我在农村的情欲故事：沉浸在欲望的海洋中，释放内心深处的狂野与激情！

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固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

成都市(彭州市、大邑县、龙泉驿区、简阳市、金牛区、新都区、双流区、邛崃市、温江区、都江堰市、郫都区、青白江区、崇州市、武侯区、蒲江县、锦江区、青羊区、成华区、金堂县、新津区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)  贵阳市(息烽县、乌当区、云岩区、白云区、观山湖区、花溪区、清镇市、开阳县、修文县、南明区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

北京市(平谷区、昌平区、石景山区、西城区、通州区、房山区、延庆区、海淀区、东城区、丰台区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、大兴区、密云区、顺义区)

连云港市(东海县、灌云县、连云区、灌南县、赣榆区、海州区)楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、双柏县、武定县、禄丰市、元谋县、姚安县、大姚县、南华县、牟定县)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)  吕梁市(中阳县、柳林县、汾阳市、孝义市、兴县、方山县、离石区、交城县、岚县、文水县、交口县、临县、石楼县)

荆州市(监利市、荆州区、沙市区、洪湖市、石首市、公安县、松滋市、江陵县)

济源市

郴州市(嘉禾县、永兴县、临武县、汝城县、苏仙区、资兴市、宜章县、桂阳县、桂东县、安仁县、北湖区)

龙岩市(上杭县、武平县、长汀县、漳平市、连城县、新罗区、永定区)

儋州市

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、达坂城区、米东区)

枣庄市(滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区)

内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、托克托县、新城区、玉泉区、武川县、清水河县)

南昌市(安义县、西湖区、青云谱区、东湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、青山湖区、进贤县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

榆林市(靖边县、佳县、吴堡县、神木市、榆阳区、米脂县、府谷县、绥德县、清涧县、子洲县、横山区、定边县)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、兴和县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗)

洛阳市(伊川县、栾川县、偃师区、老城区、瀍河回族区、孟津区、汝阳县、西工区、新安县、涧西区、嵩县、洛宁县、洛龙区、宜阳县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县、尖山区、岭东区)

焦作市(解放区、中站区、山阳区、马村区、温县、沁阳市、修武县、博爱县、武陟县、孟州市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

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西藏自治区

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)

菏泽市(郓城县、定陶区、鄄城县、单县、牡丹区、成武县、东明县、巨野县、曹县)

南充市(营山县、蓬安县、阆中市、西充县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、仪陇县、南部县)  杭州市(拱墅区、淳安县、富阳区、建德市、萧山区、滨江区、临平区、桐庐县、上城区、西湖区、临安区、钱塘区、余杭区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区)

崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、天等县、扶绥县、江州区、大新县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、伊宁县、巩留县)

汉中市(宁强县、留坝县、西乡县、略阳县、汉台区、镇巴县、城固县、佛坪县、南郑区、勉县、洋县)  宜宾市(南溪区、屏山县、兴文县、高县、筠连县、珙县、叙州区、长宁县、翠屏区、江安县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

延安市(富县、志丹县、延长县、黄龙县、洛川县、甘泉县、宝塔区、宜川县、吴起县、黄陵县、子长市、安塞区、延川县)衢州市(江山市、衢江区、龙游县、柯城区、开化县、常山县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、胡杨河市、昆玉市、新星市、图木舒克市、北屯市、白杨市、双河市)

遵义市(仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、绥阳县、湄潭县、播州区、红花岗区、余庆县、正安县、习水县、凤冈县)

抚顺市(望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

山南市(乃东区、浪卡子县、贡嘎县、错那市、曲松县、措美县、琼结县、扎囊县、洛扎县、加查县、隆子县、桑日县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、伽师县、莎车县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县)

三明市(将乐县、宁化县、明溪县、建宁县、三元区、清流县、大田县、永安市、泰宁县、尤溪县、沙县区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、黔江区、北碚区、江津区、南川区、巫溪县、万州区、垫江县、大足区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、云阳县、铜梁区、合川区、九龙坡区、南岸区、涪陵区、城口县、忠县、綦江区、开州区、大渡口区、石柱土家族自治县、奉节县、璧山区、江北区、武隆区、长寿区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、潼南区、巫山县、丰都县、渝中区、永川区、渝北区)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、连平县、东源县、和平县)

信阳市(平桥区、淮滨县、浉河区、固始县、光山县、罗山县、商城县、潢川县、息县、新县)

三沙市(西沙区、南沙区)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、富宁县、西畴县、文山市、马关县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

常德市(石门县、鼎城区、安乡县、临澧县、武陵区、汉寿县、澧县、桃源县、津市市)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。