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普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

张家口市(涿鹿县、下花园区、宣化区、康保县、怀安县、尚义县、张北县、赤城县、桥东区、阳原县、沽源县、桥西区、怀来县、万全区、蔚县、崇礼区)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、称多县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)  黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

石河子市(双河市、图木舒克市、新星市、五家渠市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、北屯市)

大同市(灵丘县、新荣区、左云县、云冈区、平城区、浑源县、阳高县、天镇县、广灵县、云州区)

双鸭山市(岭东区、饶河县、宝山区、友谊县、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区)

阿克苏地区(拜城县、库车市、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、温宿县)  揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、揭西县、普宁市)

杭州市(临平区、桐庐县、淳安县、建德市、余杭区、钱塘区、临安区、滨江区、上城区、拱墅区、萧山区、富阳区、西湖区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

商丘市(虞城县、睢阳区、宁陵县、柘城县、民权县、夏邑县、梁园区、永城市、睢县)

无锡市(锡山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、梁溪区、惠山区)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市)

重庆市(北碚区、忠县、开州区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、江北区、奉节县、綦江区、铜梁区、巫溪县、巴南区、垫江县、万州区、城口县、潼南区、梁平区、江津区、大渡口区、黔江区、巫山县、合川区、沙坪坝区、南川区、南岸区、渝北区、渝中区、长寿区、云阳县、石柱土家族自治县、丰都县、大足区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、永川区、九龙坡区、璧山区)

广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区)

周口市(扶沟县、西华县、太康县、沈丘县、项城市、郸城县、鹿邑县、淮阳区、商水县、川汇区)

三明市(三元区、将乐县、沙县区、清流县、宁化县、泰宁县、明溪县、尤溪县、大田县、建宁县、永安市)

吉林市(丰满区、磐石市、蛟河市、船营区、舒兰市、龙潭区、永吉县、桦甸市、昌邑区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、通海县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、新北区、金坛区)

江门市(鹤山市、台山市、开平市、新会区、江海区、恩平市、蓬江区)

衡水市(景县、阜城县、饶阳县、武强县、故城县、安平县、冀州区、武邑县、桃城区、枣强县、深州市)

黄山市(祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、歙县)

宁夏回族自治区

广州市(番禺区、从化区、天河区、黄埔区、海珠区、花都区、越秀区、南沙区、白云区、增城区、荔湾区)

长治市(黎城县、壶关县、襄垣县、长子县、沁源县、上党区、平顺县、屯留区、潞州区、潞城区、武乡县、沁县)

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百色市(平果市、那坡县、隆林各族自治县、田林县、凌云县、德保县、右江区、西林县、靖西市、田阳区、乐业县、田东县)

金昌市(金川区、永昌县)

安庆市(怀宁县、迎江区、望江县、潜山市、宜秀区、岳西县、大观区、桐城市、宿松县、太湖县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)  乐山市(沙湾区、犍为县、金口河区、峨眉山市、市中区、五通桥区、夹江县、井研县、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)

襄阳市(樊城区、襄州区、谷城县、老河口市、保康县、襄城区、宜城市、南漳县、枣阳市)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)  泉州市(洛江区、金门县、鲤城区、永春县、晋江市、石狮市、安溪县、德化县、泉港区、惠安县、南安市、丰泽区)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区、庄浪县、灵台县、泾川县)

儋州市渭南市(大荔县、澄城县、华阴市、临渭区、蒲城县、潼关县、韩城市、富平县、华州区、合阳县、白水县)

十堰市(竹山县、竹溪县、房县、丹江口市、郧西县、张湾区、郧阳区、茅箭区)

温州市(文成县、泰顺县、龙港市、苍南县、瑞安市、鹿城区、平阳县、永嘉县、洞头区、瓯海区、乐清市、龙湾区)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

菏泽市(曹县、牡丹区、东明县、成武县、鄄城县、郓城县、巨野县、单县、定陶区)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、城中区、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、融安县)

锦州市(黑山县、太和区、古塔区、义县、凌河区、北镇市、凌海市)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

宝鸡市(凤翔区、陈仓区、渭滨区、麟游县、太白县、凤县、岐山县、陇县、扶风县、金台区、千阳县、眉县)

泸州市(古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区、龙马潭区、合江县、叙永县)

郴州市(安仁县、桂东县、北湖区、汝城县、嘉禾县、宜章县、资兴市、永兴县、苏仙区、临武县、桂阳县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

毕节市(金沙县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、大方县、黔西市)

绵阳市(安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、盐亭县、梓潼县、江油市、平武县)

曲靖市(富源县、师宗县、麒麟区、罗平县、沾益区、会泽县、陆良县、马龙区、宣威市)

雅安市(名山区、汉源县、雨城区、芦山县、天全县、荥经县、石棉县、宝兴县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

　　■ 刘 萌

　　最近一段时间，多个跨国企业加大对华投资，“投资中国”成为越来越多外企的新计划。与此同时，商务部最新公布的数据显示，2025年1月份至3月份，全国新设立外商投资企业12603家，同比增长4.3%；实际使用外资金额2692.3亿元人民币，同比下降10.8%。其中，3月份当月实际使用外资同比增长13.2%。

　　3月份实际使用外资为何实现同比跃升，笔者认为，这主要由以下几方面因素促成。

　　首先，一系列政策主动发力，稳固外资存量、促进外资增量，增强外资在华投资信心。

　　当前，国际投资环境更趋复杂，中国引资挑战与机遇并存。从2月份商务部、国家发展改革委印发《2025年稳外资行动方案》，到3月份《政府工作报告》对“大力鼓励外商投资”作出一系列具体部署，我国引资稳资力度明显加大。

