区、依安县、甘南县、克东县、建华区、碾子山区、铁锋区、讷河市、龙江县、拜泉县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区)

泉州市(泉港区、安溪县、金门县、鲤城区、石狮市、永春县、德化县、洛江区、丰泽区、南安市、晋江市、惠安县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

中山市

成都市(都江堰市、金堂县、大邑县、龙泉驿区、蒲江县、新津区、武侯区、彭州市、新都区、简阳市、青羊区、崇州市、成华区、双流区、金牛区、温江区、锦江区、邛崃市、郫都区、青白江区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、马关县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、富宁县、砚山县)

菏泽市(鄄城县、东明县、定陶区、牡丹区、成武县、郓城县、曹县、单县、巨野县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

阜阳市(颍东区、颍州区、太和县、颍泉区、颍上县、临泉县、阜南县、界首市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

怀化市(会同县、洪江市、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、鹤城区)

德州市(禹城市、乐陵市、平原县、夏津县、宁津县、庆云县、临邑县、武城县、陵城区、德城区、齐河县)

赤峰市(宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、林西县、元宝山区、松山区、巴林右旗)

日喀则市(仲巴县、白朗县、萨迦县、仁布县、定日县、康马县、聂拉木县、江孜县、谢通门县、昂仁县、拉孜县、吉隆县、南木林县、岗巴县、桑珠孜区、亚东县、萨嘎县、定结县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

达州市(达川区、开江县、渠县、通川区、大竹县、宣汉县、万源市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、陵川县、阳城县、城区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

长春市(农安县、九台区、南关区、朝阳区、绿园区、双阳区、二道区、德惠市、宽城区、公主岭市、榆树市)

乐山市(井研县、五通桥区、沙湾区、沐川县、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县、市中区、马边彝族自治县、夹江县、金口河区)

黄冈市(麻城市、黄州区、蕲春县、英山县、武穴市、红安县、黄梅县、浠水县、罗田县、团风县)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、柳城县、城中区、柳江区、融安县)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、乌什县、阿克苏市、库车市、拜城县、阿瓦提县、温宿县、柯坪县)

聊城市(高唐县、东阿县、东昌府区、临清市、茌平区、冠县、阳谷县、莘县)

山南市(隆子县、洛扎县、措美县、浪卡子县、曲松县、桑日县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、错那市、加查县、琼结县)

荆州市(洪湖市、监利市、江陵县、公安县、石首市、沙市区、松滋市、荆州区)

武汉市(江岸区、武昌区、新洲区、黄陂区、江汉区、汉南区、青山区、汉阳区、洪山区、硚口区、东西湖区、江夏区、蔡甸区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

常德市(汉寿县、鼎城区、津市市、安乡县、石门县、武陵区、临澧县、桃源县、澧县)

△哈佛大学校园

  当地时间4月18日,特朗普政府表示,已要求哈佛大学提供过去十年来的外国资金及部分外国关系的记录。

  美国教育部致函哈佛大学校长,表示哈佛大学在2014年至2019年期间披露的信息“不完整且不准确”。有分析称,这是美国政府针对哈佛大学的最新升级行动。(央视记者徐德智)

  新闻多看点

  近日,美国联邦政府以冻结联邦经费为要挟,要求多所高校“整改”,美国著名私立学府哈佛大学则选择“硬刚”。

  美国哈佛大学14日拒绝了特朗普政府提出的对其管理结构、招聘及招生政策进行大幅改革的要求。美国政府随即宣布冻结该校总额约22.6亿美元的联邦经费。15日,特朗普再发出威胁,要取消哈佛大学的免税资格,并要求该校道歉。

  美国国务卿卢比奥周五表示,除非未来数日内出现进展迹象,否则美国总统唐纳德·特朗普将停止斡旋俄乌冲突。此番言论发表于美乌领导人在巴黎举行首次实质性高级别面对面会谈之后,欧洲多国代表亦参与其中。

  “我们不会无休止地耗费数周乃至数月推进此事。因此需要立即——我指的是未来几天内——判断能否在未来几周达成目标。若可行则继续,否则我们将转向其他优先事项。”卢比奥强调。

  此番强硬表态与周四巴黎会谈的乐观氛围形成反差。卢比奥此前称其提出的美国和平框架获积极回应,乌克兰总统泽连斯基办公室亦评价会谈“具建设性且成果积极”。

  01

  特朗普为什么要求美联储降息?

