色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台

400电话：123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各观看免费《今日汇总》

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各区点热线观看免费《今日发布》

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台电话

7天观看免费人工电话为您、色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台电话区域：

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)

宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、远安县、伍家岗区、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、猇亭区、宜都市、当阳市、兴山县)

内蒙古自治区  辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、小金县、若尔盖县、茂县、金川县、阿坝县、马尔康市、红原县、壤塘县、理县、松潘县、九寨沟县、黑水县)

拉萨市(林周县、曲水县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县)  阿里地区(改则县、札达县、噶尔县、革吉县、普兰县、措勤县、日土县)

北京市(平谷区、门头沟区、昌平区、朝阳区、石景山区、丰台区、密云区、房山区、大兴区、海淀区、西城区、怀柔区、东城区、顺义区、延庆区、通州区)

泸州市(古蔺县、泸县、江阳区、叙永县、合江县、龙马潭区、纳溪区)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县)

兰州市(永登县、榆中县、安宁区、七里河区、西固区、皋兰县、红古区、城关区)

百色市(德保县、靖西市、田林县、西林县、凌云县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、乐业县、右江区、那坡县、平果市)

商丘市(柘城县、宁陵县、睢阳区、永城市、虞城县、梁园区、民权县、夏邑县、睢县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、天山区、头屯河区)

商洛市(商州区、洛南县、山阳县、商南县、丹凤县、镇安县、柞水县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

盐城市(滨海县、响水县、亭湖区、东台市、大丰区、建湖县、射阳县、阜宁县、盐都区)

滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、滨城区、惠民县)

南通市(如东县、崇川区、启东市、海安市、海门区、通州区、如皋市)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、轮台县)

泉州市(泉港区、永春县、金门县、安溪县、丰泽区、南安市、鲤城区、洛江区、德化县、石狮市、惠安县、晋江市)

大庆市(龙凤区、大同区、林甸县、萨尔图区、让胡路区、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、文山市、马关县、砚山县、广南县、西畴县、麻栗坡县)

厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)

双鸭山市(尖山区、宝山区、友谊县、岭东区、饶河县、四方台区、集贤县、宝清县)

400电话：123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各观看免费《今日汇总》《今日发布》

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台电话

7天观看免费人工电话为您、色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台中心2025已更新(今日/推荐)

色婷婷亚洲婷婷7月|展现人性多面的艺术舞台电话区域：

宁德市(霞浦县、古田县、蕉城区、福安市、寿宁县、屏南县、周宁县、柘荣县、福鼎市)

喀什地区(伽师县、麦盖提县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、喀什市、莎车县、英吉沙县、泽普县、疏勒县)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区、振安区)

沈阳市(浑南区、辽中区、苏家屯区、康平县、和平区、大东区、铁西区、沈北新区、于洪区、皇姑区、沈河区、法库县、新民市)  赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县、元宝山区、红山区)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、海城市、铁东区、铁西区)

衡阳市(南岳区、祁东县、衡阳县、石鼓区、珠晖区、蒸湘区、雁峰区、衡山县、耒阳市、衡南县、衡东县、常宁市)

南平市(建瓯市、浦城县、松溪县、建阳区、顺昌县、光泽县、邵武市、武夷山市、政和县、延平区)承德市(鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双滦区、滦平县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、平泉市)

崇左市(大新县、宁明县、凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县、江州区)  六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、范县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗)

普洱市(景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、南丹县、凤山县)

开封市(杞县、兰考县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、禹王台区、顺河回族区、通许县、尉氏县)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、砀山县、埇桥区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县)

邵阳市(邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区、武冈市、北塔区、新邵县、双清区、隆回县、洞口县、邵东市)

延安市(甘泉县、黄龙县、延川县、吴起县、安塞区、宝塔区、延长县、富县、黄陵县、志丹县、洛川县、宜川县、子长市)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

信阳市(固始县、息县、新县、罗山县、浉河区、商城县、淮滨县、平桥区、潢川县、光山县)

和田地区(和田县、民丰县、于田县、洛浦县、皮山县、策勒县、墨玉县、和田市)

东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、花垣县、凤凰县、古丈县、龙山县、保靖县、泸溪县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市)

铁岭市(清河区、铁岭县、昌图县、银州区、西丰县、调兵山市、开原市)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区)

安康市(白河县、岚皋县、汉阴县、石泉县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、紫阳县、平利县)

作者|胖虎

舍得酒业的业绩，到了2024年，终于还是不行了。2021年至今，舍得酒业的业绩增速就逐年下滑。

但在2024年的业绩报上，看到了单季度亏损和营收利润双双负增长，外界则直言舍得酒业业绩“暴雷”。

受到业绩拖累，2025年初至4月21日收盘，舍得酒业股价累计跌去12.65%（东方财富网数据），而在2024年整年，舍得酒业股价跌幅超过了30%，跌幅仅次于老板出事的岩石股份，位列A股20家白酒上市公司第二。

