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达州市(渠县、宣汉县、开江县、万源市、通川区、大竹县、达川区)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、抚松县、临江市)

凉山彝族自治州(盐源县、美姑县、会理市、西昌市、昭觉县、冕宁县、越西县、普格县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、喜德县、德昌县、甘洛县、布拖县、宁南县、会东县)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、义县、古塔区、北镇市、凌海市)  兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、元谋县、大姚县、武定县、双柏县、永仁县、楚雄市、禄丰市、牟定县)

济宁市(泗水县、微山县、曲阜市、汶上县、嘉祥县、梁山县、任城区、金乡县、兖州区、邹城市、鱼台县)

洛阳市(偃师区、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、新安县、西工区、宜阳县、栾川县、涧西区、洛龙区、孟津区、伊川县、老城区、洛宁县)延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、汪清县、龙井市、和龙市、敦化市、图们市、安图县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)  许昌市(禹州市、建安区、长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、新沂市、铜山区、睢宁县、丰县、邳州市、云龙区、泉山区、沛县)

杭州市(拱墅区、萧山区、上城区、淳安县、临安区、桐庐县、西湖区、钱塘区、富阳区、临平区、建德市、滨江区、余杭区)

那曲市(安多县、班戈县、巴青县、双湖县、色尼区、申扎县、比如县、索县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

齐齐哈尔市(建华区、龙沙区、富裕县、克东县、铁锋区、甘南县、龙江县、依安县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、昂昂溪区、讷河市、拜泉县、富拉尔基区、泰来县、克山县)

渭南市(合阳县、蒲城县、富平县、大荔县、临渭区、华州区、白水县、澄城县、华阴市、潼关县、韩城市)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗)

陇南市(礼县、文县、西和县、徽县、宕昌县、两当县、武都区、康县、成县)

福州市(台江区、长乐区、闽侯县、福清市、马尾区、罗源县、鼓楼区、永泰县、晋安区、闽清县、仓山区、连江县、平潭县)

安康市(镇坪县、石泉县、岚皋县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、宁陕县、平利县、白河县、紫阳县)

香港特别行政区

蚌埠市(怀远县、禹会区、淮上区、龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区)

淮南市(谢家集区、凤台县、田家庵区、八公山区、潘集区、大通区、寿县)

青岛市(城阳区、即墨区、崂山区、黄岛区、莱西市、市北区、平度市、市南区、胶州市、李沧区)

肇庆市(德庆县、广宁县、鼎湖区、封开县、四会市、端州区、怀集县、高要区)

商丘市(虞城县、睢阳区、夏邑县、民权县、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市)

吉安市(遂川县、青原区、吉安县、吉州区、泰和县、吉水县、万安县、安福县、井冈山市、峡江县、永新县、永丰县、新干县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

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泸州市(龙马潭区、纳溪区、江阳区、古蔺县、合江县、泸县、叙永县)

临沂市(费县、兰陵县、沂水县、平邑县、河东区、沂南县、莒南县、临沭县、罗庄区、兰山区、郯城县、蒙阴县)

内蒙古自治区

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)  秦皇岛市(海港区、卢龙县、北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区)

宝鸡市(金台区、凤翔区、陈仓区、太白县、陇县、凤县、麟游县、扶风县、岐山县、千阳县、渭滨区、眉县)

南京市(江宁区、溧水区、秦淮区、高淳区、浦口区、六合区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、雨花台区)

银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区、灵武市)吕梁市(临县、孝义市、岚县、离石区、交口县、柳林县、中阳县、汾阳市、兴县、文水县、石楼县、交城县、方山县)

崇左市(大新县、天等县、宁明县、扶绥县、凭祥市、江州区、龙州县)  七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

抚州市(临川区、乐安县、南城县、资溪县、黎川县、广昌县、宜黄县、崇仁县、东乡区、金溪县、南丰县)

林芝市(朗县、波密县、工布江达县、墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区)

淄博市(张店区、淄川区、临淄区、桓台县、周村区、博山区、沂源县、高青县)怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

宜昌市(秭归县、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、当阳市、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、猇亭区、宜都市)

上饶市(余干县、铅山县、德兴市、鄱阳县、广信区、横峰县、玉山县、万年县、广丰区、弋阳县、信州区、婺源县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

绥化市(绥棱县、海伦市、望奎县、青冈县、安达市、明水县、兰西县、庆安县、北林区、肇东市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

大同市(云州区、浑源县、平城区、左云县、云冈区、新荣区、阳高县、天镇县、广灵县、灵丘县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市)

河源市(龙川县、东源县、源城区、连平县、和平县、紫金县)

阿里地区(噶尔县、改则县、札达县、日土县、革吉县、普兰县、措勤县)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、大埔县、平远县、梅县区、五华县、丰顺县、梅江区)

五指山市(屯昌县、临高县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、定安县)

马鞍山市(含山县、博望区、当涂县、和县、雨山区、花山区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

承德市(承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、兴隆县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、宽城满族自治县)

石河子市(双河市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、阿拉尔市、北屯市)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。