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乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

阜阳市(颍东区、颍泉区、临泉县、界首市、颍上县、阜南县、颍州区、太和县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、班玛县、达日县、久治县、玛多县)

上海市(青浦区、宝山区、松江区、长宁区、浦东新区、徐汇区、虹口区、黄浦区、杨浦区、奉贤区、崇明区、嘉定区、普陀区、金山区、静安区、闵行区)  宁夏回族自治区

宁波市(镇海区、象山县、宁海县、余姚市、海曙区、慈溪市、鄞州区、奉化区、北仑区、江北区)

石家庄市(长安区、赵县、高邑县、鹿泉区、井陉县、新华区、辛集市、藁城区、元氏县、晋州市、新乐市、正定县、深泽县、井陉矿区、灵寿县、赞皇县、栾城区、行唐县、无极县、平山县、裕华区、桥西区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

成都市(简阳市、武侯区、龙泉驿区、金堂县、郫都区、成华区、青羊区、彭州市、崇州市、邛崃市、青白江区、温江区、新都区、新津区、金牛区、锦江区、蒲江县、都江堰市、大邑县、双流区)  克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

南昌市(青云谱区、西湖区、进贤县、安义县、新建区、红谷滩区、南昌县、东湖区、青山湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、尉犁县、轮台县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、且末县)

鸡西市(滴道区、鸡东县、梨树区、恒山区、麻山区、密山市、虎林市、城子河区、鸡冠区)

牡丹江市(阳明区、东宁市、林口县、海林市、爱民区、绥芬河市、东安区、穆棱市、宁安市、西安区)

丽水市(青田县、莲都区、遂昌县、缙云县、松阳县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县)

临沂市(平邑县、沂水县、临沭县、郯城县、兰陵县、河东区、罗庄区、兰山区、费县、沂南县、莒南县、蒙阴县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县)

自贡市(荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县)

益阳市(沅江市、资阳区、赫山区、安化县、桃江县、南县)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

厦门市(湖里区、同安区、翔安区、集美区、海沧区、思明区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、满洲里市)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市、象州县)

抚顺市(抚顺县、东洲区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、宾川县、永平县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县)

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、揭东区、惠来县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、永靖县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

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郴州市(桂东县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、安仁县、资兴市、宜章县、永兴县、汝城县、临武县)

宣城市(广德市、宁国市、郎溪县、旌德县、绩溪县、宣州区、泾县)

安康市(宁陕县、镇坪县、汉滨区、汉阴县、白河县、旬阳市、平利县、紫阳县、岚皋县、石泉县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、马关县、砚山县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、广南县)  贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宁德市(霞浦县、福安市、福鼎市、周宁县、蕉城区、屏南县、柘荣县、寿宁县、古田县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、上栗县、莲花县)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县)  乐山市(马边彝族自治县、市中区、犍为县、峨眉山市、沐川县、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、金口河区、夹江县、五通桥区)

大连市(中山区、瓦房店市、甘井子区、金州区、普兰店区、西岗区、庄河市、长海县、旅顺口区、沙河口区)

黑河市(爱辉区、北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市、逊克县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)

莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

运城市(夏县、盐湖区、临猗县、垣曲县、芮城县、永济市、新绛县、闻喜县、河津市、绛县、万荣县、平陆县、稷山县)

聊城市(莘县、东阿县、东昌府区、临清市、茌平区、高唐县、阳谷县、冠县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、东安县、蓝山县、零陵区、祁阳市、宁远县、冷水滩区、道县、双牌县、新田县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)

泸州市(龙马潭区、泸县、江阳区、纳溪区、古蔺县、叙永县、合江县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

开封市(尉氏县、顺河回族区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、通许县、祥符区、杞县、龙亭区)

马鞍山市(博望区、当涂县、含山县、和县、雨山区、花山区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、灯塔市、辽阳县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、武定县、双柏县、大姚县、姚安县、永仁县、牟定县、元谋县、南华县)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。