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安康市(石泉县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、平利县、紫阳县、白河县、汉滨区、岚皋县、旬阳市)

那曲市(申扎县、巴青县、安多县、嘉黎县、班戈县、索县、双湖县、聂荣县、比如县、尼玛县、色尼区)

宝鸡市(渭滨区、眉县、陇县、陈仓区、金台区、千阳县、扶风县、凤县、岐山县、麟游县、凤翔区、太白县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)  阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、青河县、福海县、哈巴河县)

衡水市(枣强县、故城县、安平县、阜城县、景县、武强县、深州市、饶阳县、桃城区、冀州区、武邑县)

西安市(新城区、临潼区、碑林区、灞桥区、长安区、鄠邑区、高陵区、未央区、阎良区、莲湖区、周至县、蓝田县、雁塔区)

喀什地区(泽普县、疏附县、疏勒县、英吉沙县、喀什市、伽师县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  徐州市(睢宁县、泉山区、铜山区、贾汪区、沛县、邳州市、鼓楼区、新沂市、云龙区、丰县)

邢台市(新河县、襄都区、威县、广宗县、南宫市、清河县、巨鹿县、宁晋县、临城县、柏乡县、隆尧县、内丘县、信都区、任泽区、平乡县、南和区、临西县、沙河市)

内蒙古自治区

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、滦平县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、兴隆县)

泰安市(肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、市中区、资中县)

遵义市(桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、正安县、绥阳县、湄潭县、仁怀市、习水县、红花岗区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区)

银川市(金凤区、西夏区、贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、丹寨县、黎平县、三穗县、从江县、锦屏县、镇远县、天柱县、施秉县、黄平县、剑河县、榕江县、麻江县、岑巩县、雷山县)

无锡市(梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区)

牡丹江市(绥芬河市、东宁市、阳明区、穆棱市、西安区、东安区、宁安市、爱民区、林口县、海林市)

新疆维吾尔自治区

黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

凉山彝族自治州(宁南县、越西县、甘洛县、德昌县、布拖县、木里藏族自治县、昭觉县、会东县、普格县、美姑县、金阳县、喜德县、会理市、冕宁县、雷波县、西昌市、盐源县)

周口市(郸城县、太康县、西华县、扶沟县、川汇区、商水县、项城市、沈丘县、淮阳区、鹿邑县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县、自流井区)

河源市(源城区、和平县、龙川县、东源县、连平县、紫金县)

大庆市(肇源县、大同区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、龙凤区、红岗区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市)  大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)

庆阳市(环县、西峰区、合水县、镇原县、宁县、庆城县、华池县、正宁县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)渭南市(潼关县、临渭区、韩城市、白水县、华阴市、蒲城县、大荔县、澄城县、富平县、合阳县、华州区)

肇庆市(高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、广宁县、四会市、怀集县、封开县)  保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、轮台县、且末县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县)

聊城市(茌平区、莘县、高唐县、阳谷县、临清市、东阿县、冠县、东昌府区)舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

铜仁市(江口县、德江县、石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、万山区)

朔州市(应县、怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区、山阴县)

日喀则市(定结县、仲巴县、谢通门县、仁布县、南木林县、亚东县、康马县、聂拉木县、萨嘎县、岗巴县、萨迦县、吉隆县、江孜县、定日县、桑珠孜区、拉孜县、白朗县、昂仁县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县)

太原市(娄烦县、清徐县、杏花岭区、尖草坪区、古交市、阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、万柏林区)

龙岩市(武平县、上杭县、永定区、长汀县、新罗区、漳平市、连城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)

九江市(浔阳区、德安县、柴桑区、修水县、瑞昌市、濂溪区、都昌县、彭泽县、永修县、庐山市、武宁县、湖口县、共青城市)

南充市(高坪区、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、营山县、南部县、阆中市、西充县、仪陇县)

吉林市(磐石市、船营区、昌邑区、永吉县、舒兰市、桦甸市、丰满区、龙潭区、蛟河市)

十堰市(茅箭区、郧西县、张湾区、丹江口市、竹溪县、郧阳区、房县、竹山县)

雅安市(宝兴县、雨城区、石棉县、天全县、荥经县、名山区、芦山县、汉源县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、图们市、延吉市、汪清县、和龙市、珲春市、龙井市)

青岛市(胶州市、李沧区、黄岛区、崂山区、莱西市、市南区、市北区、即墨区、城阳区、平度市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。