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荆州市(石首市、江陵县、公安县、松滋市、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区)
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临汾市(大宁县、洪洞县、翼城县、吉县、古县、隰县、汾西县、乡宁县、浮山县、蒲县、曲沃县、尧都区、襄汾县、霍州市、永和县、侯马市、安泽县)
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云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县) 楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、双柏县、姚安县、永仁县、牟定县、南华县、武定县、禄丰市、楚雄市)
德阳市(广汉市、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区)
徐州市(云龙区、丰县、泉山区、沛县、邳州市、新沂市、铜山区、睢宁县、贾汪区、鼓楼区)
南阳市(镇平县、方城县、桐柏县、邓州市、西峡县、卧龙区、宛城区、淅川县、南召县、社旗县、新野县、内乡县、唐河县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
渭南市(潼关县、富平县、华阴市、韩城市、澄城县、白水县、临渭区、大荔县、合阳县、蒲城县、华州区)
九江市(彭泽县、湖口县、德安县、庐山市、都昌县、浔阳区、共青城市、武宁县、瑞昌市、修水县、濂溪区、柴桑区、永修县)
郴州市(永兴县、北湖区、汝城县、资兴市、桂阳县、安仁县、宜章县、临武县、苏仙区、嘉禾县、桂东县)
来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县)
晋中市(平遥县、榆次区、介休市、左权县、昔阳县、和顺县、榆社县、祁县、太谷区、寿阳县、灵石县)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
天水市(甘谷县、武山县、清水县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、秦州区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市)
阿克苏地区(柯坪县、乌什县、温宿县、拜城县、新和县、沙雅县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县)
绵阳市(北川羌族自治县、三台县、涪城区、江油市、平武县、安州区、游仙区、梓潼县、盐亭县)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、红河县、泸西县、个旧市、绿春县、建水县、石屏县)
南通市(如东县、如皋市、启东市、海门区、海安市、崇川区、通州区)
玉林市(容县、兴业县、博白县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县)
阿里地区(革吉县、噶尔县、日土县、普兰县、改则县、札达县、措勤县)
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白山市(靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)
遵义市(习水县、绥阳县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、湄潭县、凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县、播州区、仁怀市)
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、茂县、若尔盖县、红原县、阿坝县、理县、金川县、松潘县、黑水县、汶川县、九寨沟县、小金县、马尔康市) 新余市(渝水区、分宜县)
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阜新市(清河门区、彰武县、海州区、太平区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县)衡水市(故城县、枣强县、武邑县、景县、阜城县、冀州区、饶阳县、桃城区、武强县、深州市、安平县)
吉安市(吉水县、遂川县、新干县、青原区、永新县、永丰县、万安县、吉州区、泰和县、安福县、吉安县、井冈山市、峡江县) 雅安市(汉源县、石棉县、雨城区、芦山县、荥经县、天全县、名山区、宝兴县)
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临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、和政县)昆明市(嵩明县、晋宁区、西山区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、东川区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、安宁市、富民县)
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广州市(荔湾区、花都区、番禺区、增城区、黄埔区、南沙区、越秀区、从化区、白云区、海珠区、天河区)
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曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。