  《财富》杂志:特朗普欲借降息抵消通胀

  在第一任期中,特朗普就频繁公开批评美联储及鲍威尔,经常敦促美联储降息。开启第二任期以来,特朗普在推进其关税政策的同时,又多次对鲍威尔施压,要求其降息。

  《财富》杂志网站17日报道说,特朗普希望降低利率,以“抵消”他自己的关税政策所带来的通胀。美联社则认为,特朗普的关税政策令美国经济衰退风险加剧,而特朗普似乎希望把责任推到鲍威尔身上。

  彭博社记者怀特洛表示,不管是不是总统,特朗普都一向对利率有自己的想法,经常与美联储主席的想法相悖。特朗普的想法似乎是,“我要制定经济政策,美联储应该配合我”。

  02

  美联储为何选择暂时不降息?

  美媒分析多重因素令美联储暂不降息

  △美联储(资料图)

  美国《华盛顿邮报》分析了美联储暂不降息的四大原因:

  一是美联储想在行动前看到更多显示美国经济受阻的实质性证据。

  二是当前美国发动贸易战的背景是通胀依然高于美联储设定的2%目标。

  三是美国政府发动的贸易战存在显著不确定性,美联储因而不太可能快速行动。

  四是当前金融市场虽然高度震荡,但依然“功能正常”,而美联储一般在大型金融机构突然崩溃时才快速干预,以免引发系统性金融问题或经济衰退。

  03

  美联储未来会不会降息?

  高通胀与增长放缓或夹击美联储左右为难

  据英国《金融时报》报道,市场目前普遍预测,美联储将在6月宣布降息25个或50个基点。然而,美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森认为,美联储“可能而且有理由等到9月”再降息。

  由于美国政府当前的关税政策,美国经济正面临通货膨胀加剧和经济增长放缓同时发生的风险,这可能令美联储陷入“艰难权衡”的困境。美联社分析称,就业疲软、失业率上升通常会导致经济衰退,此时美联储往往会通过大幅降息以刺激借贷和支出。如果通胀加剧,美联储可能被迫维持甚至提高利率来抑制物价上涨。

  美国有线电视新闻网特约编辑理查德·奎斯特:难点在于美联储的双重职责,保障就业市场健康和保持物价稳定,这两点正处于矛盾之中。就像鲍威尔说的那样,他也指出了一个路线图。他说,如果要在两者中选择,来优先处理哪一个,那么要处理两者中更加紧迫的问题。现在的情况可能是高通胀更加紧迫,这意味着什么呢,高通胀意味着要保持高利率。鲍威尔的表态可能暗示着,美联储正为某种形式的滞胀做准备。在这种情况下经济增长会停滞,通胀居高不下,而失业率开始上升,而美联储只能两害相权取其轻,选择去处理通胀问题。

  本报记者 吴晓璐

  去年4月19日,证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(以下简称“科技十六条”),从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措。

  一年来,围绕服务科技创新和新质生产力发展,资本市场持续加力,《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(以下简称“科创板八条”)、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)、《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等支持举措陆续出台,支持科技创新的监管体系和市场生态不断完善。

  在市场人士看来,资本市场在制度包容性、资源配置效率和服务链条完整性上不断实现突破,服务新质生产力基础不断夯实。下一步,要以注册制改革为牵引,优化投融资制度机制,全方位服务新质生产力发展。

  中国银河证券首席策略分析师杨超在接受《证券日报》记者采访时表示,从源头来看,要建立健全精准识别科技型企业的制度机制,以确保资源能够有效配置到具有创新能力和发展潜力的科技企业中。同时,要持续推进资本市场制度创新,进一步完善多层次资本市场体系,满足不同类型、不同发展阶段科技创新企业的融资需求,为科技企业提供更加高效的融资平台。此外,要引导资金特别是险资等中长期资金,加大对科技创新领域的投资力度,为科技创新提供长期稳定的资金保障。

  对“硬科技”企业包容度提升

  资本市场与新质生产力相辅相成、相互促进。一年来,资本市场大力支持科技型企业上市融资、再融资,引导资源向科技型企业聚集,并为资本市场带来更多源头活水。据Wind资讯数据统计,截至4月18日,过去一年中,有99家公司登陆A股,合计募资609.71亿元,其中,科创板、创业板、北交所分别新增15家、43家和17家,上市募资额分别为120.40亿元、251.22亿元、43.14亿元。综合来看,科创板、创业板、北交所合计新增75家,占比75.76%,合计募资414.76亿元,占比68.03%。

  从行业来看,上述99家新上市公司中,新一代信息技术产业、新材料产业和高端装备制造产业等战略性新兴产业企业数量较多,分别有25家、22家和15家,募资金额分别为171.27亿元、124.54亿元、91.19亿元。