　　其次，以人工智能为代表的中国科技火爆出圈，既彰显了中国科技创新的实力，也让更多外资企业看好“投资中国”的前景。

　　国家统计局数据显示，3月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10.7%，增速较前两个月进一步提升。

　　从实际使用外资数据来看，外资企业在高技术产业相关领域加快布局，进一步融入中国市场。1月份至3月份，高技术产业实际使用外资786.1亿元人民币，其中，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长63.8%、42.5%和12.4%。外资企业正以“真金白银”深度融入中国产业链和创新链。

　　最后，我国持续推进高水平对外开放，外资来源地进一步多元化，有效应对了地缘政治风险等外部冲击带来的挑战。

　　从外资来源地看，1月份至3月份，东盟地区实际对华投资增长56.2%，欧盟地区实际对华投资增长11.7%，瑞士、英国、日本、韩国实际对华投资分别增长76.8%、60.5%、29.1%和12.9%（含通过自由港投资数据）。

　　今年的《政府工作报告》明确，扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资。无论外部环境如何变化，始终坚持对外开放不动摇，稳步扩大制度型开放，有序扩大自主开放和单边开放，以开放促改革促发展。

　　近年来，我国不断缩减外资准入负面清单，已实现制造业领域外资准入限制措施“清零”。日前，服务业扩大开放又迎来新的支持政策，4月18日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》和新一轮服务业扩大开放综合试点任务清单，进一步发挥试点地区先行先试作用，推动服务业开放提速加力。

　　随着一系列政策措施落地见效，“投资中国”前景一片大好，中国将不断巩固全球投资热土的地位。

　　来源：金融界

　　曾被誉为“心血管第一股”的乐普医疗，如今正面临上市16年以来的最严峻考验。2024年年报显示，公司归属净利润同比暴跌逾八成，创下自2009年上市以来的最差业绩。与此同时，公司三大核心业务板块全面下滑，资产减值损失成为拖累业绩的“黑洞”。在控股股东之女蒲绯接棒总经理之位后，乐普医疗能否在战略转型中寻得生机，成为市场关注的焦点。

　　净利暴跌80%：上市16年最差业绩背后的“断崖式”下滑

　　乐普医疗的业绩颓势并非一朝一夕。2022年，公司净利润达到22.04亿元的历史峰值，但随后便急转直下。2023年，公司营收、净利双降，净利润同比下滑42.91%。而2024年的财报更是令人咋舌：全年实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；归属净利润仅2.47亿元，同比暴跌80.37%；扣非后净利润2.21亿元，降幅同样高达80.28%。这一数据不仅创下公司上市以来的最低纪录，更让市场对其未来增长潜力充满疑虑。

　　进入2025年，乐普医疗的颓势仍未止步。一季报显示，公司一季度营收17.36亿元，同比下降9.67%；归属净利润3.79亿元，降幅21.44%。连续两年的业绩下滑，叠加2024年的“断崖式”暴跌，乐普医疗的财务健康度已亮起红灯。

　　资产减值成“杀手锏”：商誉、存货、无形资产集体“爆雷”

　　乐普医疗2024年业绩暴雷的导火索，正是大规模的资产减值损失。年报显示，公司商誉和其他特定资产共发生减值损失2.51亿元，直接拖累归属净利润2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉减值5928.22万元，乐普装备商誉减值366.56万元。截至一季度末，公司账上商誉余额仍高达36.2亿元，未来减值风险犹存。

　　存货跌价准备同样惊人。公司及子公司计提存货跌价准备约1.68亿元，其中检测类产品存货减值1.36亿元。此外，自研新冠POCT无形资产减值1578.97万元，艾塞那肽及奈西立肽药品技术因研发中止全额计提减值3679.24万元。若剔除资产减值影响，公司扣非净利润约为4.38亿元，但仍较上年同期下降64.94%。

　　三大板块全线溃败：集采重压、市场萎缩下的战略收缩

　　乐普医疗的三大业务板块——医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，在2024年均遭遇重创。

　　医疗器械板块作为收入支柱，2024年实现营收33.26亿元，同比下降9.47%。尽管心血管植介入业务仍是核心，但体外诊断、外科麻醉等细分领域增长乏力，反映出公司在创新产品迭代上的滞后。

　　药品板块的下滑更为惨烈。2024年，该板块营收17.58亿元，同比暴跌42.25%。其中，制剂（仿制药）收入14.09亿元，降幅达46.5%。乐普医疗解释称，核心产品纳入国家集采后，公司主动调整策略转向OTC零售端，但受“四同药品”价格治理影响，院内医保药品价格向院外传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC终端销售受阻。尽管公司表示零售端发货已逐步恢复，但仿制药业务的长期前景仍不容乐观。

　　医疗服务及健康管理板块亦未能幸免，2024年营收10.19亿元，同比下降19.24%。实体药店行业景气度下行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。

　　创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？

　　面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略：

　　1．药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品；

　　2．消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务；

　　3．医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。

　　然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。

　　行业观察：集采常态化下的生存法则

　　乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。

　　对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。

　　从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

　　格隆汇4月21日|受美国主导的贸易战影响，金价周一再度刷新纪录高位，未来几天将公布的数据可能突显全球经济受损的早期迹象。随着美元下跌，现货黄金攀升至3370美元以上。本周二，国际货币基金组织将发布《世界经济展望》报告，预计届时将在新的预测中下调经济增长前景，而次日的美国PMI数据将提供自美国总统特朗普推动征收关税以来的经济活动概貌。由于贸易冲突扰乱了全球市场，打击了对风险资产的兴趣，同时加速了对避险资产的追捧，金价今年连续飙升至创纪录水平。过去12周，黄金ETF持有量连续扩大，为2022年以来最长的持续时间。各国央行也一直在增持黄金，支撑着强劲的全球需求。