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丽水市(缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、庆元县、松阳县)

杭州市(钱塘区、淳安县、富阳区、临平区、桐庐县、西湖区、建德市、临安区、上城区、拱墅区、滨江区、余杭区、萧山区)

黄冈市(浠水县、武穴市、麻城市、蕲春县、团风县、黄州区、罗田县、英山县、红安县、黄梅县)  吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、同心县、青铜峡市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

广西壮族自治区

广安市(前锋区、广安区、岳池县、武胜县、邻水县、华蓥市)

崇左市(大新县、扶绥县、江州区、宁明县、凭祥市、龙州县、天等县)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县)

郑州市(中牟县、巩义市、管城回族区、中原区、二七区、荥阳市、登封市、金水区、新密市、新郑市、上街区、惠济区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、安龙县、兴仁市、兴义市、贞丰县、晴隆县、册亨县)

焦作市(解放区、武陟县、山阳区、中站区、沁阳市、修武县、博爱县、马村区、温县、孟州市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

开封市(顺河回族区、尉氏县、兰考县、祥符区、鼓楼区、通许县、龙亭区、禹王台区、杞县)

宁夏回族自治区

张家口市(桥西区、沽源县、怀来县、崇礼区、涿鹿县、万全区、怀安县、赤城县、尚义县、桥东区、阳原县、下花园区、张北县、蔚县、康保县、宣化区)

芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、繁昌区、镜湖区、湾沚区、无为市)

九江市(庐山市、武宁县、湖口县、浔阳区、瑞昌市、彭泽县、修水县、永修县、濂溪区、都昌县、共青城市、德安县、柴桑区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区)

赣州市(上犹县、会昌县、龙南市、全南县、兴国县、于都县、定南县、南康区、瑞金市、赣县区、石城县、寻乌县、大余县、章贡区、信丰县、崇义县、安远县、宁都县)

宁德市(古田县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、屏南县、福安市、周宁县、柘荣县、寿宁县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

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常州市(天宁区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区)

东莞市

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

雅安市(天全县、石棉县、雨城区、芦山县、汉源县、名山区、宝兴县、荥经县)  滁州市(明光市、琅琊区、来安县、全椒县、天长市、凤阳县、定远县、南谯区)

曲靖市(宣威市、富源县、沾益区、会泽县、陆良县、麒麟区、师宗县、马龙区、罗平县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、措勤县、日土县、普兰县、革吉县)塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县)

枣庄市(峄城区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、利川市、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县、恩施市)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县)

天津市(红桥区、河西区、河北区、西青区、武清区、滨海新区、宁河区、宝坻区、静海区、东丽区、南开区、和平区、北辰区、河东区、津南区、蓟州区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、平远县、五华县、梅县区、兴宁市、梅江区、丰顺县)石家庄市(栾城区、晋州市、藁城区、平山县、新华区、新乐市、桥西区、无极县、井陉县、赞皇县、正定县、行唐县、元氏县、裕华区、深泽县、鹿泉区、辛集市、灵寿县、井陉矿区、赵县、高邑县、长安区)

济南市(莱芜区、商河县、历城区、钢城区、市中区、章丘区、历下区、长清区、济阳区、槐荫区、天桥区、平阴县)

大同市(平城区、阳高县、广灵县、新荣区、云冈区、浑源县、灵丘县、左云县、云州区、天镇县)

金华市(兰溪市、武义县、永康市、义乌市、磐安县、金东区、东阳市、浦江县、婺城区)

拉萨市(城关区、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、尼木县)

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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、博湖县、且末县、库尔勒市、尉犁县、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县)

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临沂市(兰陵县、莒南县、兰山区、沂南县、沂水县、临沭县、郯城县、河东区、平邑县、蒙阴县、费县、罗庄区)

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盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、剑河县、从江县、黄平县、台江县、榕江县、岑巩县、麻江县、黎平县、天柱县、三穗县、凯里市、丹寨县、施秉县、锦屏县、雷山县)

孝感市(应城市、大悟县、汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市、孝南区)

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淮南市(寿县、八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。