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中山市

宜宾市(高县、珙县、兴文县、叙州区、长宁县、翠屏区、屏山县、筠连县、江安县、南溪区)

商洛市(柞水县、洛南县、镇安县、丹凤县、山阳县、商南县、商州区)

来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区)  韶关市(始兴县、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、武江区、浈江区、曲江区、翁源县、乐昌市)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、安居区、射洪市)

兰州市(七里河区、永登县、榆中县、西固区、红古区、城关区、皋兰县、安宁区)

武汉市(江汉区、东西湖区、新洲区、黄陂区、蔡甸区、武昌区、汉南区、洪山区、硚口区、汉阳区、江夏区、青山区、江岸区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)  云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)

荆州市(荆州区、监利市、洪湖市、石首市、公安县、江陵县、沙市区、松滋市)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

聊城市(东昌府区、高唐县、冠县、临清市、茌平区、东阿县、莘县、阳谷县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、弥勒市、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、红河县、河口瑶族自治县、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、建水县)

黄山市(祁门县、徽州区、黟县、黄山区、歙县、屯溪区、休宁县)

太原市(古交市、尖草坪区、娄烦县、迎泽区、小店区、阳曲县、万柏林区、晋源区、清徐县、杏花岭区)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、眉县、金台区、陈仓区、太白县、岐山县、扶风县、麟游县、陇县、凤县、渭滨区)

开封市(通许县、尉氏县、祥符区、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、龙亭区、杞县、禹王台区)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、青山区、九原区、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗)

天水市(清水县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区、武山县、秦安县)

佳木斯市(向阳区、郊区、东风区、同江市、汤原县、抚远市、桦南县、前进区、桦川县、富锦市)

咸阳市(武功县、长武县、杨陵区、永寿县、三原县、旬邑县、渭城区、泾阳县、彬州市、兴平市、乾县、礼泉县、秦都区、淳化县)

阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、普兰县、札达县、噶尔县、改则县)

河池市(天峨县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

西藏自治区

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区)

渭南市(白水县、合阳县、潼关县、临渭区、华阴市、华州区、大荔县、富平县、韩城市、澄城县、蒲城县)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)

广州市(越秀区、增城区、荔湾区、白云区、从化区、黄埔区、天河区、南沙区、番禺区、花都区、海珠区)

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上饶市(广丰区、德兴市、铅山县、弋阳县、横峰县、余干县、信州区、广信区、万年县、鄱阳县、玉山县、婺源县)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县)

常德市(桃源县、临澧县、津市市、石门县、鼎城区、澧县、武陵区、安乡县、汉寿县)

宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、宁国市、旌德县、广德市、泾县)  咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市)

铁岭市(清河区、昌图县、西丰县、开原市、铁岭县、调兵山市、银州区)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、万山区、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、思南县、玉屏侗族自治县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)酒泉市(肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

庆阳市(正宁县、镇原县、西峰区、庆城县、华池县、合水县、环县、宁县)  鸡西市(城子河区、恒山区、梨树区、虎林市、鸡东县、密山市、滴道区、鸡冠区、麻山区)

沧州市(河间市、青县、肃宁县、任丘市、盐山县、运河区、黄骅市、献县、泊头市、吴桥县、南皮县、东光县、沧县、新华区、孟村回族自治县、海兴县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、巩留县、霍城县)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)长春市(公主岭市、宽城区、农安县、二道区、双阳区、榆树市、德惠市、绿园区、九台区、南关区、朝阳区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

马鞍山市(和县、含山县、花山区、博望区、雨山区、当涂县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、克山县、讷河市、依安县、建华区、富拉尔基区、富裕县、拜泉县、甘南县、龙沙区、龙江县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、铁锋区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、安陆市)

邢台市(宁晋县、威县、内丘县、隆尧县、新河县、巨鹿县、广宗县、柏乡县、临西县、平乡县、沙河市、信都区、清河县、南和区、临城县、南宫市、任泽区、襄都区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗)

合肥市(包河区、庐江县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、长丰县、肥西县、瑶海区、肥东县)

淮南市(谢家集区、八公山区、田家庵区、潘集区、寿县、大通区、凤台县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

新乡市(牧野区、获嘉县、红旗区、辉县市、延津县、凤泉区、封丘县、原阳县、新乡县、长垣市、卫辉市、卫滨区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

东莞市

曲靖市(陆良县、宣威市、马龙区、师宗县、麒麟区、沾益区、会泽县、罗平县、富源县)

新疆维吾尔自治区

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。