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黄石市(大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

定西市(岷县、临洮县、渭源县、通渭县、陇西县、漳县、安定区)

衡阳市(衡山县、衡南县、祁东县、珠晖区、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、南岳区、衡东县、常宁市、石鼓区、衡阳县)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

青岛市(平度市、黄岛区、李沧区、市北区、胶州市、崂山区、市南区、城阳区、即墨区、莱西市)

潍坊市(青州市、寿光市、诸城市、坊子区、安丘市、高密市、临朐县、昌乐县、昌邑市、奎文区、潍城区、寒亭区)商洛市(镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县、柞水县、商南县、商州区)

南宁市(良庆区、兴宁区、邕宁区、横州市、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、江南区、上林县、青秀区、隆安县、马山县)  中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

佳木斯市(郊区、前进区、桦南县、向阳区、桦川县、抚远市、同江市、富锦市、汤原县、东风区)

拉萨市(曲水县、达孜区、林周县、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、城关区)

张家口市(涿鹿县、下花园区、桥西区、阳原县、怀来县、崇礼区、康保县、万全区、怀安县、赤城县、沽源县、桥东区、宣化区、尚义县、蔚县、张北县)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)

临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

宜宾市(屏山县、筠连县、兴文县、江安县、叙州区、翠屏区、珙县、长宁县、南溪区、高县)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、英吉沙县、伽师县、疏附县、泽普县、巴楚县、莎车县、叶城县、岳普湖县)

临沂市(费县、罗庄区、蒙阴县、临沭县、沂南县、莒南县、兰陵县、郯城县、兰山区、河东区、沂水县、平邑县)

丽水市(莲都区、云和县、青田县、松阳县、龙泉市、缙云县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

襄阳市(保康县、樊城区、南漳县、枣阳市、襄州区、谷城县、襄城区、宜城市、老河口市)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、应县、山阴县、朔城区)

长春市(农安县、二道区、九台区、绿园区、德惠市、宽城区、朝阳区、双阳区、南关区、榆树市、公主岭市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、大安区、自流井区、富顺县)

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忻州市(五台县、宁武县、保德县、原平市、代县、繁峙县、岢岚县、河曲县、偏关县、忻府区、定襄县、神池县、五寨县、静乐县)

延安市(延长县、洛川县、子长市、黄龙县、安塞区、吴起县、宜川县、富县、志丹县、甘泉县、宝塔区、黄陵县、延川县)

六安市(裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县、叶集区、舒城县、金安区)

平顶山市(郏县、鲁山县、石龙区、湛河区、新华区、宝丰县、叶县、舞钢市、卫东区、汝州市)  包头市(九原区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、青山区)

天水市(秦安县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区、清水县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、蓬安县、西充县、仪陇县、营山县、南部县、阆中市、高坪区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)兰州市(榆中县、安宁区、永登县、城关区、七里河区、红古区、西固区、皋兰县)

河源市(和平县、连平县、东源县、龙川县、源城区、紫金县)  上海市(杨浦区、闵行区、徐汇区、青浦区、崇明区、浦东新区、静安区、宝山区、嘉定区、奉贤区、虹口区、松江区、普陀区、金山区、黄浦区、长宁区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)河池市(天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、环江毛南族自治县、凤山县)

台州市(天台县、三门县、临海市、温岭市、路桥区、椒江区、玉环市、黄岩区、仙居县)

昆明市(西山区、晋宁区、官渡区、盘龙区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、东川区、宜良县、富民县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、福泉市、罗甸县、荔波县、三都水族自治县、独山县、惠水县、长顺县、贵定县、龙里县、瓮安县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、玛沁县、班玛县、玛多县)

宁波市(镇海区、象山县、余姚市、宁海县、海曙区、慈溪市、鄞州区、奉化区、江北区、北仑区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市)

镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、京口区、润州区、丹阳市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

昭通市(盐津县、绥江县、巧家县、水富市、威信县、彝良县、昭阳区、鲁甸县、永善县、大关县、镇雄县)

达州市(通川区、大竹县、开江县、宣汉县、达川区、渠县、万源市)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

无锡市(滨湖区、江阴市、锡山区、惠山区、梁溪区、宜兴市、新吴区)

西安市(雁塔区、高陵区、阎良区、鄠邑区、莲湖区、长安区、新城区、未央区、碑林区、周至县、蓝田县、灞桥区、临潼区)

大理白族自治州(弥渡县、鹤庆县、祥云县、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。