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东营市(垦利区、东营区、利津县、广饶县、河口区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)  洛阳市(伊川县、宜阳县、栾川县、嵩县、涧西区、孟津区、偃师区、洛龙区、汝阳县、瀍河回族区、新安县、洛宁县、老城区、西工区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦安县、秦州区、清水县)

开封市(鼓楼区、龙亭区、禹王台区、兰考县、祥符区、通许县、杞县、尉氏县、顺河回族区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  河源市(连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县、源城区)

衡水市(冀州区、安平县、深州市、故城县、枣强县、武强县、饶阳县、景县、阜城县、武邑县、桃城区)

孝感市(应城市、安陆市、汉川市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

潍坊市(潍城区、昌邑市、青州市、坊子区、安丘市、奎文区、昌乐县、寒亭区、寿光市、临朐县、诸城市、高密市)

临夏回族自治州(临夏县、临夏市、东乡族自治县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区)

锦州市(北镇市、凌海市、古塔区、黑山县、凌河区、义县、太和区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区、五河县、淮上区)

常德市(澧县、津市市、安乡县、鼎城区、武陵区、石门县、桃源县、临澧县、汉寿县)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、剑河县、三穗县、施秉县、台江县、黄平县、从江县、丹寨县、锦屏县、雷山县、黎平县、麻江县、岑巩县、天柱县、凯里市、镇远县)

庆阳市(庆城县、正宁县、华池县、西峰区、镇原县、环县、合水县、宁县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、射洪市、大英县)

泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市)

昌都市(左贡县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、芒康县、江达县、丁青县、察雅县、卡若区)

临汾市(隰县、翼城县、永和县、大宁县、尧都区、吉县、浮山县、霍州市、曲沃县、洪洞县、汾西县、安泽县、古县、侯马市、乡宁县、襄汾县、蒲县)

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金昌市(永昌县、金川区)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

黄山市(黄山区、黟县、祁门县、休宁县、徽州区、歙县、屯溪区)  梅州市(大埔县、丰顺县、兴宁市、平远县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县)

大同市(阳高县、平城区、云冈区、左云县、新荣区、云州区、灵丘县、广灵县、天镇县、浑源县)

金华市(金东区、义乌市、浦江县、永康市、磐安县、婺城区、兰溪市、武义县、东阳市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市)德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)

南平市(顺昌县、政和县、松溪县、延平区、光泽县、邵武市、建阳区、武夷山市、建瓯市、浦城县)  运城市(绛县、临猗县、万荣县、闻喜县、芮城县、稷山县、夏县、新绛县、盐湖区、河津市、平陆县、垣曲县、永济市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区)昆明市(西山区、富民县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、晋宁区、盘龙区、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、宜良县、五华区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)

咸阳市(长武县、兴平市、彬州市、杨陵区、武功县、泾阳县、乾县、旬邑县、淳化县、礼泉县、渭城区、秦都区、永寿县、三原县)

林芝市(波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、朗县、米林市、巴宜区)

宁德市(古田县、柘荣县、寿宁县、屏南县、福安市、周宁县、蕉城区、霞浦县、福鼎市)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、淇县、浚县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

贺州市(八步区、平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县)

宜昌市(枝江市、伍家岗区、远安县、点军区、西陵区、夷陵区、当阳市、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县)

岳阳市(岳阳县、临湘市、湘阴县、岳阳楼区、华容县、平江县、云溪区、君山区、汨罗市)

青岛市(即墨区、平度市、崂山区、胶州市、莱西市、市南区、李沧区、市北区、黄岛区、城阳区)

石家庄市(深泽县、栾城区、晋州市、高邑县、新华区、正定县、藁城区、鹿泉区、元氏县、井陉县、新乐市、赞皇县、赵县、井陉矿区、灵寿县、无极县、裕华区、桥西区、辛集市、平山县、长安区、行唐县)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、布尔津县、青河县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁市、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县、伊宁县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。