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上海市(虹口区、静安区、长宁区、黄浦区、普陀区、青浦区、嘉定区、金山区、奉贤区、闵行区、崇明区、徐汇区、松江区、杨浦区、浦东新区、宝山区)

济源市

安阳市(安阳县、北关区、汤阴县、殷都区、文峰区、林州市、龙安区、内黄县、滑县)  潍坊市(临朐县、安丘市、昌乐县、高密市、诸城市、寿光市、坊子区、昌邑市、青州市、寒亭区、潍城区、奎文区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、岭东区、饶河县、宝山区、友谊县、四方台区、尖山区)

驻马店市(确山县、汝南县、西平县、遂平县、驿城区、平舆县、上蔡县、正阳县、泌阳县、新蔡县)  漳州市(云霄县、南靖县、芗城区、华安县、诏安县、长泰区、龙海区、东山县、平和县、龙文区、漳浦县)

渭南市(临渭区、华阴市、蒲城县、华州区、潼关县、富平县、韩城市、合阳县、澄城县、大荔县、白水县)

无锡市(新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市、滨湖区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

香港特别行政区

眉山市(洪雅县、青神县、东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区)

南京市(玄武区、六合区、栖霞区、溧水区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、高淳区、浦口区、江宁区)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县、临潭县、合作市)

唐山市(曹妃甸区、滦州市、玉田县、乐亭县、迁西县、遵化市、古冶区、路北区、开平区、滦南县、路南区、丰南区、丰润区、迁安市)

南阳市(新野县、南召县、镇平县、西峡县、桐柏县、唐河县、方城县、邓州市、内乡县、宛城区、卧龙区、社旗县、淅川县)

扬州市(江都区、高邮市、邗江区、广陵区、仪征市、宝应县)

榆林市(靖边县、吴堡县、榆阳区、定边县、绥德县、米脂县、府谷县、清涧县、横山区、子洲县、神木市、佳县)

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、城区、陵川县、阳城县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市)

荆州市(沙市区、石首市、松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区、监利市、公安县)

永州市(零陵区、江永县、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、道县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、新田县、祁阳市)

天水市(张家川回族自治县、清水县、武山县、秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、久治县、甘德县、班玛县、玛沁县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、弋江区、湾沚区、无为市、鸠江区、繁昌区)

晋中市(寿阳县、介休市、和顺县、昔阳县、榆社县、左权县、灵石县、平遥县、榆次区、太谷区、祁县)

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赣州市(定南县、安远县、赣县区、上犹县、龙南市、信丰县、宁都县、寻乌县、兴国县、南康区、瑞金市、崇义县、章贡区、石城县、大余县、于都县、全南县、会昌县)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、辰溪县、沅陵县、洪江市、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)  太原市(娄烦县、尖草坪区、万柏林区、古交市、晋源区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、小店区、迎泽区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

南通市(如皋市、如东县、海安市、崇川区、启东市、通州区、海门区)绍兴市(嵊州市、诸暨市、越城区、新昌县、柯桥区、上虞区)

开封市(祥符区、禹王台区、兰考县、鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、通许县、杞县)  伊春市(嘉荫县、南岔县、丰林县、伊美区、汤旺县、铁力市、友好区、金林区、大箐山县、乌翠区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县)铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

嘉峪关市

西藏自治区

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、九原区、石拐区、土默特右旗、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区)

信阳市(浉河区、平桥区、商城县、固始县、罗山县、新县、潢川县、息县、淮滨县、光山县)

保定市(竞秀区、定兴县、阜平县、望都县、曲阳县、博野县、莲池区、顺平县、高阳县、唐县、雄县、蠡县、安新县、徐水区、易县、满城区、涞源县、清苑区、容城县、涞水县、定州市、涿州市、高碑店市、安国市)

遵义市(红花岗区、余庆县、仁怀市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、习水县、播州区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、桐梓县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县)

抚州市(乐安县、南丰县、东乡区、南城县、宜黄县、黎川县、资溪县、崇仁县、金溪县、临川区、广昌县)

商丘市(梁园区、睢县、永城市、民权县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、柘城县、虞城县)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、芦溪县、湘东区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、咸丰县、巴东县、宣恩县、利川市、建始县、恩施市)

辽阳市(辽阳县、文圣区、灯塔市、宏伟区、白塔区、弓长岭区、太子河区)

通化市(东昌区、二道江区、集安市、辉南县、梅河口市、通化县、柳河县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、达孜区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。