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东安动力(600178)4月16日晚披露2025年一季度业绩预盈公告,公司预计2025年第一季度实现净利润在360万元左右,与上年同期相比实现扭亏为盈。东安动力一季报业绩预盈的主要原因是本期产量增加,单位产品固定成本摊销减少。
东安动力拥有自然吸气、增压直喷和新能源增程动力三大发动机产品平台以及手动变速器、自动变速器和DHT三大变速器产品平台,包括M、N、D系列发动机和AT、DHT变速器,致力于为高端乘用车、轻型和中型商用车、新能源汽车等提供发动机、变速器及动力总成一体化解决方案。
东安动力4月7日晚披露2024年年度报告,报告期内,公司实现营业收入46.18亿元,同比下降14.55%;实现净利润573万元,同比增长41.39%;基本每股收益0.01元。分配预案为每10股派发现金人民币0.05元(含税)。
公司近两年产品以传统发动机和增程式发动机为主,变速器方面主要是6AT变速箱。今年开始,DHT产品将小批量生产。东安动力介绍,2024年发动机和变速器销量49.35万台,较2023年有较大下降,主要受商用车市场低迷影响,尤其是轻卡领域电动化渗透加快,导致公司市场占有率下降,未完成年初目标。
东安动力称,公司现有产能能够满足市场需求,且产能均可通过节拍优化、延长工作时间等提升。另外,公司基于产能利用情况,筹划后续生产线建设,公司厂区有预留场地。2022~2024年公司投资新基地建设,用于增程产品生产线建设,其间投资较大。2025年投资规模较小,后续公司可根据需要,进行产能提升。
乘用车发动机方面,东安动力主要客户为长安汽车,2024年为长安汽车配套的2.0T发动机约10万台以上。此外还为东风岚图配套1.5T增程发动机,主要应用于东风岚图FREE车型。商用车发动机主要配套轻卡,客户主要为福田汽车、河北长安等。
当前发动机行业毛利普遍较低,近几年,公司毛利率因销量下降、生产线折旧增加以及会计科目调整等因素影响,持续下降。随着销量提升,毛利率有望提升。乘用车毛利率相对商用车稍好,新品毛利率初期表现不佳,后续随量增加有望改善。变速器业务毛利率相对高一些,主要是海外市场表现较好。
2024年,东安动力海外业务收入占公司营业收入的比例为15%,产品主要为自动变速器。2025年,公司将实现发动机和变速器的整体出口,海外收入有望进一步提高,公司规划长远目标为海外业务收入占比达到30%。