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德阳市(绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区)

大同市(左云县、阳高县、浑源县、云冈区、云州区、天镇县、广灵县、新荣区、灵丘县、平城区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

邯郸市(馆陶县、磁县、魏县、涉县、武安市、邯山区、成安县、邱县、广平县、鸡泽县、峰峰矿区、肥乡区、复兴区、大名县、曲周县、临漳县、永年区、丛台区)  齐齐哈尔市(富裕县、碾子山区、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、克山县、建华区、龙沙区、龙江县、甘南县、铁锋区、富拉尔基区、拜泉县、克东县、昂昂溪区)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、应县、平鲁区、朔城区)

太原市(小店区、晋源区、清徐县、娄烦县、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区、古交市、迎泽区、阳曲县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

芜湖市(无为市、鸠江区、繁昌区、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区)  盐城市(亭湖区、建湖县、响水县、阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区、射阳县、东台市)

淄博市(沂源县、淄川区、高青县、桓台县、临淄区、博山区、周村区、张店区)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)

安阳市(滑县、汤阴县、殷都区、内黄县、林州市、安阳县、文峰区、龙安区、北关区)

漳州市(龙海区、龙文区、南靖县、华安县、东山县、平和县、长泰区、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县)

淮安市(涟水县、金湖县、淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县、清江浦区)

宜春市(樟树市、万载县、靖安县、宜丰县、袁州区、高安市、上高县、丰城市、奉新县、铜鼓县)

黄石市(铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

梧州市(岑溪市、万秀区、藤县、龙圩区、苍梧县、蒙山县、长洲区)

牡丹江市(穆棱市、海林市、阳明区、西安区、东安区、爱民区、东宁市、绥芬河市、宁安市、林口县)

金昌市(金川区、永昌县)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

徐州市(邳州市、铜山区、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、云龙区、丰县、泉山区、沛县)

南京市(六合区、建邺区、栖霞区、玄武区、溧水区、江宁区、雨花台区、高淳区、浦口区、鼓楼区、秦淮区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、石拐区、九原区、昆都仑区、东河区、固阳县、白云鄂博矿区)

合肥市(长丰县、瑶海区、蜀山区、庐江县、肥东县、庐阳区、肥西县、包河区、巢湖市)

汉中市(南郑区、汉台区、镇巴县、城固县、勉县、西乡县、留坝县、洋县、佛坪县、略阳县、宁强县)

贵阳市(白云区、开阳县、云岩区、清镇市、南明区、乌当区、修文县、观山湖区、息烽县、花溪区)

西宁市(湟源县、城北区、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

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宁德市(蕉城区、古田县、屏南县、福鼎市、霞浦县、寿宁县、福安市、周宁县、柘荣县)

十堰市(竹溪县、茅箭区、张湾区、郧西县、房县、丹江口市、竹山县、郧阳区)

南通市(崇川区、海安市、启东市、如东县、通州区、如皋市、海门区)

五指山市(昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、定安县、白沙黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼海市)  平顶山市(新华区、舞钢市、叶县、鲁山县、湛河区、石龙区、卫东区、汝州市、郏县、宝丰县)

阜阳市(颍州区、颍上县、颍东区、界首市、阜南县、太和县、颍泉区、临泉县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)达州市(开江县、达川区、宣汉县、通川区、万源市、渠县、大竹县)

抚州市(临川区、崇仁县、宜黄县、南丰县、黎川县、乐安县、资溪县、广昌县、金溪县、南城县、东乡区)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区)

南阳市(镇平县、桐柏县、新野县、内乡县、淅川县、卧龙区、南召县、社旗县、唐河县、宛城区、方城县、西峡县、邓州市)

伊春市(铁力市、南岔县、友好区、丰林县、乌翠区、伊美区、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、金林区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、都匀市、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、贵定县、荔波县、龙里县、平塘县、福泉市、长顺县)自贡市(大安区、富顺县、荣县、自流井区、沿滩区、贡井区)

张家口市(赤城县、怀安县、桥东区、涿鹿县、蔚县、怀来县、下花园区、桥西区、康保县、张北县、尚义县、万全区、沽源县、阳原县、崇礼区、宣化区)

扬州市(邗江区、广陵区、宝应县、江都区、仪征市、高邮市)

鞍山市(台安县、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁东区)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)

西藏自治区

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

那曲市(聂荣县、双湖县、嘉黎县、索县、安多县、色尼区、巴青县、班戈县、比如县、申扎县、尼玛县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

南充市(南部县、高坪区、嘉陵区、西充县、营山县、蓬安县、顺庆区、仪陇县、阆中市)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、金口河区、市中区、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、沐川县、井研县、犍为县、峨边彝族自治县)

山南市(错那市、洛扎县、加查县、琼结县、贡嘎县、措美县、曲松县、乃东区、桑日县、浪卡子县、隆子县、扎囊县)

唐山市(路北区、滦南县、乐亭县、丰润区、遵化市、曹妃甸区、迁安市、丰南区、路南区、古冶区、开平区、玉田县、迁西县、滦州市)

内蒙古自治区

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、沅陵县、鹤城区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。