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丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

南通市(海安市、崇川区、通州区、如东县、海门区、如皋市、启东市)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)

长春市(绿园区、公主岭市、宽城区、榆树市、农安县、二道区、朝阳区、双阳区、德惠市、九台区、南关区)  邯郸市(馆陶县、武安市、广平县、峰峰矿区、丛台区、鸡泽县、临漳县、复兴区、肥乡区、涉县、成安县、魏县、大名县、邯山区、永年区、曲周县、磁县、邱县)

陇南市(文县、徽县、成县、宕昌县、礼县、康县、两当县、武都区、西和县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

苏州市(吴江区、虎丘区、昆山市、相城区、吴中区、姑苏区、常熟市、太仓市、张家港市)

重庆市(黔江区、江津区、忠县、渝中区、永川区、南岸区、巴南区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、南川区、沙坪坝区、长寿区、江北区、丰都县、万州区、奉节县、荣昌区、垫江县、开州区、涪陵区、九龙坡区、璧山区、北碚区、大渡口区、渝北区、城口县、梁平区、合川区、云阳县、巫山县、潼南区)  韶关市(武江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、浈江区、翁源县、新丰县、曲江区)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

阜新市(海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、太平区)

杭州市(西湖区、滨江区、上城区、余杭区、临平区、萧山区、淳安县、建德市、桐庐县、富阳区、拱墅区、临安区、钱塘区)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

南昌市(安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区、进贤县、东湖区、南昌县、红谷滩区、新建区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区)

赣州市(定南县、崇义县、南康区、龙南市、瑞金市、章贡区、宁都县、大余县、赣县区、安远县、寻乌县、兴国县、上犹县、石城县、于都县、会昌县、全南县、信丰县)

六安市(金安区、霍山县、霍邱县、裕安区、叶集区、金寨县、舒城县)

河池市(巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县)

五指山市(乐东黎族自治县、屯昌县、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、万宁市、澄迈县)

运城市(芮城县、临猗县、闻喜县、万荣县、垣曲县、稷山县、河津市、永济市、盐湖区、夏县、平陆县、新绛县、绛县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县、乾安县)

大理白族自治州(洱源县、大理市、永平县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、剑川县)

清远市(清新区、连州市、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区)

商丘市(夏邑县、虞城县、睢县、永城市、梁园区、民权县、宁陵县、柘城县、睢阳区)

玉林市(福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、容县、博白县、北流市)

盐城市(响水县、建湖县、大丰区、东台市、射阳县、阜宁县、滨海县、亭湖区、盐都区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区)

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喀什地区(叶城县、岳普湖县、疏附县、泽普县、英吉沙县、疏勒县、麦盖提县、莎车县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县)

延安市(富县、黄陵县、延长县、洛川县、延川县、宝塔区、宜川县、志丹县、子长市、黄龙县、安塞区、吴起县、甘泉县)

丽水市(莲都区、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、松阳县、云和县、青田县、龙泉市)

平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、灵台县、崆峒区、泾川县、华亭市)  宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县)

新乡市(原阳县、卫辉市、卫滨区、牧野区、延津县、获嘉县、辉县市、红旗区、新乡县、长垣市、凤泉区、封丘县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县、临泽县、甘州区)普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)  株洲市(渌口区、荷塘区、天元区、茶陵县、攸县、炎陵县、醴陵市、芦淞区、石峰区)

菏泽市(郓城县、单县、定陶区、东明县、鄄城县、牡丹区、巨野县、成武县、曹县)

连云港市(连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌南县、灌云县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)南阳市(卧龙区、宛城区、淅川县、桐柏县、社旗县、唐河县、镇平县、邓州市、南召县、内乡县、新野县、西峡县、方城县)

河源市(连平县、和平县、紫金县、源城区、东源县、龙川县)

那曲市(申扎县、尼玛县、嘉黎县、比如县、双湖县、班戈县、色尼区、聂荣县、索县、巴青县、安多县)

甘孜藏族自治州(泸定县、甘孜县、雅江县、色达县、巴塘县、新龙县、丹巴县、得荣县、道孚县、德格县、乡城县、石渠县、炉霍县、康定市、白玉县、理塘县、稻城县、九龙县)

桂林市(灵川县、雁山区、恭城瑶族自治县、资源县、荔浦市、龙胜各族自治县、七星区、兴安县、平乐县、象山区、临桂区、永福县、叠彩区、阳朔县、全州县、秀峰区、灌阳县)

吉林市(桦甸市、永吉县、丰满区、船营区、昌邑区、舒兰市、龙潭区、磐石市、蛟河市)

晋中市(和顺县、寿阳县、太谷区、左权县、平遥县、灵石县、榆次区、榆社县、介休市、祁县、昔阳县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

福州市(长乐区、闽侯县、连江县、仓山区、晋安区、平潭县、罗源县、永泰县、闽清县、台江区、鼓楼区、福清市、马尾区)

包头市(九原区、青山区、石拐区、昆都仑区、固阳县、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县)

金华市(兰溪市、永康市、东阳市、义乌市、浦江县、武义县、婺城区、金东区、磐安县)

济宁市(梁山县、任城区、邹城市、曲阜市、兖州区、汶上县、嘉祥县、鱼台县、微山县、泗水县、金乡县)

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青岛市(平度市、市北区、市南区、胶州市、黄岛区、莱西市、崂山区、李沧区、城阳区、即墨区)

西宁市(城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。