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西宁市(城北区、湟源县、城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区)

东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)

开封市(禹王台区、通许县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、杞县、尉氏县、兰考县、鼓楼区)  保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)

淄博市(高青县、淄川区、沂源县、周村区、桓台县、临淄区、博山区、张店区)

马鞍山市(含山县、博望区、雨山区、和县、花山区、当涂县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

五指山市(白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、东方市、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市)  广西壮族自治区

日喀则市(江孜县、定日县、聂拉木县、白朗县、拉孜县、昂仁县、定结县、吉隆县、亚东县、谢通门县、桑珠孜区、南木林县、康马县、萨迦县、仁布县、岗巴县、萨嘎县、仲巴县)

广元市(旺苍县、苍溪县、青川县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区)

临沂市(郯城县、兰陵县、临沭县、沂南县、蒙阴县、莒南县、罗庄区、费县、沂水县、河东区、兰山区、平邑县)

那曲市(索县、聂荣县、安多县、嘉黎县、比如县、色尼区、巴青县、班戈县、尼玛县、双湖县、申扎县)

黄石市(大冶市、西塞山区、阳新县、下陆区、铁山区、黄石港区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

平顶山市(卫东区、鲁山县、新华区、石龙区、湛河区、郏县、宝丰县、叶县、汝州市、舞钢市)

陇南市(康县、徽县、成县、文县、礼县、西和县、武都区、宕昌县、两当县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗)

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、舒城县、金寨县、金安区、霍邱县)

石家庄市(行唐县、鹿泉区、长安区、裕华区、元氏县、赞皇县、新乐市、晋州市、辛集市、井陉县、无极县、赵县、正定县、桥西区、栾城区、高邑县、井陉矿区、灵寿县、平山县、藁城区、深泽县、新华区)

昌都市(察雅县、八宿县、贡觉县、江达县、边坝县、洛隆县、卡若区、类乌齐县、芒康县、丁青县、左贡县)

锦州市(义县、黑山县、太和区、凌河区、古塔区、凌海市、北镇市)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)

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七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

九江市(湖口县、武宁县、彭泽县、修水县、都昌县、庐山市、永修县、浔阳区、瑞昌市、柴桑区、德安县、共青城市、濂溪区)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

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阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、海州区、新邱区、细河区、太平区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

延安市(志丹县、富县、安塞区、延川县、宜川县、延长县、宝塔区、黄陵县、甘泉县、黄龙县、吴起县、洛川县、子长市)

长治市(潞州区、襄垣县、平顺县、屯留区、沁源县、上党区、长子县、壶关县、沁县、黎城县、潞城区、武乡县)  香港特别行政区

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、应县、山阴县、怀仁市)

伊春市(汤旺县、乌翠区、大箐山县、伊美区、友好区、铁力市、南岔县、金林区、嘉荫县、丰林县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)淮安市(涟水县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县、金湖县)

咸阳市(彬州市、乾县、泾阳县、淳化县、兴平市、渭城区、旬邑县、武功县、秦都区、永寿县、长武县、礼泉县、杨陵区、三原县)  南宁市(西乡塘区、兴宁区、江南区、良庆区、横州市、隆安县、武鸣区、马山县、宾阳县、青秀区、上林县、邕宁区)

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泰州市(泰兴市、海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市、高港区)和田地区(墨玉县、和田市、和田县、洛浦县、民丰县、策勒县、皮山县、于田县)

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拉萨市(林周县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、城关区)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）