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南平市(建瓯市、政和县、延平区、建阳区、松溪县、邵武市、顺昌县、武夷山市、光泽县、浦城县)

无锡市(新吴区、江阴市、惠山区、宜兴市、梁溪区、锡山区、滨湖区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗)  安阳市(北关区、汤阴县、滑县、内黄县、文峰区、林州市、龙安区、安阳县、殷都区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县)

驻马店市(遂平县、西平县、驿城区、新蔡县、汝南县、确山县、平舆县、泌阳县、上蔡县、正阳县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)安庆市(潜山市、大观区、怀宁县、望江县、太湖县、宿松县、岳西县、宜秀区、桐城市、迎江区)

黄冈市(红安县、蕲春县、罗田县、团风县、黄梅县、英山县、浠水县、黄州区、麻城市、武穴市)  来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市)

长春市(双阳区、德惠市、绿园区、南关区、公主岭市、榆树市、九台区、二道区、农安县、朝阳区、宽城区)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗、化德县、凉城县、丰镇市)

吉林市(磐石市、丰满区、龙潭区、桦甸市、舒兰市、船营区、永吉县、昌邑区、蛟河市)

衡水市(深州市、桃城区、景县、枣强县、阜城县、冀州区、故城县、武强县、安平县、饶阳县、武邑县)

咸阳市(永寿县、兴平市、渭城区、秦都区、三原县、杨陵区、乾县、彬州市、泾阳县、旬邑县、武功县、长武县、礼泉县、淳化县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、达坂城区)

宣城市(广德市、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县、宣州区)

延安市(甘泉县、延川县、宝塔区、安塞区、富县、洛川县、延长县、黄陵县、黄龙县、宜川县、志丹县、吴起县、子长市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区)

郑州市(惠济区、金水区、新郑市、巩义市、管城回族区、中牟县、上街区、二七区、登封市、新密市、荥阳市、中原区)

青岛市(市北区、市南区、黄岛区、城阳区、平度市、李沧区、胶州市、莱西市、即墨区、崂山区)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、盖州市、站前区)

衢州市(柯城区、常山县、江山市、龙游县、开化县、衢江区)

湛江市(遂溪县、坡头区、霞山区、廉江市、吴川市、徐闻县、赤坎区、麻章区、雷州市)

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淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

双鸭山市(宝清县、宝山区、四方台区、尖山区、集贤县、友谊县、饶河县、岭东区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、花垣县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县、永顺县)  自贡市(荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区)

儋州市

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

烟台市(莱山区、莱阳市、栖霞市、莱州市、招远市、蓬莱区、海阳市、福山区、芝罘区、龙口市、牟平区)德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)

滁州市(定远县、明光市、来安县、南谯区、天长市、全椒县、琅琊区、凤阳县)  威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、文山市、马关县、麻栗坡县、砚山县、广南县、丘北县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

达州市(开江县、大竹县、万源市、宣汉县、通川区、达川区、渠县)荆州市(松滋市、荆州区、石首市、监利市、江陵县、沙市区、公安县、洪湖市)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、拜城县、库车市、阿瓦提县、乌什县、新和县、阿克苏市、沙雅县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

潍坊市(坊子区、奎文区、高密市、潍城区、寿光市、安丘市、青州市、昌乐县、临朐县、昌邑市、诸城市、寒亭区)

伊春市(铁力市、友好区、伊美区、南岔县、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、汤旺县、金林区)

漳州市(长泰区、诏安县、芗城区、南靖县、东山县、龙文区、龙海区、华安县、漳浦县、云霄县、平和县)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区、海陵区)

上饶市(德兴市、弋阳县、信州区、铅山县、横峰县、余干县、鄱阳县、玉山县、广信区、婺源县、万年县、广丰区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、山海关区、北戴河区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、安宁市、宜良县、富民县、晋宁区、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、官渡区、盘龙区、嵩明县、五华区、寻甸回族彝族自治县、东川区)

金华市(婺城区、武义县、兰溪市、磐安县、东阳市、义乌市、金东区、永康市、浦江县)

东莞市

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

大同市(平城区、浑源县、左云县、云冈区、新荣区、广灵县、天镇县、云州区、阳高县、灵丘县)

连云港市(东海县、连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县)

开封市(龙亭区、尉氏县、祥符区、通许县、禹王台区、杞县、鼓楼区、兰考县、顺河回族区)

九江市(湖口县、都昌县、濂溪区、柴桑区、修水县、武宁县、德安县、永修县、瑞昌市、庐山市、浔阳区、共青城市、彭泽县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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