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重庆市(武隆区、璧山区、黔江区、渝中区、江津区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、城口县、江北区、石柱土家族自治县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、大渡口区、南川区、永川区、垫江县、沙坪坝区、长寿区、渝北区、綦江区、巴南区、云阳县、合川区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、奉节县、九龙坡区、丰都县、巫山县、铜梁区、荣昌区、涪陵区、开州区、万州区、大足区、忠县)
中山市
龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、漳平市、长汀县、永定区、连城县)
开封市(通许县、鼓楼区、杞县、顺河回族区、祥符区、兰考县、龙亭区、禹王台区、尉氏县)
泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市)
平顶山市(郏县、叶县、宝丰县、舞钢市、石龙区、卫东区、湛河区、汝州市、新华区、鲁山县)
赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、松山区、宁城县)
拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、当雄县、城关区)
汕头市(金平区、龙湖区、澄海区、南澳县、濠江区、潮南区、潮阳区)
普洱市(景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)
曲靖市(沾益区、宣威市、马龙区、会泽县、罗平县、师宗县、陆良县、富源县、麒麟区)
雅安市(汉源县、荥经县、天全县、芦山县、雨城区、石棉县、宝兴县、名山区)
青岛市(胶州市、平度市、即墨区、城阳区、莱西市、市南区、崂山区、黄岛区、李沧区、市北区)
内江市(隆昌市、东兴区、市中区、资中县、威远县)
宜昌市(夷陵区、伍家岗区、兴山县、远安县、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、枝江市、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市)
梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县、长洲区、苍梧县、岑溪市)
宜宾市(南溪区、翠屏区、筠连县、长宁县、兴文县、叙州区、高县、珙县、屏山县、江安县)
成都市(龙泉驿区、成华区、武侯区、崇州市、彭州市、青白江区、青羊区、都江堰市、锦江区、双流区、简阳市、郫都区、大邑县、金堂县、新都区、金牛区、温江区、蒲江县、新津区、邛崃市)
南阳市(内乡县、西峡县、新野县、淅川县、唐河县、镇平县、卧龙区、南召县、社旗县、桐柏县、邓州市、方城县、宛城区)
吉林市(永吉县、蛟河市、丰满区、舒兰市、船营区、磐石市、昌邑区、桦甸市、龙潭区)
宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)
香港特别行政区
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
遵义市(红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、湄潭县、习水县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、桐梓县、汇川区、仁怀市、绥阳县、正安县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)
通化市(东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区、柳河县、通化县)
大理白族自治州(祥云县、洱源县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、剑川县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、元阳县、个旧市、石屏县、开远市、蒙自市、建水县、红河县)
天津市(宁河区、红桥区、宝坻区、蓟州区、静海区、东丽区、津南区、武清区、和平区、西青区、河西区、河东区、河北区、滨海新区、南开区、北辰区)
和田地区(民丰县、和田市、和田县、墨玉县、洛浦县、策勒县、皮山县、于田县)
嘉峪关市
巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗)
崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、天等县、宁明县、大新县、凭祥市)
惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)
攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)
楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、元谋县、永仁县、大姚县、南华县、牟定县、楚雄市、姚安县、双柏县)
荆州市(监利市、石首市、公安县、洪湖市、松滋市、荆州区、沙市区、江陵县)
景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)
郴州市(桂阳县、汝城县、嘉禾县、临武县、北湖区、安仁县、永兴县、资兴市、桂东县、宜章县、苏仙区)
绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、上虞区)
无锡市(滨湖区、梁溪区、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、江阴市)
商丘市(虞城县、柘城县、梁园区、睢县、睢阳区、夏邑县、永城市、宁陵县、民权县)
黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区)
阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)
广安市(广安区、前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县)
衡水市(冀州区、桃城区、武邑县、景县、饶阳县、武强县、枣强县、安平县、故城县、深州市、阜城县)
平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、庄浪县)
菏泽市(成武县、鄄城县、牡丹区、曹县、郓城县、东明县、单县、定陶区、巨野县)
三明市(明溪县、尤溪县、泰宁县、大田县、永安市、沙县区、清流县、宁化县、三元区、建宁县、将乐县)
佳木斯市(东风区、同江市、抚远市、郊区、向阳区、桦南县、前进区、桦川县、富锦市、汤原县)
长沙市(岳麓区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、开福区、天心区、望城区、浏阳市)
滁州市(琅琊区、南谯区、全椒县、来安县、凤阳县、天长市、明光市、定远县)
贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)
汉中市(西乡县、宁强县、洋县、南郑区、汉台区、镇巴县、城固县、勉县、留坝县、略阳县、佛坪县)
南宁市(邕宁区、马山县、隆安县、西乡塘区、良庆区、兴宁区、武鸣区、宾阳县、江南区、上林县、横州市、青秀区)
海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)
天水市(秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、麦积区、甘谷县、秦安县)
益阳市(赫山区、安化县、沅江市、南县、桃江县、资阳区)
宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、旌德县、泾县、广德市、宁国市)
云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)
襄阳市(襄城区、南漳县、襄州区、枣阳市、保康县、谷城县、老河口市、宜城市、樊城区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
徐州市(贾汪区、邳州市、丰县、泉山区、沛县、铜山区、睢宁县、新沂市、鼓楼区、云龙区)
湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)
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许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、长葛市、建安区)
潍坊市(潍城区、寿光市、诸城市、坊子区、临朐县、昌邑市、昌乐县、安丘市、奎文区、寒亭区、高密市、青州市)
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朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)
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苏州市(太仓市、相城区、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、姑苏区)
关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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