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南京市(浦口区、鼓楼区、溧水区、江宁区、建邺区、高淳区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、六合区、玄武区)
湛江市(霞山区、雷州市、徐闻县、麻章区、廉江市、赤坎区、坡头区、吴川市、遂溪县)
唐山市(曹妃甸区、路南区、丰润区、古冶区、路北区、迁安市、开平区、滦州市、玉田县、乐亭县、遵化市、丰南区、滦南县、迁西县)
泰州市(兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区)
阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)
吉安市(峡江县、新干县、遂川县、吉安县、永新县、吉州区、安福县、万安县、泰和县、永丰县、吉水县、青原区、井冈山市)
延安市(黄龙县、安塞区、延川县、宜川县、志丹县、洛川县、富县、甘泉县、延长县、吴起县、子长市、宝塔区、黄陵县)
重庆市(云阳县、丰都县、九龙坡区、奉节县、开州区、璧山区、合川区、荣昌区、渝中区、长寿区、铜梁区、江北区、黔江区、綦江区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、忠县、江津区、潼南区、武隆区、渝北区、大足区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、永川区、大渡口区、城口县、巫山县、南岸区、彭水苗族土家族自治县、万州区、涪陵区、梁平区、巫溪县、南川区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、巴南区)
黄山市(祁门县、徽州区、黟县、歙县、屯溪区、黄山区、休宁县)
怀化市(通道侗族自治县、中方县、辰溪县、会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)
吉林市(桦甸市、舒兰市、船营区、龙潭区、蛟河市、永吉县、磐石市、丰满区、昌邑区)
哈尔滨市(南岗区、通河县、宾县、依兰县、香坊区、木兰县、双城区、道外区、五常市、巴彦县、道里区、尚志市、方正县、阿城区、呼兰区、平房区、松北区、延寿县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
龙岩市(武平县、永定区、上杭县、连城县、新罗区、漳平市、长汀县)
三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、灵宝市)
连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、海州区)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、高台县、甘州区、临泽县)
广安市(前锋区、邻水县、广安区、华蓥市、岳池县、武胜县)
楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、姚安县、禄丰市、武定县、大姚县、牟定县、南华县、元谋县、楚雄市)
赤峰市(林西县、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗、红山区、松山区)
衡水市(桃城区、武邑县、景县、阜城县、深州市、安平县、故城县、枣强县、冀州区、武强县、饶阳县)
鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗)
贺州市(八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、黑水县、汶川县、阿坝县、红原县、壤塘县、松潘县、九寨沟县、金川县、茂县、若尔盖县、马尔康市、理县)
深圳市(光明区、罗湖区、坪山区、福田区、宝安区、龙岗区、龙华区、南山区、盐田区)
鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)
广元市(剑阁县、旺苍县、朝天区、利州区、苍溪县、昭化区、青川县)
安康市(旬阳市、紫阳县、平利县、汉阴县、白河县、汉滨区、岚皋县、石泉县、镇坪县、宁陕县)
保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
阿克苏地区(阿克苏市、柯坪县、库车市、阿瓦提县、拜城县、乌什县、温宿县、沙雅县、新和县)
凉山彝族自治州(越西县、西昌市、喜德县、德昌县、金阳县、冕宁县、盐源县、雷波县、宁南县、美姑县、普格县、会东县、布拖县、会理市、木里藏族自治县、甘洛县、昭觉县)
通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗)
三沙市(西沙区、南沙区)
防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
平顶山市(鲁山县、新华区、宝丰县、郏县、石龙区、舞钢市、湛河区、汝州市、叶县、卫东区)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县)
宣城市(广德市、宁国市、旌德县、宣州区、泾县、绩溪县、郎溪县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、磴口县)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
丹东市(元宝区、凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)
呼和浩特市(玉泉区、托克托县、和林格尔县、回民区、清水河县、土默特左旗、赛罕区、武川县、新城区)
金昌市(金川区、永昌县)
黄石市(铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、开远市、石屏县、泸西县、蒙自市、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县、建水县、红河县、河口瑶族自治县、元阳县)
茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县、哈巴河县)
濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、清丰县、范县)
