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三门峡市(渑池县、义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、海盐县、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区)

安庆市(迎江区、望江县、岳西县、潜山市、桐城市、大观区、宜秀区、宿松县、太湖县、怀宁县)

临沂市(沂水县、河东区、费县、郯城县、兰陵县、沂南县、罗庄区、平邑县、临沭县、兰山区、莒南县、蒙阴县)  淮南市(凤台县、大通区、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区、淮上区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、兴城市、南票区、龙港区)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、头屯河区)

湛江市(雷州市、徐闻县、遂溪县、麻章区、坡头区、廉江市、赤坎区、霞山区、吴川市)  青岛市(市南区、平度市、胶州市、黄岛区、崂山区、李沧区、城阳区、莱西市、市北区、即墨区)

南通市(崇川区、如皋市、启东市、海安市、如东县、通州区、海门区)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

三沙市(南沙区、西沙区)

永州市(江华瑶族自治县、新田县、宁远县、江永县、冷水滩区、祁阳市、道县、蓝山县、双牌县、零陵区、东安县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

陇南市(西和县、宕昌县、两当县、徽县、武都区、文县、康县、成县、礼县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、新民市、铁西区、皇姑区、大东区、和平区、康平县、苏家屯区、于洪区、沈河区、浑南区、法库县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、魏都区、长葛市)

林芝市(波密县、米林市、工布江达县、朗县、巴宜区、墨脱县、察隅县)

开封市(通许县、祥符区、尉氏县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、杞县、兰考县)

天津市(宝坻区、宁河区、南开区、河北区、北辰区、滨海新区、武清区、河西区、河东区、津南区、红桥区、蓟州区、西青区、静海区、东丽区、和平区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、弥勒市、红河县、石屏县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、蒙自市、屏边苗族自治县)

延安市(吴起县、洛川县、黄陵县、志丹县、宜川县、黄龙县、子长市、富县、延川县、延长县、宝塔区、安塞区、甘泉县)

澳门特别行政区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

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铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

梅州市(丰顺县、平远县、兴宁市、梅江区、五华县、大埔县、蕉岭县、梅县区)

昆明市(嵩明县、五华区、西山区、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、官渡区、盘龙区、宜良县、安宁市、石林彝族自治县)

潍坊市(奎文区、坊子区、昌邑市、潍城区、寒亭区、青州市、临朐县、诸城市、昌乐县、高密市、安丘市、寿光市)  黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、平塘县、贵定县、独山县、惠水县、瓮安县、龙里县、罗甸县、福泉市、三都水族自治县、长顺县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、海州区、新邱区、清河门区、太平区)

大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、大理市、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、宾川县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)吉安市(新干县、吉州区、吉安县、井冈山市、青原区、遂川县、泰和县、峡江县、安福县、永新县、万安县、永丰县、吉水县)

福州市(闽清县、闽侯县、罗源县、仓山区、台江区、福清市、连江县、永泰县、鼓楼区、平潭县、晋安区、马尾区、长乐区)  汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

绥化市(肇东市、安达市、青冈县、庆安县、望奎县、海伦市、绥棱县、兰西县、明水县、北林区)

菏泽市(巨野县、牡丹区、东明县、定陶区、成武县、鄄城县、曹县、单县、郓城县)

成都市(龙泉驿区、成华区、蒲江县、青羊区、简阳市、邛崃市、新津区、郫都区、彭州市、青白江区、金牛区、锦江区、金堂县、温江区、崇州市、武侯区、新都区、双流区、大邑县、都江堰市)阜阳市(阜南县、太和县、颍州区、界首市、临泉县、颍上县、颍东区、颍泉区)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、吉木乃县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

南阳市(方城县、镇平县、邓州市、卧龙区、淅川县、宛城区、南召县、唐河县、社旗县、内乡县、西峡县、新野县、桐柏县)

泰州市(靖江市、高港区、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区)

阿克苏地区(新和县、柯坪县、库车市、阿克苏市、温宿县、拜城县、沙雅县、乌什县、阿瓦提县)

广州市(花都区、南沙区、天河区、从化区、白云区、越秀区、荔湾区、增城区、黄埔区、番禺区、海珠区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、杂多县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县、特克斯县、伊宁县、奎屯市、伊宁市)

上海市(崇明区、宝山区、长宁区、黄浦区、奉贤区、嘉定区、松江区、虹口区、金山区、徐汇区、青浦区、浦东新区、闵行区、静安区、杨浦区、普陀区)

滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、南谯区、凤阳县、定远县、来安县、天长市)

金华市(义乌市、武义县、金东区、兰溪市、永康市、浦江县、婺城区、东阳市、磐安县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、万秀区、藤县、长洲区、龙圩区、苍梧县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、武宣县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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