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眉山市(彭山区、洪雅县、东坡区、仁寿县、丹棱县、青神县)

怀化市(洪江市、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

宜昌市(枝江市、当阳市、秭归县、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、远安县、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、猇亭区、伍家岗区)  南通市(如皋市、启东市、海门区、海安市、通州区、如东县、崇川区)

新疆维吾尔自治区

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

黄冈市(团风县、黄梅县、罗田县、麻城市、黄州区、武穴市、红安县、蕲春县、英山县、浠水县)揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

荆州市(洪湖市、江陵县、监利市、公安县、松滋市、沙市区、荆州区、石首市)  吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

岳阳市(湘阴县、华容县、平江县、君山区、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、临湘市、云溪区)

合肥市(庐阳区、蜀山区、包河区、庐江县、肥西县、巢湖市、肥东县、长丰县、瑶海区)

重庆市(璧山区、江津区、武隆区、涪陵区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、南川区、忠县、垫江县、潼南区、荣昌区、梁平区、渝北区、丰都县、开州区、大足区、南岸区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、巴南区、云阳县、城口县、巫山县、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、万州区、长寿区、江北区、綦江区、奉节县、沙坪坝区、黔江区、永川区、合川区、北碚区、巫溪县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、石屏县、个旧市、屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市)

滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、饶河县、宝山区、集贤县、岭东区、四方台区)

娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市)

许昌市(鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市、襄城县、建安区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

清远市(连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市)

鸡西市(城子河区、鸡东县、密山市、虎林市、梨树区、鸡冠区、恒山区、滴道区、麻山区)

五指山市(乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、东方市、临高县、昌江黎族自治县、文昌市)

吉林市(桦甸市、丰满区、船营区、磐石市、昌邑区、永吉县、蛟河市、龙潭区、舒兰市)

平顶山市(新华区、叶县、汝州市、石龙区、宝丰县、郏县、鲁山县、舞钢市、卫东区、湛河区)

忻州市(忻府区、岢岚县、河曲县、五寨县、五台县、保德县、定襄县、神池县、宁武县、繁峙县、代县、偏关县、静乐县、原平市)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃州区、玉门市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

北京市(房山区、密云区、海淀区、延庆区、朝阳区、东城区、通州区、顺义区、怀柔区、平谷区、大兴区、门头沟区、丰台区、昌平区、石景山区、西城区)

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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

定西市(漳县、岷县、临洮县、渭源县、安定区、通渭县、陇西县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、凉城县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼后旗)

淄博市(淄川区、张店区、临淄区、博山区、周村区、沂源县、高青县、桓台县)  十堰市(房县、丹江口市、张湾区、茅箭区、竹山县、郧西县、竹溪县、郧阳区)

唐山市(丰南区、开平区、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、迁西县、迁安市、滦南县、路南区、滦州市、古冶区、路北区、遵化市、丰润区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

石河子市(图木舒克市、白杨市、阿拉尔市、新星市、双河市、胡杨河市、铁门关市、北屯市、可克达拉市、昆玉市、五家渠市)阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  汕头市(南澳县、龙湖区、澄海区、金平区、濠江区、潮南区、潮阳区)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、锡林浩特市)

广州市(荔湾区、番禺区、南沙区、海珠区、越秀区、从化区、白云区、天河区、增城区、花都区、黄埔区)

洛阳市(汝阳县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、新安县、孟津区、偃师区、洛宁县、西工区、宜阳县、栾川县、伊川县、老城区、涧西区)六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

宜宾市(翠屏区、南溪区、兴文县、叙州区、筠连县、江安县、珙县、屏山县、高县、长宁县)

沧州市(河间市、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、新华区、任丘市、盐山县、沧县、青县、运河区、黄骅市、肃宁县、东光县、泊头市、献县、吴桥县)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

青岛市(崂山区、平度市、黄岛区、莱西市、市北区、胶州市、李沧区、即墨区、城阳区、市南区)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、会宁县、白银区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、凯里市、天柱县、从江县、施秉县、剑河县、雷山县、镇远县、麻江县、黎平县、岑巩县、黄平县、三穗县、榕江县、台江县)

兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、城关区、七里河区、榆中县、西固区、永登县)

澳门特别行政区

海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、共和县、贵南县)

甘孜藏族自治州(理塘县、泸定县、炉霍县、德格县、新龙县、丹巴县、甘孜县、康定市、巴塘县、九龙县、雅江县、稻城县、得荣县、石渠县、乡城县、白玉县、色达县、道孚县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、珲春市、龙井市、和龙市、延吉市、安图县、汪清县)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市、丹徒区)

益阳市(南县、赫山区、沅江市、安化县、资阳区、桃江县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。