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通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

南宁市(隆安县、武鸣区、邕宁区、青秀区、马山县、良庆区、兴宁区、西乡塘区、横州市、上林县、宾阳县、江南区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、格尔木市)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)  邯郸市(鸡泽县、大名县、涉县、成安县、武安市、邱县、复兴区、峰峰矿区、广平县、临漳县、邯山区、馆陶县、魏县、曲周县、永年区、磁县、肥乡区、丛台区)

延安市(洛川县、宝塔区、志丹县、吴起县、延长县、延川县、子长市、安塞区、黄龙县、黄陵县、宜川县、甘泉县、富县)

杭州市(拱墅区、滨江区、淳安县、西湖区、余杭区、桐庐县、临安区、建德市、临平区、钱塘区、上城区、萧山区、富阳区)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

昭通市(大关县、永善县、镇雄县、巧家县、彝良县、绥江县、威信县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、水富市)  商洛市(洛南县、丹凤县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、镇安县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、开远市、绿春县、元阳县、建水县、泸西县、石屏县、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县)

和田地区(于田县、墨玉县、策勒县、和田市、皮山县、洛浦县、和田县、民丰县)

晋中市(介休市、榆社县、榆次区、灵石县、寿阳县、祁县、和顺县、左权县、昔阳县、平遥县、太谷区)

金昌市(永昌县、金川区)

黄冈市(武穴市、麻城市、浠水县、蕲春县、罗田县、团风县、黄梅县、黄州区、红安县、英山县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

新余市(渝水区、分宜县)

长春市(九台区、南关区、公主岭市、绿园区、农安县、双阳区、朝阳区、宽城区、德惠市、二道区、榆树市)

合肥市(肥西县、庐江县、庐阳区、肥东县、蜀山区、长丰县、包河区、瑶海区、巢湖市)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

阿里地区(日土县、普兰县、改则县、噶尔县、革吉县、措勤县、札达县)

鸡西市(鸡东县、恒山区、密山市、鸡冠区、虎林市、城子河区、滴道区、麻山区、梨树区)

宜春市(袁州区、靖安县、万载县、丰城市、奉新县、铜鼓县、宜丰县、樟树市、高安市、上高县)

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县)

南京市(玄武区、高淳区、建邺区、秦淮区、雨花台区、六合区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、浦口区、溧水区)

西藏自治区

盐城市(东台市、响水县、建湖县、大丰区、射阳县、亭湖区、阜宁县、盐都区、滨海县)

沧州市(孟村回族自治县、海兴县、运河区、泊头市、新华区、南皮县、河间市、任丘市、沧县、青县、献县、东光县、吴桥县、肃宁县、黄骅市、盐山县)

临汾市(侯马市、蒲县、尧都区、霍州市、乡宁县、安泽县、隰县、襄汾县、永和县、洪洞县、曲沃县、大宁县、吉县、汾西县、浮山县、翼城县、古县)

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延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、汪清县、和龙市、图们市、延吉市、敦化市、龙井市)

昆明市(西山区、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、五华区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、安宁市、宜良县、官渡区)

焦作市(博爱县、沁阳市、温县、武陟县、修武县、解放区、马村区、孟州市、山阳区、中站区)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)  六安市(叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县、霍山县、裕安区、金安区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区)

德阳市(广汉市、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)甘孜藏族自治州(甘孜县、石渠县、炉霍县、色达县、康定市、丹巴县、巴塘县、理塘县、雅江县、道孚县、乡城县、泸定县、新龙县、九龙县、德格县、白玉县、得荣县、稻城县)

山南市(桑日县、措美县、洛扎县、贡嘎县、加查县、曲松县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、隆子县、乃东区、错那市)  烟台市(牟平区、莱山区、莱阳市、莱州市、芝罘区、福山区、海阳市、蓬莱区、栖霞市、龙口市、招远市)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

重庆市(开州区、长寿区、云阳县、江津区、巴南区、潼南区、大渡口区、江北区、梁平区、永川区、垫江县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、城口县、九龙坡区、巫山县、沙坪坝区、合川区、武隆区、南岸区、南川区、大足区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、万州区、渝北区、渝中区、綦江区、黔江区、北碚区、荣昌区、石柱土家族自治县、丰都县、奉节县、巫溪县、璧山区)潍坊市(昌乐县、安丘市、潍城区、诸城市、临朐县、奎文区、寒亭区、高密市、寿光市、坊子区、昌邑市、青州市)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)

芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、广南县)

十堰市(竹山县、丹江口市、竹溪县、房县、郧西县、郧阳区、张湾区、茅箭区)

香港特别行政区

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、屯昌县、万宁市、定安县、琼海市、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

桂林市(雁山区、七星区、阳朔县、象山区、灵川县、永福县、全州县、恭城瑶族自治县、临桂区、龙胜各族自治县、秀峰区、平乐县、灌阳县、叠彩区、资源县、荔浦市、兴安县)

开封市(兰考县、祥符区、通许县、禹王台区、鼓楼区、杞县、龙亭区、尉氏县、顺河回族区)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、建昌县、兴城市、龙港区)

郑州市(巩义市、荥阳市、惠济区、新密市、新郑市、中牟县、管城回族区、二七区、上街区、登封市、金水区、中原区)

中山市

石河子市(新星市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、白杨市、双河市、胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、洪雅县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。