不过有意思的是，舍得酒业这几年尽管业绩增速逐年下滑，但是他的现金分红比例却逐年走高，到了2024财年，虽然业绩负增长甚至出现单季亏损，但拟现金分红的比例高达41%，为2016年以来最高值。

业绩跌的越狠、股价跌得越多，现金分红的比例却异常走高，这背后最受益的显然是大股东，毕竟他要切走分红蛋糕中最大的一块。

而且高比例分红的当下，舍得酒业已经不仅仅是业绩不景气那么简单了，舍得酒业的负债率罕见出现走高，逼近历史最高值，短期借款、长期借款等有息负债数据均出现较大攀升，而舍得酒业的在手现金大幅减少、经营性现金流更是出现较大幅度净流出，现金流出现恶化的情况下还要进行高比例分红，舍得酒业图什么呢？

1

单季度出现亏损股价全年跌超30%，

业绩跌越狠分红比例越走高

舍得酒业2024年的年报数据显示，去年全年该公司实现营业收入53.57亿元，同比减少24.41%，归母净利润3.46亿元，同比更是大幅减少80.46%，如此大幅下滑的业绩表现，也难怪外界冠以“业绩暴雷”的表述了。

如果分单季度来看，舍得酒业的业绩表现就更不乐观了。

去年一季度和三季度的营收利润表现还可以，到了第四季度，营收仅录得8.97亿元，为全年最低，归母净利润更是出现了3.23亿元的亏损。

作者查了一下舍得酒业的业绩情况，上一次出现单季度亏损还是2015年，差不多10年前了，但是一个季度亏掉3亿多的，舍得酒业这还是第一次。

除了业绩不行之外，舍得酒业2024年的股价表现也很拉胯。据东方财富网数据显示，2024年全年舍得酒业的股价跌幅超过了30%，20家A股白酒企业中仅次于岩石股份。

2025年开年至今，舍得酒业的跌幅又超过了12%。

股价跌跌不休的背后，自然也有着业绩因素的影响。

时间拉长来看，2021年至2024年，舍得酒业的营收分别为49.69亿、60.56亿、70.87亿、53.57亿，同比增幅分别为83.8%、21.86%、17.04%、-24.41%，增速可以说是断崖式下滑。

同期的归母净利润分别是12.46亿、16.85亿、17.69亿、3.46亿，同比增幅分别为114.35%、35.31%、4.98%、-80.46%，增幅同样出现断崖式下滑。

在业绩增速大幅下滑的情况下，舍得酒业的现金分红比例却走出了截然相反的折线图，甚至出现了近几年来的新高。

根据舍得酒业2024年年报披露，2024财年拟现金分红1.42亿元，占同期归母净利润的40.94%。

虽然赚到的利润是最近几年的最低值，但现金分红这块的比例却是近几年最高的。

2020年至2024年（含拟分红）的现金分红比例分别为25.77%、21.32%、29.65%、40.22%、40.94%，近两年现金分红比例增幅明显。

果然是业绩跌得越狠，现金分红比例就提得越高。

而大比例分红背后，吃肉最爽的显然是大股东啊，舍得酒业背后的大股东，也的确这几年的日子不太好过，能从舍得酒业这样的现金奶牛中尽可能多分些现金分红已经很不错了，如果等到业绩陷入持续性亏损，想再分红恐怕都难了。

2

有息负债激增负债率走高，

现金减少现金流出现恶化

从资产负债表中，作者更是看到舍得酒业面临的困境远不止业绩下滑那么简单。

年报数据显示，截至2024年底，舍得酒业的资产负债率反弹至39.58%，较2023年的31.98%、2022年的33.27%、2021年的38.26%等负债率水平，舍得酒业的资产负债率还是反弹不少的。

负债率走高背后，是有息债务的急速增加。

年报显示，截至2024年底，舍得酒业的短期借款飙升至7.11亿元，2023年尚没有短期借款数据；长期借款更是同比激增994.8%至4.31亿元，更何况还有超11.8亿元的应付账款。

且根据年报数据显示，上述11亿多的应付账款绝大部分是一年内到期，上述部分的应付账款较2023年也增加了超80%。

一年内多了这么多短期借款和应付账款，舍得酒业是否会感到压力呢？

显然会，一方面舍得酒业的营收在下滑，这也意味着回款出现减少，到2024年底，舍得酒业的经营性活动现金流为-7.08亿元，同比减少了199%之多！这意味着舍得酒业自身通过经营活动获取现金的能力在快速下滑。

另一方面，舍得酒业的在手不受限现金仅为15.43亿元，同比大幅减少了36.3%。

这样一来就很明了了，营收在下滑、经营获取的现金流是净流出状态，这也导致了舍得酒业的货币资金不断减少，进而进一步影响现金流风险。

至于舍得酒业未来如何破局，作者尚且看不出端倪，因为截止到去年底舍得酒业的存货已经创下历史高位高达52.19亿元，而代表经销商拿货积极性的合同负债仅为1.65亿元，同比减少了40.4%。

如此情况下，舍得酒业确实更难了。