  截至目前,科创板、创业板、北交所上市公司中高新技术企业占比均超过九成,全市场战略性新兴产业上市公司家数占比超过一半。

  从再融资来看,一年来,171家上市公司再融资规模为2867.48亿元(定增募资2411.93亿元,可转债募资437.65亿元,优先股募资17.9亿元),其中,公用事业、非银金融、基础化工行业募资规模较高,分别为461.61亿元、414.92亿元、324亿元。

  今年两会期间,证监会主席吴清答记者问时表示,用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度,稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度,更精准支持优质科技企业发行上市。

  3月28日,上交所受理了未盈利企业北京昂瑞微电子技术股份有限公司(昂瑞微)的科创板IPO申请,引起市场关注。

  市场人士认为,这说明资本市场支持新质生产力的制度包容性持续提升。深圳大象投资控股集团总裁周力在接受《证券日报》记者采访时表示,未盈利企业IPO获受理,反映了资本市场对研发投入大、盈利周期长的科技型企业的容忍度提升,表明监管层支持“硬科技”企业发展的决心。

  杨超表示,这表明资本市场对科技型企业的支持更加注重其长期发展潜力,为更多具有高成长性的科技企业提供上市融资的机会,同时有助于引导更多科技企业加大研发投入,提升自主创新能力。

  在市场人士看来,加大对科技型企业的支持力度,首先要健全精准识别科技型企业的制度机制,才能更好地支持“硬科技”企业。杨超表示,进一步健全精准识别科技型企业的制度机制,要注重企业的研发投入、人才配置、专利技术等指标,以准确衡量企业的科技属性;考虑企业在行业中的核心竞争力,判断其关键技术优势与长期发展前景,建立完善动态评估机制;还要加强信息披露要求,企业要准确披露研发进展、风险因素等信息。

  周力认为,精准识别科技型企业时,应考虑核心专利数量、研发投入占比、国产替代能力、核心技术人员稳定性等;评估企业所处行业前景、客户资源及商业模式可行性;建立企业成长性跟踪机制,定期评估技术进展与市场适配性,防止“伪科技”企业套利。

  科创企业并购积极性增强

  并购重组是科技型企业拓宽融资渠道、完善产业链布局、增强硬科技属性的重要手段,也是传统企业寻找第二增长曲线、向新质生产力转型的重要渠道。据Wind资讯数据统计,截至4月18日,一年来,A股公司发布168单重大资产重组,同比增长66.34%。

  尤其是去年9月份“并购六条”出台后,A股并购重组市场活跃度明显提升,科创板、创业板公司并购产业链上下游公司的积极性明显增强,半导体等“硬科技”行业领域并购重组活动显著增多。另外,科技型企业借道并购重组登陆A股、上市公司收购优质未盈利资产等典型案例也不断落地。

  吴清还表示,抓紧完善“并购六条”配套机制,在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点,大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展,推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

  周力认为,进一步支持科创企业并购,激发其并购活力,需完善以下配套机制:提高轻资产科技型企业并购估值包容性,探索基于未来收益或知识产权的估值方法;扩大小额快速审核机制适用范围,缩短审批周期,提升效率;对突破关键技术的并购设立“绿色通道”,加快审核进度;鼓励科创板、创业板企业并购上下游技术型标的,支持通过吸收合并实现资源整合;完善并购后业绩承诺监管,防范商誉减值风险。

  杨超认为,还需要引导中介机构提升专业服务能力,充分发挥其在并购重组中的桥梁作用,促成更高质量的并购重组。

  科创债迅速扩容

  除了上市和并购重组外,资本市场还从私募创投、区域性股权市场、债券等方面协同发力,服务科技创新和新质生产力发展。

  一方面,鼓励支持私募和创投基金管理人坚守长期主义,完善私募和创投基金监管制度规则,围绕优化退出“反向挂钩”政策、支持私募股权二级市场基金(S基金)和并购基金发展等,进一步畅通多元化退出渠道,逐步构建引导私募创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态。

  另一方面,推动区域性股权市场高质量建设“专精特新”专板。截至目前,全国35家区域性股权市场中,已经有26家“专精特新”专板建设方案备案,吸纳约万家专精特新企业。

  此外,科技创新公司债(以下简称“科创债”)自推出以来迅速扩容,成为支持科技型企业融资的“主力军”。据Wind资讯数据统计,近一年来,交易所发行科创债570只,环比增长46.91%,合计募资6238.28亿元,环比增长43.93%。

  推动科创债高质量发展,是加强债券市场对科技创新精准支持的重要方式。周力认为,推动科技创新公司债券高质量发展,要鼓励政策性金融机构为民营科技企业发债提供担保,降低融资成本;探索知识产权证券化等创新金融品种,拓宽融资场景;将优质科创债纳入基准做市品种,吸引险资、养老金等长期资金配置;推动险资、年金投资早期科创基金的比例提升。

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