广州市(白云区、增城区、海珠区、越秀区、南沙区、从化区、花都区、天河区、番禺区、黄埔区、荔湾区)
邵阳市(双清区、城步苗族自治县、邵东市、隆回县、北塔区、邵阳县、武冈市、新邵县、洞口县、新宁县、大祥区、绥宁县)
大庆市(林甸县、肇源县、萨尔图区、大同区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、龙凤区)
云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)
五指山市(东方市、乐东黎族自治县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、文昌市)
榆林市(清涧县、榆阳区、府谷县、横山区、定边县、佳县、神木市、子洲县、靖边县、米脂县、绥德县、吴堡县)
邯郸市(永年区、大名县、复兴区、武安市、馆陶县、临漳县、峰峰矿区、广平县、邱县、邯山区、成安县、丛台区、曲周县、魏县、鸡泽县、涉县、肥乡区、磁县)
甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、丹巴县、白玉县、雅江县、石渠县、泸定县、稻城县、道孚县、理塘县、新龙县、康定市、甘孜县、色达县、德格县、巴塘县、炉霍县、得荣县)
汕头市(南澳县、濠江区、澄海区、龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区)
开封市(禹王台区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、鼓楼区、祥符区)
拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、曲水县、林周县)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
香港特别行政区
荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市)
辽阳市(辽阳县、文圣区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区)
铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县)
忻州市(五台县、忻府区、偏关县、繁峙县、岢岚县、神池县、宁武县、五寨县、原平市、保德县、定襄县、代县、静乐县、河曲县)
绵阳市(盐亭县、游仙区、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、涪城区、江油市、安州区)
烟台市(龙口市、莱山区、牟平区、莱阳市、福山区、栖霞市、莱州市、招远市、蓬莱区、芝罘区、海阳市)
玉溪市(华宁县、通海县、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
苏州市(姑苏区、吴江区、昆山市、太仓市、相城区、张家港市、常熟市、吴中区、虎丘区)
三明市(泰宁县、三元区、沙县区、宁化县、清流县、明溪县、尤溪县、将乐县、大田县、建宁县、永安市)
厦门市(湖里区、思明区、同安区、集美区、翔安区、海沧区)
孝感市(孝南区、大悟县、云梦县、安陆市、孝昌县、汉川市、应城市)
鹤岗市(东山区、向阳区、兴山区、兴安区、工农区、萝北县、绥滨县、南山区)
牡丹江市(爱民区、东安区、阳明区、西安区、海林市、宁安市、绥芬河市、林口县、东宁市、穆棱市)
台州市(黄岩区、临海市、椒江区、仙居县、玉环市、天台县、三门县、温岭市、路桥区)
信阳市(新县、淮滨县、固始县、息县、罗山县、平桥区、光山县、潢川县、浉河区、商城县)
上饶市(余干县、万年县、铅山县、玉山县、婺源县、广信区、广丰区、信州区、横峰县、德兴市、弋阳县、鄱阳县)
佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)
新疆维吾尔自治区
果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、达日县、玛多县、甘德县、久治县)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)
汉中市(佛坪县、宁强县、西乡县、留坝县、略阳县、城固县、镇巴县、南郑区、勉县、洋县、汉台区)
六安市(金寨县、裕安区、霍邱县、霍山县、金安区、舒城县、叶集区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
宜昌市(秭归县、夷陵区、西陵区、点军区、长阳土家族自治县、宜都市、猇亭区、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、伍家岗区、当阳市、枝江市)
常州市(溧阳市、新北区、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
衡阳市(珠晖区、衡南县、耒阳市、祁东县、南岳区、衡阳县、雁峰区、衡东县、常宁市、蒸湘区、衡山县、石鼓区)
江门市(恩平市、蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、新会区、江海区)
宜宾市(屏山县、珙县、南溪区、兴文县、江安县、叙州区、翠屏区、长宁县、高县、筠连县)
包头市(九原区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、东河区、石拐区)
徐州市(铜山区、泉山区、鼓楼区、新沂市、云龙区、睢宁县、丰县、贾汪区、邳州市、沛县)
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今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
汇率波动冲击业绩稳定性
根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”
对冲策略转型调整
周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。
与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。
机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”
新闻结尾
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