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江门市(开平市、新会区、鹤山市、恩平市、蓬江区、江海区、台山市)
本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、南芬区)
常州市(溧阳市、钟楼区、金坛区、武进区、天宁区、新北区) 六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县)
巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)
呼和浩特市(回民区、土默特左旗、清水河县、托克托县、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、武川县、新城区)
广州市(黄埔区、白云区、番禺区、花都区、从化区、越秀区、增城区、南沙区、海珠区、天河区、荔湾区) 博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
赣州市(章贡区、全南县、会昌县、寻乌县、宁都县、安远县、石城县、龙南市、定南县、信丰县、崇义县、于都县、上犹县、南康区、大余县、瑞金市、兴国县、赣县区)
六安市(叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区、金安区、霍山县)
廊坊市(霸州市、安次区、固安县、三河市、永清县、香河县、大城县、大厂回族自治县、文安县、广阳区)
宣城市(广德市、宣州区、泾县、绩溪县、郎溪县、旌德县、宁国市)
甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、夏河县、舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县)
吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县)
沈阳市(沈河区、法库县、辽中区、新民市、和平区、康平县、皇姑区、沈北新区、铁西区、于洪区、浑南区、苏家屯区、大东区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县)
泉州市(洛江区、丰泽区、安溪县、南安市、永春县、石狮市、晋江市、德化县、泉港区、鲤城区、金门县、惠安县)
淄博市(高青县、周村区、桓台县、临淄区、淄川区、沂源县、张店区、博山区)
郴州市(安仁县、临武县、资兴市、北湖区、永兴县、桂东县、宜章县、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、汝城县)
济南市(商河县、市中区、历下区、钢城区、天桥区、长清区、章丘区、莱芜区、平阴县、济阳区、槐荫区、历城区)
焦作市(修武县、博爱县、沁阳市、武陟县、解放区、中站区、孟州市、山阳区、马村区、温县)
黑河市(五大连池市、孙吴县、嫩江市、逊克县、爱辉区、北安市)
烟台市(福山区、芝罘区、蓬莱区、海阳市、牟平区、栖霞市、莱州市、招远市、龙口市、莱山区、莱阳市)
永州市(双牌县、江永县、蓝山县、祁阳市、零陵区、道县、新田县、江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、宁远县)
湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)
北京市(延庆区、东城区、朝阳区、平谷区、丰台区、通州区、顺义区、密云区、昌平区、怀柔区、门头沟区、西城区、海淀区、房山区、大兴区、石景山区)
衡阳市(衡南县、石鼓区、雁峰区、衡阳县、耒阳市、珠晖区、常宁市、南岳区、衡东县、衡山县、祁东县、蒸湘区)
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四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
昌都市(芒康县、边坝县、洛隆县、察雅县、卡若区、左贡县、丁青县、八宿县、贡觉县、类乌齐县、江达县)
楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、大姚县、楚雄市、元谋县、牟定县、永仁县、南华县、武定县、双柏县)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区) 漳州市(龙文区、漳浦县、华安县、南靖县、平和县、云霄县、东山县、长泰区、诏安县、龙海区、芗城区)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。