女性网站大全，对市场的积极促进作用
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酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县)
林芝市(朗县、察隅县、米林市、波密县、墨脱县、巴宜区、工布江达县)
汉中市(略阳县、佛坪县、西乡县、宁强县、汉台区、留坝县、洋县、镇巴县、南郑区、勉县、城固县)
儋州市
石河子市(可克达拉市、五家渠市、新星市、胡杨河市、铁门关市、白杨市、北屯市、双河市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市)
徐州市(鼓楼区、丰县、新沂市、云龙区、泉山区、铜山区、贾汪区、沛县、邳州市、睢宁县)
铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)
柳州市(鱼峰区、柳南区、融安县、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、柳城县、城中区)
长治市(武乡县、潞城区、长子县、襄垣县、壶关县、沁源县、上党区、黎城县、平顺县、沁县、潞州区、屯留区)
吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)
贵阳市(乌当区、清镇市、白云区、修文县、开阳县、云岩区、息烽县、花溪区、南明区、观山湖区)
楚雄彝族自治州(元谋县、姚安县、禄丰市、永仁县、武定县、南华县、大姚县、楚雄市、双柏县、牟定县)
乌兰察布市(商都县、凉城县、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗)
宁波市(北仑区、象山县、余姚市、鄞州区、江北区、海曙区、镇海区、奉化区、宁海县、慈溪市)
晋城市(城区、阳城县、陵川县、泽州县、沁水县、高平市)
和田地区(于田县、墨玉县、民丰县、皮山县、策勒县、和田县、洛浦县、和田市)
太原市(晋源区、古交市、小店区、阳曲县、清徐县、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、迎泽区、尖草坪区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
临夏回族自治州(康乐县、永靖县、东乡族自治县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市)
广州市(海珠区、增城区、天河区、从化区、黄埔区、番禺区、南沙区、越秀区、白云区、荔湾区、花都区)
自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)
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肇庆市(封开县、四会市、广宁县、高要区、鼎湖区、怀集县、端州区、德庆县)
三明市(将乐县、沙县区、建宁县、三元区、明溪县、宁化县、大田县、永安市、尤溪县、清流县、泰宁县)
新疆维吾尔自治区
通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市)
枣庄市(薛城区、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、滕州市)
海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县)
宜春市(靖安县、丰城市、高安市、铜鼓县、袁州区、宜丰县、万载县、上高县、奉新县、樟树市)
上海市(松江区、黄浦区、宝山区、青浦区、静安区、闵行区、长宁区、浦东新区、金山区、奉贤区、徐汇区、普陀区、崇明区、杨浦区、嘉定区、虹口区)
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海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
乐山市(马边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、市中区、井研县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、犍为县、夹江县、金口河区)
中山市
三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、福泉市、平塘县、罗甸县、独山县、荔波县、龙里县、贵定县、惠水县、都匀市、三都水族自治县、长顺县)
镇江市(丹阳市、扬中市、丹徒区、句容市、京口区、润州区)
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来源：华尔街见闻
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从2024年6月IPO以来，老铺黄金股价已暴涨超过20倍，成为市场关注焦点。在当前高度不确定的宏观环境下，多空双方的争论日益激烈。
4月16日，摩根士丹利研报称，作为中国珠宝市场的新贵，老铺黄金已成为投资界最具争议的股票之一，并在报告中详细列出了多空双方的关键论点，但并未明确站队。
报告称，目前的老铺黄金的股价走势主要由“多方”推动，他们更关注短期因素，如金价上涨、门店高效率和高收入消费者韧性。“空方”则聚焦中长期风险，如需求可持续性、销售目标实现难度和金价见顶风险。
大摩还在报告中特别提了需要关注的两个关键时间点：6月底的禁售期结束和8月底的中期业绩公布。
“多方”看好的短期驱动力
1、黄金价格代理者
报告称，多方认为，在全球经济不确定性增加的环境下，黄金作为传统避险资产的价值凸显。老铺黄金的需求和股价表现与金价呈现高度相关性。
据摩根士丹利数据，自2024年6月IPO以来，公司股价与上海黄金价格走势几乎同步。
在当前资本市场波动和经济前景不明朗的情况下，黄金作为传统的防御性资产，使得老铺黄金受益，成为投资者眼中的“金价代理”。
2、产业升级而非一时风潮
多方认为，老铺黄金代表的高品质、高工艺、高情感价值的金饰并非短暂流行，而是整个行业的升级。
摩根士丹利的AlphaWise消费者调查显示，消费者购买金饰主要用于自我奖励（46%）和日常佩戴（32%），而非礼品和投资。
报告称，产品质量（工艺）、设计和产品多样性是选择珠宝品牌的三大主要因素，而老铺黄金在产品质量方面领先于主要国内外珠宝品牌。
3、高增长、高效率、高回报率
老铺黄金的一家店铺平均投资回收期仅为4个月。根据公司招股书，其2024年回报率达54%，2025年预计将达到75%，远高于行业对手。
杜邦分析显示，这一高回报率源自高利润率和高资产周转率，这得益于公司纯自营模式、高端固定价格金饰产品定位以及精简的店铺网络。
4、旺盛需求遇上有限供应
最新AlphaWise调查显示，相对中高收入人群（月入3万以上）比低收入群体更具韧性。
报告指出，多方认为，作为高端金饰品牌，老铺黄金更多接触这类消费者，在宏观不确定性下保持较强需求前景。
短期内，老铺金的收入增长主要由供应驱动，新店开业/空间扩张将直接转化为额外收入贡献，几乎不会出现蚕食效应。
“空方”担忧的中长期风险
1、估值过高与预期过热
摩根士丹利指出，“空方”认为，仅仅一个月时间内，市场对老铺黄金2025年利润预期已从30-40亿元上升至50-70亿元。
如此高的预期意味着，即便业绩有轻微偏离，也可能导致股价大幅波动。
2、门店销售目标实现难度
“空方”认为，创始人设定的每家商场门店10亿元销售目标令人鼓舞，但如何以及何时实现这一目标尚未可知。
老铺黄金的单店销售额已经超过其他品牌，包括国际奢侈品牌，因此很难假设能达到更高的生产力水平。
报告指出，历史上还未见过任何品牌能在所有门店实现如此高的产出水平。即使老铺黄金能够达到这一水平，考虑到时尚周期性，其可持续性也令人担忧。
3、时尚周期风险
空方认为，时尚本质上是周期性的，而中国的时尚周期通常较短。当前风格流行时一切看似容易，但当时尚下行周期到来时，老铺黄金能否保持品牌核心元素和设计语言还有待观察。
4、产品设计缺乏差异化
摩根士丹利的AlphaWise消费者调查显示，在消费者眼中，老铺黄金与其他中国金饰品牌的设计差异有限。没有高度可识别/独特的产品，可能难以证明品牌溢价的合理性。
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