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唐山市(路北区、开平区、曹妃甸区、玉田县、迁西县、丰润区、遵化市、滦州市、路南区、古冶区、丰南区、迁安市、乐亭县、滦南县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)

合肥市(长丰县、瑶海区、肥东县、肥西县、包河区、庐阳区、蜀山区、庐江县、巢湖市)  西安市(蓝田县、高陵区、周至县、灞桥区、莲湖区、阎良区、雁塔区、新城区、临潼区、长安区、未央区、碑林区、鄠邑区)

宜春市(樟树市、靖安县、万载县、高安市、丰城市、袁州区、铜鼓县、宜丰县、奉新县、上高县)

韶关市(乐昌市、仁化县、新丰县、南雄市、始兴县、武江区、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区)

南平市(邵武市、顺昌县、浦城县、建阳区、建瓯市、延平区、武夷山市、政和县、光泽县、松溪县)

贵阳市(修文县、白云区、乌当区、开阳县、息烽县、云岩区、观山湖区、花溪区、清镇市、南明区)  凉山彝族自治州(宁南县、会理市、冕宁县、普格县、喜德县、木里藏族自治县、盐源县、雷波县、布拖县、越西县、西昌市、金阳县、会东县、甘洛县、德昌县、美姑县、昭觉县)

新余市(渝水区、分宜县)

天水市(清水县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、甘谷县)

郑州市(新密市、巩义市、中牟县、二七区、荥阳市、金水区、惠济区、中原区、新郑市、登封市、上街区、管城回族区)

锦州市(黑山县、太和区、北镇市、凌海市、凌河区、古塔区、义县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

邢台市(内丘县、宁晋县、南和区、沙河市、广宗县、巨鹿县、隆尧县、新河县、南宫市、威县、临西县、平乡县、襄都区、柏乡县、任泽区、信都区、临城县、清河县)

乐山市(沙湾区、市中区、峨眉山市、沐川县、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、井研县、犍为县)

梧州市(蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、工农区、南山区、东山区)

雅安市(芦山县、石棉县、名山区、荥经县、天全县、雨城区、汉源县、宝兴县)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗)

淮南市(八公山区、寿县、大通区、凤台县、田家庵区、谢家集区、潘集区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

拉萨市(曲水县、当雄县、林周县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、城关区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、水磨沟区)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、西畴县、富宁县、丘北县、马关县、广南县、麻栗坡县)

襄阳市(老河口市、保康县、襄城区、谷城县、樊城区、襄州区、宜城市、南漳县、枣阳市)

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抚州市(乐安县、广昌县、崇仁县、临川区、资溪县、金溪县、南丰县、黎川县、宜黄县、东乡区、南城县)

吕梁市(兴县、岚县、方山县、交口县、石楼县、汾阳市、交城县、文水县、离石区、柳林县、孝义市、临县、中阳县)

丽水市(庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、龙泉市、缙云县、云和县、遂昌县)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市)  长治市(沁源县、壶关县、上党区、武乡县、潞州区、潞城区、屯留区、沁县、襄垣县、长子县、平顺县、黎城县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城中区、湟中区、城东区、湟源县、城西区)

青岛市(李沧区、即墨区、市北区、崂山区、平度市、莱西市、黄岛区、胶州市、市南区、城阳区)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

承德市(隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县)  廊坊市(安次区、三河市、大厂回族自治县、大城县、永清县、固安县、霸州市、香河县、文安县、广阳区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、信宜市、高州市)延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、延吉市、珲春市、安图县、敦化市、和龙市、汪清县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、碾子山区、昂昂溪区、泰来县、建华区、克山县、讷河市、依安县、富裕县、铁锋区、甘南县、龙沙区、拜泉县、克东县、龙江县)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、四会市、广宁县、德庆县、高要区、封开县、端州区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、霍城县、奎屯市、伊宁县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县)

儋州市

永州市(东安县、祁阳市、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、新田县、冷水滩区、江永县、零陵区、道县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

荆州市(洪湖市、公安县、石首市、松滋市、江陵县、监利市、荆州区、沙市区)

菏泽市(单县、巨野县、定陶区、郓城县、曹县、牡丹区、鄄城县、东明县、成武县)

安庆市(大观区、岳西县、望江县、太湖县、潜山市、桐城市、宜秀区、迎江区、宿松县、怀宁县)

温州市(洞头区、龙港市、瑞安市、乐清市、瓯海区、鹿城区、文成县、平阳县、龙湾区、泰顺县、永嘉县、苍南县)

广安市(华蓥市、广安区、武胜县、邻水县、前锋区、岳池县)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、沙雅县、库车市、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、新和县)

宁德市(古田县、周宁县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、柘荣县、屏南县、福安市、寿宁县)

石河子市(白杨市、双河市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、北屯市、五家渠市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市)

三门峡市(义马市、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市、湖滨区)

长春市(公主岭市、南关区、双阳区、德惠市、二道区、榆树市、九台区、农安县、绿园区、宽城区、朝阳区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成