400电话：123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各观看免费《今日汇总》
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!电话
7天观看免费人工电话为您、一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!电话区域：
塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、乌苏市、塔城市)
宁夏回族自治区
铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县)
大庆市(林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、萨尔图区、肇州县、红岗区、大同区) 营口市(盖州市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)
马鞍山市(博望区、和县、雨山区、含山县、花山区、当涂县)
呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
石家庄市(正定县、长安区、赵县、赞皇县、深泽县、鹿泉区、新乐市、辛集市、行唐县、井陉县、新华区、高邑县、无极县、晋州市、裕华区、灵寿县、平山县、藁城区、栾城区、井陉矿区、桥西区、元氏县)
广州市(增城区、黄埔区、南沙区、花都区、天河区、海珠区、从化区、荔湾区、番禺区、白云区、越秀区) 衡阳市(衡山县、耒阳市、衡南县、南岳区、雁峰区、衡阳县、珠晖区、衡东县、石鼓区、祁东县、常宁市、蒸湘区)
株洲市(天元区、茶陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区、醴陵市、炎陵县、攸县、石峰区)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)
重庆市(潼南区、大足区、永川区、丰都县、奉节县、南岸区、南川区、云阳县、垫江县、巴南区、江北区、忠县、沙坪坝区、渝北区、石柱土家族自治县、万州区、梁平区、开州区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、渝中区、北碚区、长寿区、涪陵区、铜梁区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、武隆区、綦江区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、城口县、合川区、黔江区、荣昌区、巫溪县)
南平市(建阳区、建瓯市、政和县、浦城县、邵武市、延平区、武夷山市、光泽县、顺昌县、松溪县)
合肥市(包河区、肥西县、肥东县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、庐江县、瑶海区、长丰县)
淄博市(沂源县、淄川区、桓台县、博山区、张店区、临淄区、高青县、周村区)
商洛市(商州区、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县、柞水县、镇安县)
双鸭山市(尖山区、集贤县、宝清县、饶河县、友谊县、宝山区、岭东区、四方台区)
石河子市(新星市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市)
龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、永定区、连城县、长汀县、漳平市)
海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区)
淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)
伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、尼勒克县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、特克斯县)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
新乡市(红旗区、卫辉市、封丘县、卫滨区、凤泉区、牧野区、新乡县、延津县、长垣市、原阳县、辉县市、获嘉县)
台州市(玉环市、路桥区、黄岩区、温岭市、仙居县、三门县、临海市、天台县、椒江区)
阜阳市(颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、太和县、颍东区、颍泉区、界首市)
福州市(仓山区、长乐区、马尾区、罗源县、福清市、平潭县、鼓楼区、台江区、闽清县、连江县、永泰县、晋安区、闽侯县)
400电话：123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各观看免费《今日汇总》《今日发布》
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!电话
7天观看免费人工电话为您、一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!中心2025已更新(今日/推荐)
一号皇庭第四部|秋蝉独家篇章上线,快来获取无限乐趣!电话区域：
鹤岗市(向阳区、工农区、东山区、兴安区、南山区、萝北县、绥滨县、兴山区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
南阳市(镇平县、淅川县、西峡县、宛城区、邓州市、内乡县、社旗县、方城县、桐柏县、新野县、南召县、唐河县、卧龙区)
佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区) 枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)
西安市(蓝田县、未央区、碑林区、长安区、灞桥区、鄠邑区、雁塔区、高陵区、阎良区、临潼区、新城区、周至县、莲湖区)
宁德市(寿宁县、古田县、蕉城区、柘荣县、霞浦县、福安市、周宁县、福鼎市、屏南县)
郑州市(管城回族区、登封市、中原区、新密市、金水区、荥阳市、上街区、巩义市、新郑市、二七区、惠济区、中牟县)乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、卓资县、兴和县、丰镇市、化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗)
平顶山市(舞钢市、宝丰县、郏县、卫东区、湛河区、汝州市、叶县、新华区、鲁山县、石龙区) 西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)
铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市、昌图县、西丰县)
汉中市(宁强县、佛坪县、略阳县、汉台区、西乡县、勉县、留坝县、镇巴县、南郑区、城固县、洋县)娄底市(新化县、双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市)
南京市(江宁区、秦淮区、溧水区、六合区、雨花台区、建邺区、浦口区、玄武区、栖霞区、鼓楼区、高淳区)
攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)
松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)
内江市(威远县、隆昌市、市中区、东兴区、资中县)
哈尔滨市(香坊区、宾县、依兰县、呼兰区、阿城区、双城区、延寿县、尚志市、道里区、巴彦县、通河县、道外区、方正县、南岗区、平房区、松北区、木兰县、五常市)
商丘市(柘城县、虞城县、民权县、梁园区、宁陵县、睢县、睢阳区、夏邑县、永城市)
佳木斯市(汤原县、前进区、富锦市、桦南县、抚远市、郊区、同江市、桦川县、向阳区、东风区)
昌都市(贡觉县、洛隆县、左贡县、八宿县、江达县、类乌齐县、芒康县、丁青县、边坝县、察雅县、卡若区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
孝感市(安陆市、应城市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、孝昌县)
青岛市(即墨区、崂山区、黄岛区、李沧区、胶州市、市南区、莱西市、平度市、市北区、城阳区)
宜昌市(宜都市、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、兴山县、猇亭区、秭归县、西陵区、枝江市)
新疆维吾尔自治区
泉州市(晋江市、南安市、德化县、泉港区、惠安县、金门县、洛江区、安溪县、丰泽区、鲤城区、石狮市、永春县)
衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、开化县、常山县、江山市)
金昌市(金川区、永昌县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。