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贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)

金华市(永康市、兰溪市、浦江县、东阳市、磐安县、婺城区、武义县、金东区、义乌市)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

长春市(宽城区、九台区、公主岭市、双阳区、德惠市、榆树市、南关区、朝阳区、绿园区、二道区、农安县)  通辽市(奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗)

自贡市(荣县、沿滩区、贡井区、自流井区、大安区、富顺县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、原州区、泾源县)

菏泽市(郓城县、牡丹区、单县、巨野县、鄄城县、东明县、定陶区、成武县、曹县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)  岳阳市(汨罗市、湘阴县、平江县、华容县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、临湘市、云溪区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

宝鸡市(麟游县、太白县、陇县、金台区、陈仓区、渭滨区、岐山县、凤县、千阳县、眉县、凤翔区、扶风县)

马鞍山市(花山区、和县、雨山区、博望区、含山县、当涂县)

济源市

济南市(平阴县、历城区、济阳区、钢城区、商河县、章丘区、长清区、市中区、槐荫区、天桥区、历下区、莱芜区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、霍城县、伊宁县、新源县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

无锡市(江阴市、梁溪区、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、滨湖区)

苏州市(吴江区、姑苏区、吴中区、相城区、虎丘区、常熟市、昆山市、张家港市、太仓市)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇州县、大同区、林甸县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市、渑池县、卢氏县)

临夏回族自治州(康乐县、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县、临夏市、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、泾县、旌德县、绩溪县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区)

渭南市(蒲城县、白水县、澄城县、合阳县、华阴市、富平县、韩城市、潼关县、临渭区、大荔县、华州区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

平顶山市(汝州市、宝丰县、新华区、湛河区、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、石龙区、鲁山县)

铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、清河区、西丰县、开原市、铁岭县)

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、吉木乃县、青河县)

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吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

新乡市(卫辉市、原阳县、牧野区、获嘉县、卫滨区、红旗区、长垣市、封丘县、新乡县、辉县市、凤泉区、延津县)

陇南市(文县、宕昌县、礼县、两当县、西和县、武都区、成县、徽县、康县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)  枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、海盐县、嘉善县、南湖区、海宁市、平湖市)

赣州市(南康区、赣县区、信丰县、上犹县、全南县、崇义县、会昌县、寻乌县、宁都县、兴国县、安远县、瑞金市、章贡区、于都县、龙南市、定南县、大余县、石城县)

南宁市(兴宁区、江南区、隆安县、上林县、马山县、宾阳县、横州市、良庆区、邕宁区、西乡塘区、青秀区、武鸣区)松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

新余市(渝水区、分宜县)  鸡西市(鸡冠区、城子河区、滴道区、梨树区、恒山区、麻山区、密山市、鸡东县、虎林市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

芜湖市(鸠江区、弋江区、无为市、繁昌区、湾沚区、南陵县、镜湖区)宁德市(福鼎市、柘荣县、屏南县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、古田县、福安市、周宁县)

扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、江都区、宝应县、广陵区)

焦作市(沁阳市、修武县、马村区、中站区、温县、武陟县、孟州市、博爱县、山阳区、解放区)

十堰市(张湾区、房县、郧西县、竹溪县、竹山县、丹江口市、茅箭区、郧阳区)

吉安市(吉水县、峡江县、永丰县、万安县、井冈山市、遂川县、青原区、泰和县、新干县、永新县、吉安县、吉州区、安福县)

贺州市(昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

百色市(田林县、右江区、西林县、乐业县、凌云县、德保县、那坡县、平果市、靖西市、田东县、田阳区、隆林各族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

青岛市(市北区、李沧区、胶州市、市南区、平度市、莱西市、即墨区、城阳区、黄岛区、崂山区)

北京市(昌平区、密云区、怀柔区、丰台区、海淀区、顺义区、西城区、通州区、大兴区、延庆区、平谷区、门头沟区、房山区、朝阳区、石景山区、东城区)

邵阳市(隆回县、绥宁县、北塔区、邵东市、武冈市、邵阳县、双清区、新邵县、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、洞口县)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、颍州区、阜南县、颍东区、太和县、颍泉区)

榆林市(定边县、靖边县、佳县、吴堡县、绥德县、神木市、清涧县、米脂县、府谷县、子洲县、榆阳区、横山区)

吉林市(桦甸市、船营区、磐石市、龙潭区、蛟河市、丰满区、舒兰市、永吉县、昌邑区)

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、应县、怀仁市、平鲁区)

滁州市(天长市、明光市、南谯区、琅琊区、全椒县、定远县、凤阳县、来安县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成