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开封市(通许县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区、兰考县、龙亭区、尉氏县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、田家庵区、大通区、八公山区、谢家集区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

衡水市(饶阳县、桃城区、安平县、武邑县、景县、枣强县、深州市、阜城县、武强县、冀州区、故城县)长沙市(天心区、浏阳市、望城区、岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、长沙县)

菏泽市(巨野县、曹县、单县、成武县、牡丹区、东明县、定陶区、郓城县、鄄城县)  来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县)

山南市(乃东区、琼结县、浪卡子县、加查县、洛扎县、贡嘎县、曲松县、错那市、扎囊县、隆子县、桑日县、措美县)

徐州市(邳州市、云龙区、睢宁县、泉山区、铜山区、贾汪区、鼓楼区、沛县、新沂市、丰县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

临沂市(沂南县、沂水县、罗庄区、莒南县、兰山区、平邑县、费县、郯城县、兰陵县、蒙阴县、河东区、临沭县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

喀什地区(疏勒县、疏附县、泽普县、英吉沙县、伽师县、莎车县、岳普湖县、叶城县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛多县、久治县、玛沁县)

泉州市(惠安县、鲤城区、金门县、洛江区、泉港区、德化县、晋江市、安溪县、南安市、永春县、石狮市、丰泽区)

平顶山市(郏县、石龙区、新华区、卫东区、宝丰县、汝州市、鲁山县、湛河区、叶县、舞钢市)

南京市(六合区、栖霞区、浦口区、江宁区、溧水区、玄武区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、高淳区、秦淮区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、若羌县、轮台县、和静县)

深圳市(宝安区、坪山区、盐田区、光明区、南山区、罗湖区、龙华区、龙岗区、福田区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

锦州市(黑山县、太和区、北镇市、凌海市、古塔区、义县、凌河区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、江都区、高邮市、广陵区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)

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宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、泾县、广德市、旌德县、绩溪县)

杭州市(滨江区、桐庐县、拱墅区、萧山区、富阳区、临安区、余杭区、钱塘区、西湖区、建德市、临平区、上城区、淳安县)

承德市(承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区)

新乡市(获嘉县、红旗区、凤泉区、延津县、卫滨区、新乡县、牧野区、卫辉市、辉县市、封丘县、原阳县、长垣市)  濮阳市(台前县、濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区)

黄山市(歙县、黟县、黄山区、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

丽水市(云和县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、缙云县、庆元县、遂昌县、龙泉市)  荆州市(荆州区、沙市区、监利市、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、公安县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

凉山彝族自治州(西昌市、冕宁县、会东县、会理市、布拖县、德昌县、宁南县、美姑县、木里藏族自治县、昭觉县、雷波县、越西县、喜德县、金阳县、普格县、盐源县、甘洛县)

梅州市(平远县、梅县区、梅江区、丰顺县、蕉岭县、五华县、兴宁市、大埔县)莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县、荔城区)

楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、牟定县、禄丰市、永仁县、大姚县、双柏县、姚安县、楚雄市、武定县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县、咸安区、通城县)

唐山市(乐亭县、遵化市、路北区、开平区、丰南区、迁西县、滦州市、滦南县、玉田县、丰润区、路南区、曹妃甸区、古冶区、迁安市)

宜春市(靖安县、宜丰县、丰城市、袁州区、铜鼓县、万载县、奉新县、上高县、高安市、樟树市)

东莞市

中山市

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

齐齐哈尔市(拜泉县、泰来县、碾子山区、依安县、富拉尔基区、甘南县、建华区、龙江县、讷河市、龙沙区、昂昂溪区、克山县、富裕县、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、民乐县、高台县、山丹县)

本溪市(南芬区、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

吕梁市(交城县、临县、方山县、汾阳市、岚县、石楼县、文水县、中阳县、孝义市、柳林县、兴县、离石区、交口县)

玉林市(福绵区、容县、陆川县、北流市、玉州区、兴业县、博白县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

嘉峪关市

郑州市(惠济区、中牟县、巩义市、中原区、新郑市、二七区、金水区、荥阳市、上街区、管城回族区、登封市、新密市)

鸡西市(城子河区、麻山区、虎林市、密山市、鸡东县、恒山区、鸡冠区、滴道区、梨树区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。