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西宁市(城北区、城东区、城西区、湟中区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)  酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

广安市(前锋区、广安区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、桐乡市)

西藏自治区

台州市(天台县、临海市、三门县、玉环市、黄岩区、温岭市、仙居县、椒江区、路桥区)  巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县)

临汾市(蒲县、乡宁县、洪洞县、安泽县、大宁县、侯马市、永和县、尧都区、曲沃县、翼城县、隰县、吉县、襄汾县、霍州市、古县、汾西县、浮山县)

遵义市(习水县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、赤水市、正安县、湄潭县、余庆县、汇川区、桐梓县、红花岗区、绥阳县、仁怀市)

丹东市(元宝区、东港市、振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

贵阳市(开阳县、花溪区、息烽县、清镇市、修文县、观山湖区、乌当区、云岩区、南明区、白云区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)

庆阳市(正宁县、镇原县、西峰区、宁县、环县、华池县、庆城县、合水县)

抚顺市(顺城区、新抚区、东洲区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县)

临沂市(罗庄区、平邑县、河东区、临沭县、兰陵县、莒南县、蒙阴县、郯城县、沂南县、费县、兰山区、沂水县)

烟台市(招远市、莱阳市、海阳市、福山区、蓬莱区、芝罘区、牟平区、栖霞市、莱州市、龙口市、莱山区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

广州市(黄埔区、番禺区、从化区、越秀区、花都区、荔湾区、南沙区、白云区、海珠区、天河区、增城区)

山南市(琼结县、措美县、加查县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、乃东区、洛扎县、错那市、曲松县、扎囊县、隆子县)

安阳市(滑县、殷都区、林州市、龙安区、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县、文峰区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)

和田地区(和田县、策勒县、皮山县、民丰县、和田市、洛浦县、于田县、墨玉县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

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恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、来凤县、恩施市、巴东县、利川市、咸丰县、鹤峰县)

丽水市(云和县、青田县、缙云县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、松阳县)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、迭部县、夏河县、合作市、玛曲县、临潭县、碌曲县)

中山市  莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区)

大同市(云州区、平城区、浑源县、天镇县、左云县、灵丘县、云冈区、广灵县、阳高县、新荣区)

沈阳市(沈北新区、浑南区、法库县、沈河区、康平县、皇姑区、铁西区、新民市、和平区、于洪区、辽中区、苏家屯区、大东区)

常德市(鼎城区、津市市、汉寿县、桃源县、临澧县、武陵区、石门县、澧县、安乡县)潍坊市(高密市、昌邑市、青州市、安丘市、昌乐县、奎文区、寿光市、坊子区、寒亭区、潍城区、诸城市、临朐县)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区、五华县、蕉岭县)  济宁市(兖州区、曲阜市、微山县、泗水县、金乡县、汶上县、邹城市、任城区、嘉祥县、梁山县、鱼台县)

邯郸市(馆陶县、永年区、大名县、磁县、肥乡区、临漳县、复兴区、武安市、曲周县、广平县、魏县、鸡泽县、峰峰矿区、邯山区、邱县、成安县、丛台区、涉县)

宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、猇亭区、秭归县、伍家岗区、当阳市、宜都市、夷陵区)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区、合江县、纳溪区)包头市(土默特右旗、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、九原区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、汪清县、图们市、珲春市、安图县、和龙市、龙井市)

保定市(唐县、安新县、雄县、易县、徐水区、涞水县、蠡县、望都县、满城区、阜平县、定州市、涞源县、高阳县、顺平县、竞秀区、定兴县、清苑区、博野县、安国市、涿州市、曲阳县、莲池区、高碑店市、容城县)

毕节市(织金县、大方县、金沙县、纳雍县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

石家庄市(元氏县、井陉矿区、裕华区、晋州市、桥西区、长安区、正定县、无极县、藁城区、深泽县、行唐县、灵寿县、辛集市、高邑县、平山县、赞皇县、新乐市、鹿泉区、井陉县、新华区、栾城区、赵县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、兴仁市、晴隆县、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、英德市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

双鸭山市(饶河县、集贤县、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区、尖山区、友谊县)

澳门特别行政区

咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县、赤壁市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、常山县、江山市、龙游县)

湛江市(廉江市、霞山区、遂溪县、赤坎区、吴川市、徐闻县、麻章区、坡头区、雷州市)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

深圳市(福田区、光明区、龙岗区、盐田区、罗湖区、龙华区、宝安区、南山区、坪山区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方