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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、桂平市、平南县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)  保定市(安新县、定州市、涞水县、顺平县、涞源县、曲阳县、易县、清苑区、蠡县、定兴县、高阳县、容城县、高碑店市、安国市、满城区、莲池区、博野县、望都县、雄县、竞秀区、阜平县、涿州市、唐县、徐水区)

安阳市(龙安区、安阳县、殷都区、滑县、文峰区、林州市、汤阴县、内黄县、北关区)

商丘市(永城市、虞城县、民权县、梁园区、宁陵县、柘城县、睢县、夏邑县、睢阳区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、屏边苗族自治县、泸西县、开远市、绿春县、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市)海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区)  柳州市(城中区、柳南区、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、柳城县、融安县)

徐州市(鼓楼区、泉山区、邳州市、沛县、铜山区、新沂市、丰县、贾汪区、云龙区、睢宁县)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区)

杭州市(淳安县、拱墅区、桐庐县、临平区、钱塘区、富阳区、萧山区、西湖区、滨江区、上城区、建德市、临安区、余杭区)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、洱源县、云龙县、宾川县、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)

常州市(新北区、金坛区、武进区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

常德市(津市市、武陵区、澧县、安乡县、桃源县、鼎城区、临澧县、石门县、汉寿县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市、特克斯县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、新源县、巩留县)

阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)

菏泽市(曹县、巨野县、成武县、牡丹区、单县、鄄城县、东明县、定陶区、郓城县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

林芝市(巴宜区、朗县、工布江达县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区、南陵县、弋江区)

淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、寿县、田家庵区、八公山区、凤台县)

安康市(石泉县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、紫阳县、旬阳市、白河县、宁陕县、镇坪县、平利县)

平顶山市(宝丰县、湛河区、舞钢市、汝州市、新华区、鲁山县、叶县、卫东区、郏县、石龙区)

邢台市(南宫市、临城县、清河县、威县、襄都区、隆尧县、沙河市、巨鹿县、宁晋县、信都区、新河县、南和区、内丘县、柏乡县、广宗县、任泽区、平乡县、临西县)

朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、龙城区)

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赤峰市(红山区、宁城县、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、松山区、林西县、克什克腾旗)

咸阳市(长武县、渭城区、旬邑县、泾阳县、三原县、永寿县、彬州市、礼泉县、杨陵区、淳化县、乾县、武功县、兴平市、秦都区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、建始县、巴东县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、图们市、敦化市、和龙市、珲春市、汪清县、延吉市)  塔城地区(乌苏市、裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县)

昆明市(盘龙区、富民县、五华区、宜良县、东川区、西山区、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、嵩明县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县)

成都市(大邑县、都江堰市、崇州市、新津区、青羊区、金堂县、蒲江县、邛崃市、温江区、郫都区、金牛区、新都区、龙泉驿区、锦江区、双流区、成华区、简阳市、彭州市、武侯区、青白江区)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅县区、平远县、蕉岭县、梅江区、五华县、兴宁市)宣城市(宁国市、郎溪县、绩溪县、广德市、泾县、宣州区、旌德县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、浚县、淇滨区)  北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

岳阳市(君山区、临湘市、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、平江县、云溪区、华容县、湘阴县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、共和县、兴海县)阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

郴州市(苏仙区、安仁县、汝城县、临武县、永兴县、宜章县、资兴市、桂东县、嘉禾县、北湖区、桂阳县)

广西壮族自治区

锦州市(太和区、凌河区、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市、义县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

宜宾市(高县、珙县、兴文县、屏山县、江安县、南溪区、长宁县、筠连县、翠屏区、叙州区)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、天山区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)

扬州市(邗江区、仪征市、广陵区、江都区、高邮市、宝应县)

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、开化县、江山市、衢江区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

白山市(江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、浑江区)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

崇左市(江州区、龙州县、天等县、扶绥县、凭祥市、宁明县、大新县)

曲靖市(会泽县、沾益区、麒麟区、陆良县、马龙区、罗平县、富源县、师宗县、宣威市)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。