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宁德市(福鼎市、周宁县、福安市、屏南县、古田县、柘荣县、蕉城区、霞浦县、寿宁县)

广西壮族自治区

遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)

常德市(鼎城区、津市市、澧县、安乡县、武陵区、桃源县、临澧县、汉寿县、石门县)  广元市(剑阁县、苍溪县、旺苍县、青川县、朝天区、昭化区、利州区)

滁州市(琅琊区、全椒县、定远县、明光市、凤阳县、南谯区、天长市、来安县)

长治市(黎城县、潞城区、屯留区、武乡县、长子县、沁源县、壶关县、沁县、上党区、平顺县、襄垣县、潞州区)

邯郸市(馆陶县、鸡泽县、邯山区、临漳县、邱县、磁县、魏县、武安市、复兴区、大名县、肥乡区、永年区、广平县、丛台区、涉县、成安县、峰峰矿区、曲周县)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)  大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

唐山市(玉田县、路南区、迁安市、开平区、路北区、丰润区、遵化市、滦南县、丰南区、滦州市、迁西县、古冶区、乐亭县、曹妃甸区)

崇左市(龙州县、江州区、扶绥县、大新县、宁明县、凭祥市、天等县)

大同市(灵丘县、浑源县、天镇县、平城区、广灵县、新荣区、左云县、阳高县、云州区、云冈区)

商洛市(山阳县、洛南县、商南县、柞水县、镇安县、丹凤县、商州区)

上饶市(横峰县、万年县、德兴市、铅山县、广丰区、玉山县、鄱阳县、婺源县、弋阳县、广信区、信州区、余干县)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、夏河县、临潭县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、舟曲县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、新和县、拜城县、库车市、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市)

铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、西丰县、昌图县、银州区、清河区)

新余市(分宜县、渝水区)

西藏自治区

保定市(容城县、望都县、顺平县、清苑区、雄县、涞源县、定兴县、安新县、满城区、阜平县、竞秀区、徐水区、高碑店市、莲池区、安国市、蠡县、唐县、曲阳县、易县、涿州市、定州市、高阳县、涞水县、博野县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市)

宜春市(宜丰县、万载县、丰城市、上高县、铜鼓县、樟树市、奉新县、袁州区、高安市、靖安县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

襄阳市(南漳县、谷城县、枣阳市、襄州区、襄城区、宜城市、保康县、樊城区、老河口市)

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阜新市(清河门区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区)

永州市(零陵区、江永县、宁远县、道县、冷水滩区、祁阳市、东安县、新田县、蓝山县、江华瑶族自治县、双牌县)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  焦作市(孟州市、马村区、沁阳市、解放区、武陟县、山阳区、温县、修武县、博爱县、中站区)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、文圣区、辽阳县、太子河区、白塔区、宏伟区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、若羌县)

重庆市(巫山县、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、南川区、梁平区、铜梁区、石柱土家族自治县、九龙坡区、綦江区、江津区、城口县、奉节县、巫溪县、开州区、黔江区、北碚区、巴南区、潼南区、渝北区、荣昌区、丰都县、江北区、璧山区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、大足区、南岸区、垫江县、武隆区、忠县、渝中区、永川区、涪陵区、合川区、云阳县、沙坪坝区)西安市(碑林区、长安区、蓝田县、阎良区、周至县、灞桥区、莲湖区、新城区、雁塔区、高陵区、临潼区、未央区、鄠邑区)

濮阳市(濮阳县、范县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县)  自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、大安区、自流井区、富顺县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

开封市(禹王台区、杞县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、兰考县、通许县、龙亭区)

佳木斯市(抚远市、同江市、汤原县、桦南县、桦川县、前进区、东风区、郊区、富锦市、向阳区)黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

无锡市(江阴市、惠山区、梁溪区、新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

福州市(台江区、永泰县、闽清县、仓山区、晋安区、平潭县、长乐区、鼓楼区、福清市、罗源县、连江县、马尾区、闽侯县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区)

许昌市(鄢陵县、魏都区、建安区、襄城县、禹州市、长葛市)

南昌市(青山湖区、南昌县、安义县、红谷滩区、青云谱区、西湖区、新建区、进贤县、东湖区)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、东海县、赣榆区、连云区)

镇江市(京口区、句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区)

赣州市(崇义县、宁都县、石城县、大余县、安远县、信丰县、南康区、寻乌县、龙南市、兴国县、于都县、赣县区、定南县、会昌县、瑞金市、上犹县、章贡区、全南县)

雅安市(宝兴县、天全县、名山区、石棉县、雨城区、荥经县、芦山县、汉源县)

西宁市(城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区)

和田地区(和田市、策勒县、于田县、皮山县、和田县、民丰县、墨玉县、洛浦县)

泸州市(纳溪区、合江县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、泸县、叙永县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、新市区、天山区、头屯河区)

毕节市(大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、黔西市、织金县、七星关区)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、淮安区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。