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宜春市(高安市、靖安县、上高县、丰城市、铜鼓县、万载县、奉新县、袁州区、樟树市、宜丰县)

孝感市(孝南区、汉川市、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、大悟县)

黄山市(黟县、休宁县、徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区、歙县)

南充市(仪陇县、南部县、西充县、高坪区、嘉陵区、阆中市、顺庆区、营山县、蓬安县)  石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

商丘市(睢县、梁园区、夏邑县、睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、永城市、民权县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县、武山县、清水县、秦州区)绥化市(兰西县、庆安县、青冈县、望奎县、海伦市、北林区、绥棱县、肇东市、安达市、明水县)

安庆市(宿松县、怀宁县、岳西县、大观区、宜秀区、桐城市、潜山市、迎江区、望江县、太湖县)  平凉市(灵台县、庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市)

南宁市(良庆区、兴宁区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、马山县、青秀区、邕宁区、隆安县、上林县、江南区、横州市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、头屯河区、天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、凤庆县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、红塔区、华宁县)

沧州市(泊头市、肃宁县、青县、吴桥县、任丘市、河间市、东光县、新华区、献县、海兴县、南皮县、运河区、沧县、盐山县、孟村回族自治县、黄骅市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、吉首市、泸溪县、龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、汇川区、习水县、正安县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、仁怀市、绥阳县、红花岗区、桐梓县)

台州市(温岭市、路桥区、黄岩区、天台县、玉环市、椒江区、临海市、三门县、仙居县)

三沙市(南沙区、西沙区)

新乡市(长垣市、辉县市、卫滨区、原阳县、牧野区、获嘉县、封丘县、红旗区、新乡县、卫辉市、凤泉区、延津县)

宁夏回族自治区

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、额尔古纳市)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

洛阳市(嵩县、洛龙区、偃师区、新安县、涧西区、孟津区、老城区、汝阳县、栾川县、瀍河回族区、宜阳县、洛宁县、伊川县、西工区)

乐山市(峨眉山市、金口河区、市中区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、沙湾区)

南京市(高淳区、雨花台区、玄武区、建邺区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、六合区、浦口区、栖霞区、江宁区)

儋州市

岳阳市(华容县、君山区、临湘市、云溪区、平江县、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市)

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丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)

呼和浩特市(新城区、赛罕区、清水河县、回民区、玉泉区、和林格尔县、托克托县、武川县、土默特左旗)

大同市(平城区、阳高县、灵丘县、云州区、广灵县、浑源县、云冈区、天镇县、左云县、新荣区)  淮安市(涟水县、淮阴区、金湖县、淮安区、盱眙县、清江浦区、洪泽区)

龙岩市(连城县、新罗区、永定区、武平县、上杭县、漳平市、长汀县)

广州市(从化区、越秀区、荔湾区、增城区、海珠区、南沙区、天河区、白云区、花都区、黄埔区、番禺区)

连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、连云区)漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、郁南县、罗定市)  喀什地区(泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、疏附县、英吉沙县、叶城县、巴楚县、莎车县、麦盖提县、疏勒县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区)通化市(柳河县、二道江区、通化县、集安市、梅河口市、辉南县、东昌区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县)

北京市(通州区、海淀区、怀柔区、大兴区、朝阳区、西城区、密云区、昌平区、丰台区、石景山区、门头沟区、房山区、延庆区、平谷区、东城区、顺义区)

定西市(岷县、临洮县、漳县、渭源县、陇西县、通渭县、安定区)

阜新市(细河区、海州区、彰武县、清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、临高县、定安县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼海市)

拉萨市(当雄县、曲水县、林周县、达孜区、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、尼木县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、禄丰市、南华县、牟定县、永仁县、姚安县、双柏县、大姚县、元谋县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

淮南市(寿县、潘集区、大通区、凤台县、八公山区、田家庵区、谢家集区)

临沂市(兰山区、临沭县、郯城县、罗庄区、河东区、沂水县、费县、平邑县、莒南县、沂南县、兰陵县、蒙阴县)

三明市(清流县、尤溪县、宁化县、将乐县、永安市、大田县、沙县区、泰宁县、三元区、建宁县、明溪县)

杭州市(富阳区、淳安县、西湖区、临安区、余杭区、萧山区、建德市、临平区、上城区、钱塘区、桐庐县、拱墅区、滨江区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。