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重庆市(垫江县、开州区、沙坪坝区、綦江区、江津区、云阳县、丰都县、南岸区、潼南区、石柱土家族自治县、渝北区、梁平区、合川区、铜梁区、黔江区、永川区、荣昌区、城口县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、巴南区、南川区、大渡口区、涪陵区、万州区、长寿区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、璧山区、江北区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、北碚区、巫山县、武隆区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗)

拉萨市(城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、达孜区、林周县、墨竹工卡县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、应县、山阴县)

昆明市(富民县、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、宜良县、嵩明县、安宁市、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、东川区)

上海市(青浦区、嘉定区、浦东新区、长宁区、金山区、杨浦区、宝山区、虹口区、徐汇区、闵行区、奉贤区、普陀区、黄浦区、崇明区、静安区、松江区)西安市(碑林区、蓝田县、新城区、阎良区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区、灞桥区、未央区、长安区、临潼区、高陵区、周至县)

沧州市(青县、孟村回族自治县、海兴县、吴桥县、东光县、肃宁县、新华区、运河区、沧县、南皮县、黄骅市、泊头市、河间市、盐山县、献县、任丘市)  临汾市(汾西县、大宁县、吉县、霍州市、隰县、洪洞县、浮山县、翼城县、古县、襄汾县、曲沃县、永和县、安泽县、乡宁县、侯马市、蒲县、尧都区)

株洲市(炎陵县、茶陵县、芦淞区、攸县、荷塘区、天元区、石峰区、渌口区、醴陵市)

中山市

常州市(武进区、金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区)

龙岩市(新罗区、漳平市、永定区、上杭县、连城县、武平县、长汀县)

三明市(尤溪县、清流县、将乐县、永安市、沙县区、三元区、明溪县、大田县、宁化县、泰宁县、建宁县)

内蒙古自治区

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

北京市(延庆区、顺义区、昌平区、怀柔区、海淀区、东城区、石景山区、大兴区、丰台区、门头沟区、平谷区、密云区、房山区、通州区、朝阳区、西城区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、安义县、新建区、青云谱区、青山湖区、西湖区、东湖区、南昌县)

徐州市(鼓楼区、新沂市、邳州市、睢宁县、云龙区、泉山区、沛县、丰县、贾汪区、铜山区)

曲靖市(罗平县、马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、富源县)

昌都市(芒康县、江达县、边坝县、卡若区、八宿县、察雅县、洛隆县、类乌齐县、丁青县、贡觉县、左贡县)

无锡市(锡山区、新吴区、惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市)

喀什地区(麦盖提县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、泽普县、巴楚县、疏附县、叶城县、莎车县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

张家口市(涿鹿县、沽源县、怀来县、下花园区、蔚县、桥东区、怀安县、桥西区、赤城县、崇礼区、张北县、康保县、尚义县、万全区、宣化区、阳原县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

柳州市(柳北区、三江侗族自治县、柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、城中区、融安县、柳南区)

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大连市(瓦房店市、西岗区、长海县、甘井子区、中山区、金州区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、沙河口区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

济宁市(任城区、微山县、金乡县、梁山县、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、汶上县、兖州区、泗水县、邹城市)

广西壮族自治区  济源市

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、建水县、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、石屏县、元阳县、红河县、开远市、绿春县)

阿里地区(日土县、札达县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、改则县)

绵阳市(涪城区、三台县、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、平武县、江油市、梓潼县)定西市(通渭县、渭源县、临洮县、岷县、漳县、陇西县、安定区)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)  丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、莲都区、遂昌县、青田县、松阳县、龙泉市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、盖州市)

运城市(绛县、新绛县、闻喜县、临猗县、稷山县、永济市、万荣县、河津市、盐湖区、平陆县、垣曲县、夏县、芮城县)九江市(德安县、彭泽县、庐山市、瑞昌市、濂溪区、武宁县、浔阳区、共青城市、修水县、永修县、都昌县、湖口县、柴桑区)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、天山区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

德州市(平原县、齐河县、武城县、夏津县、乐陵市、陵城区、宁津县、德城区、庆云县、临邑县、禹城市)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

烟台市(龙口市、莱山区、海阳市、莱州市、莱阳市、蓬莱区、福山区、招远市、芝罘区、牟平区、栖霞市)

绥化市(安达市、望奎县、明水县、绥棱县、兰西县、庆安县、青冈县、肇东市、北林区、海伦市)

南充市(嘉陵区、蓬安县、营山县、仪陇县、阆中市、顺庆区、南部县、高坪区、西充县)

衢州市(常山县、龙游县、开化县、衢江区、江山市、柯城区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

洛阳市(洛龙区、瀍河回族区、涧西区、偃师区、洛宁县、伊川县、宜阳县、老城区、汝阳县、新安县、西工区、栾川县、嵩县、孟津区)

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区)

怀化市(溆浦县、通道侗族自治县、中方县、会同县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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