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大庆市(肇州县、肇源县、林甸县、萨尔图区、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

塔城地区(沙湾市、托里县、裕民县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

宜春市(奉新县、宜丰县、樟树市、袁州区、丰城市、高安市、上高县、铜鼓县、万载县、靖安县)  濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县)

马鞍山市(花山区、雨山区、当涂县、博望区、和县、含山县)

齐齐哈尔市(甘南县、拜泉县、铁锋区、富裕县、克山县、龙江县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、依安县、泰来县、龙沙区、富拉尔基区、昂昂溪区、建华区、克东县)

厦门市(同安区、思明区、湖里区、海沧区、集美区、翔安区)乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、达坂城区、新市区、沙依巴克区)

天津市(蓟州区、和平区、河西区、宁河区、武清区、北辰区、河北区、河东区、西青区、宝坻区、红桥区、东丽区、南开区、津南区、静海区、滨海新区)  新余市(渝水区、分宜县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

衡水市(武邑县、冀州区、桃城区、深州市、武强县、枣强县、安平县、景县、阜城县、饶阳县、故城县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、凤山县、南丹县、天峨县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、托克托县、武川县、赛罕区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、新城区)

台州市(黄岩区、三门县、玉环市、路桥区、温岭市、临海市、天台县、椒江区、仙居县)

梧州市(龙圩区、万秀区、藤县、蒙山县、长洲区、岑溪市、苍梧县)

赣州市(龙南市、章贡区、信丰县、于都县、全南县、会昌县、安远县、大余县、兴国县、石城县、南康区、瑞金市、上犹县、赣县区、定南县、宁都县、寻乌县、崇义县)

河源市(连平县、东源县、龙川县、紫金县、和平县、源城区)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县、靖宇县、浑江区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、治多县、玉树市、囊谦县、杂多县)

崇左市(江州区、龙州县、大新县、天等县、宁明县、凭祥市、扶绥县)

和田地区(和田市、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、皮山县、洛浦县、于田县)

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延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、安图县、和龙市、珲春市、敦化市、延吉市、图们市)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

阜新市(彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、太平区)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)  伊春市(友好区、乌翠区、铁力市、嘉荫县、伊美区、汤旺县、金林区、丰林县、南岔县、大箐山县)

湛江市(赤坎区、雷州市、徐闻县、麻章区、坡头区、霞山区、吴川市、遂溪县、廉江市)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县)昌都市(江达县、丁青县、察雅县、左贡县、八宿县、卡若区、贡觉县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、芒康县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)  萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

驻马店市(上蔡县、西平县、正阳县、遂平县、汝南县、新蔡县、驿城区、泌阳县、平舆县、确山县)阜阳市(颍东区、界首市、颍州区、颍泉区、阜南县、太和县、临泉县、颍上县)

吉林市(船营区、桦甸市、昌邑区、舒兰市、丰满区、龙潭区、永吉县、磐石市、蛟河市)

漳州市(东山县、龙海区、长泰区、诏安县、南靖县、云霄县、龙文区、平和县、华安县、漳浦县、芗城区)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县、原州区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、谢家集区、八公山区、潘集区、田家庵区)

烟台市(牟平区、福山区、蓬莱区、招远市、海阳市、莱山区、龙口市、莱州市、栖霞市、莱阳市、芝罘区)

宁德市(周宁县、霞浦县、福安市、福鼎市、屏南县、古田县、蕉城区、柘荣县、寿宁县)

茂名市(高州市、电白区、化州市、信宜市、茂南区)

毕节市(大方县、黔西市、织金县、赫章县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区、渑池县)

孝感市(孝南区、大悟县、孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、云梦县)

昆明市(宜良县、富民县、西山区、安宁市、五华区、东川区、盘龙区、官渡区、呈贡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、德江县、松桃苗族自治县)

临汾市(汾西县、尧都区、古县、侯马市、隰县、洪洞县、永和县、安泽县、大宁县、蒲县、吉县、襄汾县、霍州市、翼城县、曲沃县、浮山县、乡宁县)

武汉市(江夏区、汉阳区、新洲区、武昌区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、东西湖区、江岸区、江汉区、硚口区、青山区、汉南区)

　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。