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海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

日喀则市(桑珠孜区、岗巴县、江孜县、昂仁县、吉隆县、亚东县、仁布县、白朗县、拉孜县、聂拉木县、定日县、定结县、萨嘎县、谢通门县、康马县、萨迦县、南木林县、仲巴县)

昌都市(贡觉县、边坝县、左贡县、八宿县、类乌齐县、江达县、丁青县、洛隆县、卡若区、察雅县、芒康县)

长沙市(开福区、望城区、天心区、浏阳市、雨花区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、岳麓区)  巴中市(恩阳区、南江县、通江县、平昌县、巴州区)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、屯溪区、祁门县、歙县、黄山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

泰州市(高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区)

锦州市(义县、凌河区、古塔区、太和区、黑山县、北镇市、凌海市)  运城市(稷山县、新绛县、夏县、绛县、平陆县、垣曲县、河津市、芮城县、临猗县、万荣县、盐湖区、永济市、闻喜县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

晋城市(城区、泽州县、高平市、陵川县、阳城县、沁水县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、博湖县、轮台县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

新疆维吾尔自治区

濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县、台前县)

承德市(隆化县、平泉市、兴隆县、滦平县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区)

孝感市(云梦县、安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、汉川市、应城市)

永州市(江华瑶族自治县、新田县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、蓝山县、江永县、双牌县、道县、宁远县、东安县)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、双河市、白杨市、北屯市、五家渠市)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、甘德县、久治县、达日县、玛沁县)

荆州市(荆州区、公安县、松滋市、沙市区、石首市、洪湖市、江陵县、监利市)

常德市(武陵区、汉寿县、石门县、鼎城区、津市市、临澧县、桃源县、安乡县、澧县)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县)

驻马店市(汝南县、西平县、泌阳县、确山县、遂平县、平舆县、上蔡县、正阳县、新蔡县、驿城区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)

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乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、市中区、峨眉山市、夹江县、井研县、马边彝族自治县、犍为县、沐川县)

朔州市(山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、平鲁区、应县)

玉林市(容县、兴业县、福绵区、陆川县、北流市、玉州区、博白县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)  东营市(垦利区、广饶县、利津县、河口区、东营区)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

九江市(永修县、柴桑区、武宁县、德安县、庐山市、修水县、濂溪区、都昌县、彭泽县、浔阳区、湖口县、共青城市、瑞昌市)

包头市(东河区、九原区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、土默特右旗、石拐区、昆都仑区)沧州市(青县、新华区、泊头市、任丘市、南皮县、献县、运河区、盐山县、东光县、孟村回族自治县、海兴县、黄骅市、沧县、河间市、肃宁县、吴桥县)

绥化市(海伦市、明水县、绥棱县、北林区、肇东市、庆安县、青冈县、望奎县、安达市、兰西县)  通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

西藏自治区

喀什地区(疏勒县、叶城县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县、喀什市、疏附县、伽师县、莎车县、岳普湖县、麦盖提县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗)张家口市(沽源县、张北县、崇礼区、蔚县、赤城县、怀来县、怀安县、桥东区、康保县、涿鹿县、下花园区、尚义县、万全区、宣化区、阳原县、桥西区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、巴东县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、建始县、利川市)

广州市(番禺区、花都区、海珠区、增城区、南沙区、从化区、黄埔区、越秀区、天河区、白云区、荔湾区)

大连市(瓦房店市、普兰店区、西岗区、长海县、沙河口区、庄河市、金州区、甘井子区、旅顺口区、中山区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、市中区、薛城区、滕州市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

北京市(顺义区、朝阳区、房山区、平谷区、东城区、通州区、门头沟区、西城区、密云区、石景山区、大兴区、丰台区、延庆区、怀柔区、昌平区、海淀区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

临汾市(洪洞县、汾西县、曲沃县、尧都区、蒲县、乡宁县、安泽县、古县、襄汾县、霍州市、隰县、大宁县、侯马市、浮山县、翼城县、吉县、永和县)

达州市(达川区、万源市、渠县、通川区、大竹县、宣汉县、开江县)

沈阳市(辽中区、和平区、浑南区、于洪区、沈北新区、新民市、铁西区、康平县、大东区、苏家屯区、沈河区、法库县、皇姑区)

福州市(晋安区、连江县、永泰县、闽清县、罗源县、平潭县、马尾区、长乐区、福清市、台江区、鼓楼区、仓山区、闽侯县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

烟台市(福山区、莱阳市、芝罘区、海阳市、莱州市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、龙口市、莱山区、招远市)

平凉市(崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、泾川县、静宁县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、大安区、贡井区、自流井区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。