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伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、新源县、尼勒克县、霍城县、伊宁县)

潍坊市(诸城市、潍城区、昌邑市、昌乐县、安丘市、坊子区、寒亭区、临朐县、奎文区、青州市、寿光市、高密市)

怀化市(新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、华龙区、范县)  邵阳市(双清区、洞口县、新邵县、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、武冈市、邵东市、邵阳县、绥宁县、隆回县、新宁县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

天水市(秦州区、甘谷县、武山县、清水县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县)

泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)

北京市(延庆区、东城区、顺义区、通州区、房山区、密云区、朝阳区、平谷区、门头沟区、怀柔区、石景山区、海淀区、西城区、丰台区、昌平区、大兴区)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、东乡族自治县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市)

渭南市(临渭区、韩城市、合阳县、富平县、澄城县、潼关县、白水县、大荔县、蒲城县、华阴市、华州区)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、蚌山区、固镇县、淮上区、五河县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

徐州市(铜山区、鼓楼区、泉山区、贾汪区、新沂市、丰县、邳州市、云龙区、沛县、睢宁县)

沈阳市(沈河区、铁西区、法库县、于洪区、沈北新区、浑南区、和平区、苏家屯区、皇姑区、大东区、新民市、辽中区、康平县)

南充市(顺庆区、南部县、高坪区、阆中市、营山县、嘉陵区、西充县、仪陇县、蓬安县)

韶关市(浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、乐昌市、曲江区、翁源县、武江区、始兴县)

那曲市(聂荣县、巴青县、色尼区、班戈县、双湖县、申扎县、比如县、尼玛县、安多县、索县、嘉黎县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

塔城地区(裕民县、乌苏市、塔城市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

南平市(浦城县、光泽县、顺昌县、政和县、松溪县、武夷山市、建瓯市、延平区、建阳区、邵武市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

新乡市(红旗区、凤泉区、获嘉县、原阳县、卫辉市、辉县市、新乡县、卫滨区、长垣市、牧野区、延津县、封丘县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、罗甸县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、长顺县、荔波县、惠水县、独山县、龙里县、福泉市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

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菏泽市(巨野县、鄄城县、定陶区、成武县、郓城县、曹县、牡丹区、东明县、单县)

桂林市(临桂区、叠彩区、资源县、兴安县、灵川县、灌阳县、全州县、恭城瑶族自治县、象山区、龙胜各族自治县、永福县、阳朔县、雁山区、平乐县、荔浦市、七星区、秀峰区)

泉州市(鲤城区、石狮市、晋江市、永春县、金门县、南安市、泉港区、安溪县、惠安县、洛江区、德化县、丰泽区)

淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、淮安区、涟水县、清江浦区)  六安市(叶集区、霍山县、金寨县、霍邱县、金安区、舒城县、裕安区)

襄阳市(保康县、襄州区、宜城市、谷城县、襄城区、樊城区、枣阳市、老河口市、南漳县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

长治市(长子县、潞城区、沁县、上党区、沁源县、平顺县、屯留区、壶关县、襄垣县、武乡县、潞州区、黎城县)济宁市(微山县、泗水县、金乡县、兖州区、任城区、曲阜市、汶上县、嘉祥县、鱼台县、梁山县、邹城市)

苏州市(昆山市、虎丘区、吴中区、相城区、常熟市、姑苏区、吴江区、张家港市、太仓市)  绍兴市(嵊州市、越城区、柯桥区、上虞区、新昌县、诸暨市)

延安市(安塞区、甘泉县、子长市、黄龙县、延川县、延长县、富县、黄陵县、志丹县、洛川县、宜川县、宝塔区、吴起县)

和田地区(和田市、墨玉县、于田县、皮山县、策勒县、洛浦县、民丰县、和田县)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、龙游县、常山县)湛江市(坡头区、遂溪县、赤坎区、廉江市、徐闻县、麻章区、霞山区、吴川市、雷州市)

张家口市(宣化区、怀来县、阳原县、赤城县、张北县、涿鹿县、怀安县、尚义县、康保县、万全区、桥东区、蔚县、崇礼区、下花园区、桥西区、沽源县)

香港特别行政区

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县)

丹东市(振兴区、凤城市、东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县)

黄石市(铁山区、大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县)

宜昌市(伍家岗区、远安县、枝江市、秭归县、西陵区、猇亭区、兴山县、点军区、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、长阳土家族自治县、夷陵区)

锦州市(北镇市、凌海市、义县、古塔区、黑山县、太和区、凌河区)

洛阳市(汝阳县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、老城区、嵩县、新安县、西工区、涧西区、宜阳县、洛龙区、伊川县、偃师区、孟津区)

合肥市(庐江县、庐阳区、包河区、巢湖市、肥西县、蜀山区、长丰县、肥东县、瑶海区)

嘉峪关市

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

商丘市(永城市、民权县、虞城县、夏邑县、柘城县、睢阳区、梁园区、睢县、宁陵县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、东洲区、顺城区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成