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宜宾市(兴文县、南溪区、江安县、高县、长宁县、珙县、叙州区、屏山县、翠屏区、筠连县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、临夏县、临夏市、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

福州市(台江区、闽清县、马尾区、仓山区、福清市、永泰县、鼓楼区、罗源县、晋安区、平潭县、闽侯县、长乐区、连江县)

合肥市(肥东县、庐江县、蜀山区、肥西县、瑶海区、长丰县、包河区、巢湖市、庐阳区)  巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、通江县、巴州区)

来宾市(忻城县、兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)

盐城市(盐都区、阜宁县、大丰区、射阳县、亭湖区、建湖县、响水县、东台市、滨海县)

咸宁市(崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

天水市(清水县、秦安县、甘谷县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县)  云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

韶关市(始兴县、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、新丰县、仁化县、南雄市、武江区、翁源县)

伊春市(友好区、乌翠区、丰林县、汤旺县、金林区、伊美区、南岔县、铁力市、嘉荫县、大箐山县)

宁波市(鄞州区、江北区、慈溪市、镇海区、象山县、北仑区、宁海县、奉化区、海曙区、余姚市)

大连市(庄河市、瓦房店市、西岗区、中山区、金州区、甘井子区、长海县、沙河口区、普兰店区、旅顺口区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

衢州市(衢江区、龙游县、开化县、常山县、江山市、柯城区)

阜阳市(颍上县、界首市、临泉县、颍东区、太和县、颍泉区、颍州区、阜南县)

运城市(永济市、垣曲县、河津市、芮城县、万荣县、新绛县、稷山县、临猗县、绛县、闻喜县、夏县、盐湖区、平陆县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

达州市(宣汉县、达川区、渠县、大竹县、通川区、万源市、开江县)

镇江市(京口区、丹阳市、句容市、扬中市、润州区、丹徒区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

怀化市(溆浦县、中方县、通道侗族自治县、会同县、鹤城区、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、沅陵县、辰溪县)

宁德市(霞浦县、福安市、柘荣县、福鼎市、屏南县、蕉城区、古田县、寿宁县、周宁县)

阿里地区(革吉县、日土县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县、改则县)

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襄阳市(宜城市、保康县、襄城区、老河口市、枣阳市、南漳县、樊城区、谷城县、襄州区)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、怀集县、封开县、四会市、端州区、高要区、德庆县)

庆阳市(西峰区、正宁县、华池县、宁县、镇原县、环县、庆城县、合水县)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县、嘉善县)  常德市(临澧县、石门县、武陵区、汉寿县、安乡县、津市市、桃源县、澧县、鼎城区)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

山南市(琼结县、错那市、隆子县、加查县、曲松县、桑日县、洛扎县、浪卡子县、乃东区、措美县、扎囊县、贡嘎县)

铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县)延安市(吴起县、宝塔区、志丹县、甘泉县、黄陵县、宜川县、延川县、黄龙县、洛川县、延长县、子长市、安塞区、富县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县、花垣县、龙山县、吉首市、永顺县)  龙岩市(武平县、上杭县、永定区、新罗区、连城县、漳平市、长汀县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、祥符区、兰考县、杞县、禹王台区、龙亭区、通许县、鼓楼区)

西藏自治区

赣州市(全南县、定南县、兴国县、安远县、上犹县、寻乌县、赣县区、瑞金市、会昌县、章贡区、大余县、石城县、于都县、崇义县、宁都县、南康区、龙南市、信丰县)中山市

银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区)

济南市(槐荫区、长清区、济阳区、莱芜区、章丘区、商河县、平阴县、钢城区、市中区、天桥区、历下区、历城区)

绥化市(青冈县、绥棱县、庆安县、肇东市、北林区、望奎县、明水县、兰西县、海伦市、安达市)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、南陵县、湾沚区、鸠江区、弋江区、无为市)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区)

呼和浩特市(武川县、新城区、托克托县、回民区、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、清水河县、土默特左旗)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

马鞍山市(和县、花山区、雨山区、博望区、含山县、当涂县)

南通市(海安市、海门区、通州区、启东市、崇川区、如皋市、如东县)

衡阳市(雁峰区、蒸湘区、衡阳县、耒阳市、珠晖区、南岳区、衡南县、衡山县、祁东县、衡东县、常宁市、石鼓区)

榆林市(米脂县、吴堡县、绥德县、靖边县、府谷县、佳县、定边县、神木市、榆阳区、横山区、子洲县、清涧县)

海东市(平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

孝感市(大悟县、安陆市、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、汉川市)

平顶山市(新华区、汝州市、舞钢市、鲁山县、湛河区、宝丰县、石龙区、卫东区、郏县、叶县)

梧州市(长洲区、藤县、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、蒙山县)

崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、大新县、扶绥县、天等县、江州区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。